创业企业成长过程风险解决方案.pdf

创业研究 PIONEERING STUDY 创业企业成长过程风险解决方案 如何使我国成千上万的创业企业能够进一步迅速地成长壮大和可持续发展，更成为创业企业自身和风险投资普遍关注 和重视的问题。 同济大学投资研究所 谢胜强 创业企业由于成长过程中面 起步期创业企业 ：资金风 临大量而巨大的风险，使得 险依然是最大的风险。技术风险有 90%左右的创业企业生命长不过3 所降低，但市场风险在初步显现和 年，而能够成长到成功上市的创业 加大。起步期创业企业由于产品研 企业则更是微乎其微。 发进入到需要进行中试和小批量的 目前，我国创业板筹备工作正 生产阶段，因此资金的需要量会急 在紧锣密鼓地积极推进。深圳证券 剧增加，但是由于市场的不确定性 交易所总经理张育军表示，深圳交 风险依然居高不下，这使得许多资 易所已经认真研究了市场交易规则 金往往处于观望等待而不愿投入， 和相关的创业企业准入制度，超过 因此融资依旧非常困难。在此阶段 1000家创业企业正等待创业板开闸 面临的外部发展环境和内部资源状 技术研发由概念和小试逐步走向中 上市。在这一历史机遇下，创业企 况的差异，带来各个阶段创业企业 试甚至小批量试制，因此技术的研 业倍受关注和青睐，即将迎来风和 各不相同的风险类型和特点。具体 发风险和生产风险在逐步释放；但 日丽的春天。而如何使我国成千上 来说： 与此同时，随着产品样品的市场试 万的创业企业能够进一步迅速地成 种子期创业企业 ：处于这 用，产品不断接受市场的检验和反 长壮大和可持续发展，更成为创业 一阶段的创业企业面临的最大风险 馈，于是潜在市场的风险不断显现。 企业自身和风险投资普遍关注和重 是资金风险和技术风险。资金就如 成长期创业企业 ：该阶段 视的问题，也成为我国完善多层次 同种子发芽需要的水分一样，缺少 创业企业面临的最大风险是管理风 资本市场，发展风险投资，推动国 了它种子就不可能发芽。由于种子 险。步入成长期后，企业的发展在迅 家高科技中小企业创新发展的根本 期是创业企业诞生的第一步，要成 速地开拓，这个阶段的企业，技术风 目标之一。而要实现这一目标的关 长为苍天大树，需要经历无数的风 险逐步消除，市场风险也变得很小， 键就是要不断完善和健全创业企业 雨，因此成功的概率最低，关注的资 许多风险投资基金也开始一改往日 的风险解决方案，以确保创业企业 金也非常有限。资金风险普遍是种 的态度，变得非常主动，竞相投资。 在成长过程中能涉 “险”过关，顺 子期创业企业的“命门”。还有技术 但是该阶段由于管理的幅度在不断 利成长。 风险。由于种子期创业企业的研发 加大，人员在急剧增加，生产规模在 工作处于概念设计阶段