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Topic1_中国债券市场概览
中国债券市场概览
欧阳辉
1
目录
• 中国债券市场简史
• 当前市场结构
• 中国债券市场的表现
• 中国债券市场的主要投资工具和发行方
• 市场前景
• 词汇表
• 附录
2
CKFMBA1012_M305_高级固定收益证券和市场_Topic 1_ 中国证券市场概览
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中国债券市场简史
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中国债券市场简史
• 1981年，财政部恢复了国库券的发行，面向私人配售
• 1988年，财政部批准国库券流通试点，在61个城市的
商业银行设立场外（OTC ）交易。从那时起，二级债
券市场经历了三个发展阶段
1988年至1993年─ OTC 债券市场与交易所债券市场共存
1994年至1997年─ 只有交易所债券市场
1997年至今─银行间的集中交易与交易所和OTC市场共存。银行间
交易占主导地位
4
CKFMBA1012_M305_高级固定收益证券和市场_Topic 1_ 中国证券市场概览
2
当前市场结构
5
银行间集中债券交易
当前市场包含三个细分市场：银行间、交易所和OTC ，其中银行间交
易占据主导地位
OTC 市场 中央国债登记结算有限 交易所 市场类型
公司 （总托管）
商业银行 中国证券登记结算有限公 托管
（托管） 司（托管）
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