财务管理第2章财务管理的价值观念-货币时间价值(荆新王化成第七版).ppt

【例2-17】 年利率为12%，按季复利计息，试求实际利率。 利率专题 三、计算终值或现值时: 基本公式不变，只要将年利率调整为计息期利率（r/m），将年数调整为期数即可。 * * * 另一种算法 2.1.4 年金终值和现值 某企业租用一台设备，在10年中每年年初要支付租金5000元，年利息率为8%，则这些租金的现值为： 例 题 2.1.4 年金终值和现值 先付年金的现值 【例2-6】 某公司打算购买一台设备，有两种付款方式：一是一次性支付500万元，二是每年初支付200万元，3年付讫。由于资金不充裕，公司计划向银行借款用于支付设备款。假设银行借款年利率为5%，复利计息。请问公司应采用哪种付款方式？ 延期年金——最初若干期没有收付款项 的情况下，后面若干期等额的系列收付款项的年金。 2.1.4 年金终值和现值 延期年金的现值 延期年金现值的计算公式： 某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利息率为8%，银行规定前10年不需还本付息，但从第11年至第20年每年年末偿还本息1000元，则这笔款项的现值应是： 例 题 2.1.4 年金终值和现值 延期年金的现值 【例2-7】 某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%,每年复利一次。银行规定前10年不用还本付息，但从第11年至第20年每年年末偿还本息5000元。要求：用两种方法计算这笔款项的现值。 【例2-8】 某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案： （1）从现在起，每年年初支付200万元，连续付10次，共2000万元。 （2）从第5年开始，每年年初支付250万元，连续支付10次，共2500万元。假设该公司的资本成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？ 永续年金——期限为无穷的年金 2.1.4 年金终值和现值 永续年金的现值 永续年金现值的计算公式： 一项每年年底的收入为800元的永续年金投资，利息率为8%，其现值为： 例 题 2.1.4 年金终值和现值 永续年金的现值 【例2-9】 归国华侨吴先生想支持家乡建设，特地在祖籍所在县设立奖学金。奖学金每年发放一次，奖励每年高考的文理科状元各10 000元。奖学金的基金保存在中国银行该县支行。银行一年的定期存款利率为2%。 问吴先生要投资多少钱作为奖励基金？ 2.1 货币时间价值 2.1.1 时间价值的概念 2.1.2 现金流量时间线 2.1.3 复利终值和复利现值 2.1.4 年金终值和现值 2.1.5 时间价值计算中的几个特殊问题 不等额现金流量现值的计算 年金和不等额现金流量混合情况下的现值 贴现率的计算 计息期短于一年的时间价值的计算 生活中为什么总有这么多非常规化的事情 2.1.5 时间价值计算中的几个特殊问题 不等额现金流量现值的计算 若干个复利现值之和 不等额现金流量现值的计算 某人每年年末都将节省下来的工资存入银行，其存款额如下表所示，贴现率为5%，求这笔不等额存款的现值。 例 题 不等额现金流量现值的计算 年金和不等额现金流量混合情况下的现值 贴现率的计算 计息期短于一年的时间价值的计算 生活中为什么总有这么多非常规化的事情 2.1.5 时间价值计算中的几个特殊问题 能用年金用年金，不能用年金用复利，然后加总若干个 年金现值和复利现值。 年金和不等额现金流量混合情况下的现值 某公司投资了一个新项目，新项目投产后每年获得的现金流入量如下表所示，贴现率为9%，求这一系列现金流入量的现值。 例 题 （答案10016元） 【例2-10】 某公司预计最近两年不发放股利，预计从第三年开始每年年末支付每股0.5元的股利，假设折现率为10%，则现值为多少？ 【例2-11】 A矿业公司决定将其一处矿产10年开采权公开拍卖，因此它向世界各国煤炭企业招标开矿。已知甲公司和乙公司的投标书最具有竞争力，甲公司的投标书显示，如果该公司取得开采矿，从获得开采权的第1年开始，每年年末向A公司交纳10亿美元的开采费，直到10年后开采结束。乙公司的投标书表示，该公司在取得开采权时，直接付给A公司40亿美元，在8年末再付给60亿美元。如A公司要求的年投资回报率达到15%，问应接受那个公司的投标？ 不等额现金流量现值的计算 年金和不等额现金流量混合情况下的现值 贴现率的计算 计息期短于一年的时间价值的计算 生活中为什么总有这么多非常规化的事情 2.1.5 时间价值计算中的几个特殊问题 贴现率的计算 第一步求出相关换算系数 第二步根据求出的