baidu 英策看盘：农林牧渔营上市公司2012年净利或微增4%.pdf

农林牧渔营上市公司 2012 年净利或微增 4% 根据英策咨询近日与腾讯财经联合发布的 2012 年沪深 300 上市 公司业绩预测，今年沪深 300 中 10 大农林牧渔上市公司营业收入及 净利润合计，将分获 5.04%和 4.13%的增长，与 2011 年同组上市公司 营业收入及净利润合计的实际增长率 200.75%和 95.29%相比，将大幅 下降，如下表所示： 数据显示，2011 年农林牧渔行业上市公司营业收入增长较快的 子行业是果蔬饮料、海洋捕捞、农产品加工、饲料和畜牧养殖，净利 润增长较快的子行业是畜牧养殖、海洋捕捞、饲料、林业和水产养殖。 特别是海洋捕捞业，由于 2010 年因智利地震造成捕捞量骤减的现象 消失，2011 年该子行业的收入和利润均呈现较快增长。此外，2011 年生猪价格持续上涨并带动禽类价格上升，也导致相关畜牧养殖企业 的收入和利润显著提高。饲料行业受益生猪价格上涨，不仅销量增长 明显，继续保持在 30%以上，且收入和净利润同比也高速增长。水产 养殖行业方面，其在 2010 及 2011 年增长也很快。整体而言，2011 年农林牧行业获得了一个超高速的增长。 2012 年，国内外玉米现货价格自去年底下跌到阶段性低点后， 呈缓涨态势，小麦和稻谷价格平稳，涨跌幅不大。棉花价格小幅下跌， 已处于阶段底部，今年以来棉花种植面积也有所下降,预计要到明年 才能筑底回升。从一季度数据看，生猪价格跌幅有所收窄，猪肉价格 降幅大幅收窄，农户自繁自养头均盈利下降明显。 国家统计局公布的数据显示，2012 年 1 季度，农林牧渔业总产 值为 12329.40 亿元，同比增长 4.00%。其中子行业明细为：农业 3567.50 亿元，同比增长 3.70%，林业 517.60 亿元，同比增长 5.40%， 牧业 6485.20 亿元，同比增长4.60%，渔业 1249.70 亿元，同比增长 4.00%。同时，一季度我国农产品进出口总额为 403.4 亿美元，同比 增长 24.1%。其中出口 144.7 亿美元，同比增长 5.6%，进口 258.7 亿 美元，同比增长 29.5%，逆差 114.0 亿美元，同比扩大 81.5%。2012 年 1-4 月，全国农、林、牧、渔业完成固定资产投资 1666.45 亿元， 较上年同期增加 479.87 亿元，占同期全国城镇固定资产投资总额的 2.2%。 从一些子行业的分别情况看： 1、 种子企业实力仍较弱，种业一方面产能过剩，另一方面行业集 中度低。面对这种情况，政府近期推出一批种业扶持政策，涉 及种子储备、种子生产保险和种子检验检测等，这些政策将支 持企业的商业化育种，有效提高行业龙头公司竞争力，使种子 产品的技术含量不断提高，并提高行业进入门槛，有利于提高 行业集中度。 2、 饲料业方面，随着国民消费结构的升级，居民摄入动物蛋白的 需求不断增加，这将导致对饲料产品需求的持续增长，并减缓 成本上涨压力。饲料需求的增长，不仅源于居民对肉类需求的 上升，而且随着国内畜禽散养比重的下降，工业饲料需求也将 形成较快速增长。 3、 畜牧业：从国内畜牧业现状看，由于行业集中度低，业者对上 下游的议价能力不强，同时面对上游饲料价格上涨的成本压力 和下游被动跟随市场定价的利润空间挤压，是典型的内生周期 性行业。这种情况下，很多食品安全问题也由此产生。为培育 畜牧业健康发展，政府在这方面应加大财政支持力度，一方面