玉米期货综述以及剖析.doc

合约 交易品种 黄玉米 交易单位 10 吨/手 报价单位 元(人民币)/吨 最小变动价位 1 元/吨 涨跌停板幅度 上一交易日结算价的4％ 合约月份 1,3,5,7,9,11 月 交易时间 每周一至周五上午9:00～11:30,下午13:30～15:00 最后交易日 合约月份第十个交易日 最后交割日 最后交易日后第二个交易日 交割等级 符合《大连商品交易所玉米交割质量标准(FC/DCE D001-2004)》 交割地点 大连商品交易所玉米指定交割仓库 最低交易保证金 合约价值的5％ 交易手续费 不超过3元/手 交割方式 实物交割 交易代码 C 上市交易所 大连商品交易所 　 　　 大连商品交易所玉米交割质量标准(FC/DCE D001-2004) 　　1 范围　　本标准规定了用于大连商品交易所交割的黄玉米质量指标、分级标准及检验方法。　　本标准适用于大连商品交易所玉米期货合约交割标准品和替代品。　　2 引用标准　　下列标准所包含的条文，通过在本标准中引用而构成为本标准的条文。本标准出版时，所示版本均为有效。下列标准被修订时，大连商品交易所将采用必威体育精装版版本。　　GB 1353-1999 玉米　　国粮发[2004]43号 《玉米储存品质判定规则》　　3 定义　　本标准采用的定义按GB 1353-1999和《玉米储存品质判定规则》解释。　　4 质量指标　　4.1 玉米期货合约交割标准品及替代品质技术要求 交割等级 容重(克/升) 杂质% 水分% 不完善粒% 气味色泽 总量 其中：生霉粒 标准品 一等 ≥685 ≤1.0 ≤14.0 ≤8.0 ≤2.0 正常 二等 替代品 三等 ≥660 允许范围＞2.0且≤4.0 　　4.2 玉米期货合约质量差异扣价　 项目 标准品质量要求 替代品质量要求 替代品扣价(元/吨) 容重 ≥685克/升 ≥660克/升 -30 生霉粒 ≤2.0% ＞2.0%且≤4.0% -50 　　4.3 玉米储存品质技术要求：入库指标，宜存；出库指标，不陈化。　　4.4 散粮交割玉米出库不完善粒总量允许范围为≤11%。　　4.5 包装物具体要求详见《大连商品交易所玉米期货交割细则》。　　4.6 卫生检验和植物检疫按国家有关标准和规定执行。　　5 检验方法　　按照GB 1353-1999和《玉米储存品质判定规则》执行。　　附加说明：　　本标准由大连商品交易所负责解释。 影响玉米价格变动因素 1、玉米的供给 从历年来的生产情况看，国际玉米市场中，美国的产量占到了40%以上，中国的产量占到了近20%，南美的产量占到了大约10%，成为世界玉米的主产区，其产量和供应量对国际市场的影响较大，特别是美国的玉米产量成为影响国际供给的最为重要的因素。其他各个国家和地区的产量比重都较低，对国际市场的影响很小。 相对于大豆等农产品，我国的玉米生产具有相对独立性，每年进口量较低，出口量相对稳定，每年的国内产量成为影响国内供给的主要因素。一般而言，国内玉米在10月底开始陆续上市，上市时正是玉米现货价格走低的时候，到来年5、6月份与玉米开始走向紧缺，价格开始走高，到7、8月份价格达到顶峰。 2、玉米的需求 美国和中国既是玉米的主产国，也是主要消费国，对玉米消费较多的国家还有欧盟、日本、巴西、墨西哥等国家，这些国家消费需求的变化对玉米价格的影响较大，特别是近年来，各主要消费国玉米深加工工业迅速发展，大大推动了玉米的消费需求的增加。 从国内情况来看，玉米消费主要来自饲料和加工业，由于受国际市场和疫情的影响，历年来畜牧业一直初步稳定的波动中，直接影响了对饲料的需求，进而影响了对玉米的需求，从而作用了玉米的价格走势。近年来玉米深加工的发展是玉米需求增加，供给趋紧，成为其价格上涨的直接推动力。 3、玉米库存的影响 在一定时期内，一种商品库存水平的高低直接反映了该商品供需情况的变化，是商品供求格局的内在反映。因此，研究玉米库存变化有助于了解玉米价格的运行趋势。一般地，在库存水平提高的时候，玉米价格走低；在库存水平降低的时候，玉米价格走高，结转库存水平和玉米价格存在负相关关系。 4、相关商品的价格 与玉米关系最密切粮食品种包括饲料小麦和饲料稻谷。历年的价格实践表明，上述粮食品种在消费过程中具有一定的替代作用。例如饲料小麦和玉米的正常比价关系约为0.9：1.0，如果两者比价关系超过这一水平且幅度较大，则会引起两种商品在使用上替代情况的发生。因此，小麦和稻谷的价格成为影响玉米价格走势非常重要的因素。 此外，由于玉米现阶段主要用于饲料生产，因此同样用于饲料生产的豆粕价格的变动也会在很大程度上影响玉米的价格。尽管两者间不能相互替代，但是在目前国内豆粕供给充裕的情况下，豆粕价格的涨跌常常是市场饲料产量和需求量增减的直观反映，