财管第三章(上).ppt

★ ★ 知识点三：融资租赁 ★ ★ 知识点三：融资租赁 一、租赁的基本特征　　1.所有权与使用权相分离。　　2.融资与融物相结合。是借物还钱，并以分期支付租金的方式来体现。　　3.租金分期支付。 　　二、租赁的分类　　经营租赁　　融资租赁 ★ ★ 知识点三：融资租赁 ★ ★ 知识点三：融资租赁 （一）融资租赁的基本形式 直接租赁 售后租赁 扛杆租赁 ★ ★ 知识点三：融资租赁 1.直接租赁　　承租人直接向出租人租入所需要的资产，并付出租金。 2.售后回租　　根据协议，企业将某资产卖给出租人，再将其租回使用。 3.杠杆租赁 ★ ★ 知识点三：融资租赁 （二）融资租赁租金的计算　　1.决定租金的因素　　（1）设备原价及预计残值，包括设备买价、运输费、安装调试费、保险费等，以及该设备租赁期满后，出售可得的收入。　　（2）利息，指租赁公司为承租企业购置设备垫付资金所应支付的利息。　　（3）租赁手续费，指租赁公司承办租赁设备所发生的业务费用和必要的利润。 【考题·单选题】下列各项中，不属于融资租赁租金构成内容的是（　）。　　A.设备原价　　　　　　　B.租赁手续费　　C.租赁设备的维护费用　　D.垫付设备价款的利息 C ★ ★ 知识点三：融资租赁 2.租金的支付方式　　（1）按支付间隔期长短，分为年付、半年付、季付和月付等。　　（2）按在期初和期末支付，分为先付租金和后付租金两种。　　（3）按每次支付额，分为等额支付和不等额支付两种。　　【提示】实务中，承租企业与租赁公司商定的租金支付方式，大多为后付等额年金。 3.租金的计算　　租金的计算大多采用等额年金法。　　等额年金法下，通常要根据利率和租赁手续费率确定一个租费率，作为折现率。 【例题】某企业于20×1年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值60万元，租期6年，租赁期满时预计残值5万元，归租赁公司。年利率8%，租赁手续费率每年2%。租金每年年末支付一次，则每年租金为多少？ ★ ★ 知识点三：融资租赁 三、融资租赁的筹资特点 优点 无需大量资金就能迅速获得所需资产；财务风险小，财务优势明显；筹资的限制条件较少；能延长资金融通的期限。 缺点 资本成本负担较高。 【提示】财务风险小，是基于未来的“借鸡生蛋、卖蛋还钱”的筹资方式 【2012考题·单选题】与银行借款相比，下列各项中不属于融资租赁筹资特点的是（　）。　　A.资本成本低　　B.融资风险小　　C.融资期限长　　D.融资限制少 ★ ★ 知识点三：融资租赁 【例题·单选题】甲公司2009年3月5日向乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后出租给丙公司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%，同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的70%价款。这种租赁方式是（　）。　　A.经营租赁　　B.售后回租租赁　　C.杠杆租赁　　D.直接租赁 【例题·单选题】某公司于2013年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值500万元，租期6年，租赁期满时预计残值50万元，归租赁公司所有。折现率为10%，租金每年年末支付一次。则每年的租金为（　）万元。（P/F，10%，6）＝0.5645；（P/A，10%，6）＝4.3553　　A.108.32　　B.114.80　　C.103.32　　D.106.32 　★ ★ 知识点四：债务筹资的优缺点 一、优点　　1.筹资速度较快。　　2.筹资弹性大。　　3.资本成本负担较轻。　　4.可以利用财务杠杆。　　5.稳定公司的控制权。　　一般来说，债务筹资的资本成本要低于股权筹资。　　其一是取得资金的手续费用等筹资费用较低；　　其二是利息、租金等用资费用比股权资本要低；　　其三是利息等资本成本可以在税前支付。　　针对股权筹资而言 二、缺点　　1.不能形成企业稳定的资本基础。　　2.财务风险较大。　　3.筹资数额有限。　　债务资本有固定的到期日，有固定的利息负担，抵押、质押等担保方式取得的债务，资本使用上可能会有特别地限制。 　★ ★ 知识点四：债务筹资的优缺点 【例题·单选题】与股票筹资相比，下列各项中，属于债务筹资缺点的是（　）。　　A.财务风险较大　　　B.资本成本较高　　C.稀释股东控制权　　D.筹资灵活性较小 白城职业技术学院 白城职业技术学院 白城职业技术学院 白城职业技术学院 张丹月 筹资管理 宁波大红鹰学院 《财务管理》 第一节　货币时间价值 1. 货币时间价值 2. 风险与收益 5. 预期成果 5. 财务管理环境 宁波大红鹰学院 第三章　筹资管理（上） 第一节　筹资管理的主要内容★★ 一、企业筹资的动机 　　企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，运用一定的筹资方式，通过