中泰桥梁价值分析.doc

中泰桥梁(200659)价值分析 事件 中泰桥梁首次公开发行不超过3,900万股，募集资金用于年产8万吨桥梁钢结构生产项目和技术研发中心项目建设。 一. 公司基本情况 1. 业务构成 江苏中泰桥梁钢构股份有限公司是一个具有国家一级资质的国内桥梁钢结构制作领域的龙头企业。公司已经通过了ISO 9001:2008质量管理体系、ISO14001：2004环境体系、GB/28001-2001质量健康安全管理体系等多项质量体系认证，持有江苏省质量技术监督局颁发的《计量保证确认证书》，并通过了美国钢结构协会（AISC）质量体系认证，建立了具备进入国内、国际市场的质量及计量规范。 公司坐落在中国最具经济发展活力的长江三角洲地区——江苏靖江市，拥有约900米长江岸线，这里是长江下游沿江开发战略最具吸引力的经济走廊，境内交通便捷，长江大桥横贯南北，与京沪、沪宁、沿江高速及新长铁路组成了立体交通网络。 公司业务范围包括桥梁钢结构的制作、运输、安装，以及相应的技术研究、工艺设计及技术服务，能够为客户提供包括板单元制造、组装焊接、节段拼装、涂装、梁段总装、梁段运输、桥位安装等在内的桥梁钢结构工程服务，并在大节段、高吨位桥梁节段的制造及运输、整桥立体预拼装、超大梁段总拼装等方面形成技术优势。 在桥梁钢结构制造、运输、安装等方面具有丰富的实践经验，中泰桥梁更是先后承担了苏通长江大桥、润扬长江大桥、上海卢浦大桥等多个大跨径桥梁钢结构工程。业务覆盖江苏、上海、浙江、安徽、湖北、湖南、江西、广东、福建、吉林、山西等多个省市。作为苏通长江大桥参建单位,公司分别于2010年3月和12月荣获交通运输部公路交通优质工程一等奖和2010-2011年度中国建设工程鲁班奖（国家优质工程）。 公司亦将大跨径跨江桥梁钢结构工程技术经验应用至城市高架桥梁的建设中，承担了上海嘉闵高架、上海A15公路工程立交桥、上海北翟路道路改建工程、常州高架二期、苏州辛庄立交西延工程、沪宁高速句容互通立交等多个市政高架桥梁钢结构工程项目，从而参与到各地城市立体交通网的建设中，实现了公司桥梁钢结构工程业务及市场的有效拓展。　　中泰桥梁造就了以质量求生存，以科技求发展，以信誉求市场，以管理求效益的经营理念，以与时俱进，创新发展的全新理念提升企业商誉，立足国内、面向世界、向管理技术密集型、国际标准化方向迈进，矢志将公司打造成国内及国际钢结构领域一流企业。 2. 公司股权结构 公司控股股东为环宇投资公司、实际控制人为陈禹先生。 3. 本次IPO项目概况 本次公开发行不超过3,900万股，占发行后总股本的25.08%，发行前公司总股本11650万股，发行后总股本不超过15550万股，募集资金全部用于公司主营业务相关的项目及主营业务发展所需的营运资金。 募投项目 项目名称 投资总额（万元） 募集资金投入（万元） 审批部门 年产8万吨桥梁钢结构生产项目 31522.76 31522.76 江阴靖江工业园区管理委员会 技术研发中心投入 4054.9 4054.9 江阴靖江工业园区管理委员会 合计 35577.66 35577.66 　 二. 行业分析 1. 钢结构行业的特点 建筑钢结构是一种新型的节能环保、循环使用效率最高的建筑结构，与传统混凝土结构建筑形式比，钢结构建筑具有在“高、大、轻”三个方面的优势，被誉为21世纪的“绿色建筑”，符合国家发展节能省地建筑和经济持续健康发展的要求。 钢结构材料的优点 自重轻 基础造价低 钢结构体系自重轻，约会混凝土体系的一半，可简化建筑物重量约30%，可大大简化低级处理。 抗震性好 钢结构体系由于自重轻，惯性力小，地震对其建筑物结构的破坏小，而且钢骨架结构本身具有良好的韧性，所以抗震性能好，若对其结构进行处理，抗震性能更好。 空间利用率高 由于钢材强度高，房间自重轻，故以钢骨架作承重结构时，可建造开间和进深较大的房间。 工业化程度高 施工短 成本低 钢结构建筑物的主要部分，除其基础外，大多采用工业化生产，钢结构大部分部件在工厂生产，运往现场进行焊接或螺栓，可全天作业。 环保性能好 钢结构建筑物所采用材料主要为钢材、水泥及其制品和轻质保温材料，很少需要黏土砖瓦和木材，环保性高。 可塑性强 应用领域广泛 钢结构构件可以制造或组成各种造型的结构，设计更加灵活先进，它可以根据设计师的构思来完成其建筑功能及艺术构造。 2. 钢结构的分类 依据钢结构的承重属性划分，钢结构可以分为轻型钢结构和重型钢结构，轻型钢结构主要用于不承受大载荷的建筑构造，如轻型厂房、活动房屋、仓库等；相对轻型钢结构而言，重型钢结构由于其载荷能力强，应用到高层建筑物、桥梁、重型设备等领域，按照应用领域的不同，重型钢结构又可划分为桥梁钢结构、设备钢结构（主要为起重机械设备、船舶设备、海洋平台设备、电力设备等大型设备）