贵州百灵企业集团股份有限公司财务分析.doc

佛山科学技术学院经管学院2013~2014学年 《财务分析与诊断》课程论文 班级：12会计辅修 姓名：王 聪 学号：2011124201fx 成绩： 贵州百灵企业制药股份有限公司财务分析 一、公司简单介绍 （1）公司设立及上市情况 贵州百灵企业集团于2005年5月组建，现有总资产29亿元。其核心企业(母公司)是贵州百灵企业集团制药股份有限公司(深交所002424)，成员包括：贵州百灵企业集团天台山药业有限公司、贵州百灵企业集团医药销售有限公司、贵州百灵企业集团纯净水有限公司、贵州百灵企业集团乾元制药有限公司、贵州百灵企业集团世禧制药有限公司、贵州百灵企业集团正鑫药业有限公司、贵州百灵企业集团和仁堂药业有限公司。 （2）公司经营范围 该公司为制药企业，包括：片剂、胶囊剂、糖浆剂、软胶囊剂、颗粒剂、丸剂、散剂、喷雾剂、煎膏剂、酊剂、滴丸剂、原料药（岩白菜素）、大容量注射剂（含中药提取）；生产销售预包装食品；卫生用品类生产（皮肤、粘膜卫生用品）；中药材种植（国家有专项规定的除外）；保健食品生产加工（片剂（糖）、颗粒剂、口服液、酒剂）；生产糖果制品（糖果）；市场营销策划；设计、制作、发布、代理国内外各类广告（国家规定须取得专项审批的取得审批后才能从事经营活动）；市场推广宣传；市场调查与研究；文化学术交流（国家有专项规定的除外）；营销管理；化妆品销售。 二、主要财务指标的横向比较 表格 1 4家公司的相关财务指标比较 2013 贵州百灵 沃华医药 上海医药 同行C 行业均值 短期偿债能力分析 流动比率 1.97 11.00 1.65 1.65 1.92 速动比率 1.41 10.20 1.23 0.91 1.44 经营现金流比率 10.49 8.65 0.50 0.49 0.06 长期偿债能力分析 资产负债率% 38.85 6.20 48.5 41 38.60 利息保障倍数 8.89 2.98 14.18 -- 经营效率分析 存货周转率 0.8 2.08 6.53 4.8 1.60 应收账款周转率 4.53 12.19 5.63 11.53 3.28 总资产周转率 41.83 40 1.46 1.49 68.6 盈利能力分析 毛利率% 60.21 78.28 13 16 38.28 净利率% 19.18 4.16 3 2 8.91 总资产报酬率% 7.75 1.65 4 4 6.69 净资产收益率% 12.8 1.77 9 6 11.58 发展能力分析 营业收入增长率% 2.76 21.94 4.31 -1 19.52 净资产收益率增长率% 4.02 1.79 5 7 2.42 每股财务数据 每股净资产 4.48 3.69 9.65 2.37 每股收益 0.57 0.06 0.83 0.15 市盈率 57.52 179.00 11.62 15.8 34.71 1.偿债能力 企业的偿债能力是指企业偿还各种债务的能力，可以分为短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力也称为变现能力，是企业生成现金的能力，表示企业在短期内清偿债务的能力，该指标取决于企业短期内可以转变为现金的流动资产的多少。在本小节内，我将对贵州百灵药业的流动比率、速动比率和现金流动负债率进行分析，以此来评价其短期偿债能力。 长期偿债能力是指企业偿还长期债务（包括偿还本金与支付利息）的能力，该指标取决于企业的负债、资产和净资产的关系。在本小节内，我将对其资产负债率、产权比率和有形净值债务率进行分析，以此来评价企业的长期偿债能力。 (1)流动比率。流动比率是流动资产与流动负债的比值， 流动比率越大，企业的短期偿债能力越强，较为合理的流动比率为 2。如果流动比率过低，说明企业近期可能有偿债的困难，造成财务风险；如果流动比率过高，虽然能说明短期偿债能力强，但也说明企业的现金、存货等流动资产有闲置或流动负债利用不足，获利能力低。贵州百灵药业2013年的流动比率为1.97，这说明其短期偿债能力比较强，于2013年应该不存在大的偿债问题 (2)速动比率。和流动比率相比较，速动比率在分母中剔除了存货。因为在流动资产中，存货的变现能力小，如果依靠存货来清偿债务，损失将会大于现金、银行存款、应收账款等其他流动资产，因此剔除了存货计算出的速动比率能更好的反映企业短期偿债能力。习惯上，速动比率等于 1 时最好。 综上所述，宇通客车的短期偿债能力比较好，并且逐步增强，各项指标趋于合理。经营活动产生的现金流量净额对流动负债的保障能力比较弱，必须注意应收账款的回款速度和存货的质量和周转速度。长期偿债能力來看，虽然百灵药业的财务结构风险和收益还比较高，但 2013年各项指标趋于合理，得到了很好的控制 2. 盈利能力分析 (