财务指标分析体系.ppt

第一节 财务报表分析概述 第二节 财务报表的指标分析法 第三节 财务报表的综合分析评价 第四节 管理资产负债表 重点与难点：理解并掌握各财务指标分析方法、杜邦分析体系 第一节 财务报表分析概述 财务分析,以会计资料为基础 1.资产负债表 2.损益表 3.现金流量表 第二节 财务报表的指标分析法 5、短期偿债能力分析 5、短期偿债能力分析 从横向来说，市盈率越高说明公司能够获得社会信赖，具有良好的前景，但过高公司的风险会过大，一般不超过20。 　该指标不能用于不同行业比较，适于趋势分析。 市盈率*期望报酬率=1，一般期望报酬率5%~10%， 则市盈率20~10 杜邦分析体系的作用 1.解释指标变动的原因，为采取措施指明方向。 假设ABC公司第二年权益净利率下降了，有关数据如下： 权益净利率=资产报酬率*权益乘数 第一年 14.93% 7.39% * 2.02　 第二年 12.12% 6% * 2.02 通过分解可看出，权益净利率的下降不在于资本结构（权益乘数没变），而是资产利用或成本控制发生了问题，造成资产净利率下降。可对资产净利率进一步分解 资产净利率=销售净利率*资产周转率 第一年 7.39% 4.53% * 1.6304 第二年 6% 3% * 2 杜邦分析体系的作用 2.杜邦分析体系有助于解释变动的趋势，通过与本行业平均指标或同类企业对比。 练习１：（1）应收账款周转天数 　　　　　＝应收账款平均余额×360/销售收入 　　　应收账款平均余额＝40×1500000÷360 　　　　　　　　　　　＝166667（元） （2）保守速动比率＝（货币资金＋应收账款）/流动负债 　　流动负债＝（150000＋166667）/2 =158334(元) 第四节 管理资产负债表 三、资产负债表与管理资产负债表的差别 作用不同 资产负债表：反映某一时点财务状况 管理资产负债表：用于分析经营与融资间的关系 结构不同 资产负债表：资产=负债+所有者权益 管理资产负债表：资金占用=资本来源 第四节 管理资产负债表 三、管理资产负债表的作用 匹配战略 长期资产：通过长期融资来解决 营运所需资金：通过短期融资来解决 目的：通过资产寿命和资金来源的匹配，减少不协调的风险。 第四节 管理资产负债表 三、管理资产负债表的作用 根据营运资金需求的结构测算流动性 长期资产：通过长期融资来解决 营运所需资金：通过短期融资来解决 目的：通过资产寿命和资金来源的匹配，减少不协调的风险。 第四节 管理资产负债表 根据管理资产负债表结构 长期资本 营运资金需求 非流动资产（长期资产） 所有者权益 减：其他流动负债 长期借款 非货币资金流动资产 短期借款 货币资金 负债及所有者权益 资产 可知： 货币资金+营运资本需求+长期资产=短期借款+长期资本 第四节 管理资产负债表 货币资金+营运资本需求+长期资产=短期借款+长期资本 营运资本需求=短期借款+长期资本-货币资金- 长期资产 营运资本需求=(短期借款-货币资金)+(长期资本- 长期资产) 短期融资净值 长期融资净值 根据长期融资净值和营运资本需求，可以计算出易变现率 第四节 管理资产负债表 在其他条件不变的情况下，长期融资越大，越符合匹配战略，企业偿债能力越强 第四节 管理资产负债表 如果易变现率提高，企业流动性将得以改善。 1、增加长期资融比重。如申请长期借款、增加资本 2、减少长期资产。如处置固定资产、长期投资 3、减少营运资本需求。如加速应收账款回笼、控制存货数量、延长采购付款时间 财务分析的局限性 财务分析是一项非常重要的财务管理工作，但它也存在着一定的局限性。 1、财务分析只能反映企业的生产经营状况和财务状况、经营成果等方面的情况，揭示出财务管理中存在的问题，但并不能给出解决这些问题的办法。 2、财务分析所依据的主要资料是会计报表中的信息，而财务报表本身就存在着种种缺陷。 3、财务分析的基础是财务报表信息，当报表失真时，将会导致分析结果失实。 4、财务分析方法存在缺陷，也增加了财务分析结果的不确定性。 1、财务指标分析有哪些局限性 2 、杜邦分析可以揭示企业哪些财务信息？ 思考题 返回 练习题 返回 〖练习1〗某公司财力报表中部分资料如下： 假设该公司长期资产只有固定资产，应收账款余额为净额。货币资金：150000元　　固定资产：425250元　销售收入：1500000元　　净利润：　75000元　　保守速动比率：2　流动比率：3