资产负债表分析同仁堂.ppt

其他应收款呈上升趋势，2013年笔2012年上升了18.46%，2014年比2013年上升了40,39%。且增长率超过应收账款增长率，企业有利用其它应收款进行利润操纵的可能，经查证是因为公司店面押金增加所致。 ? 存货随着销售增长，产量增长，其绝对值更是逐年增长，2013年较2012年增长了13.6%，，2014年较2013年增长了9.93%。存货是企业最重要的流动资产之一，通常占流动资产的一半以上。正常情况下存货资产结构应保持相对的稳定性。说明企业在产品销售上取得了一定成绩，而存货占如此大的比例主要是因为原材料和库存商品的增加。 从长期资产来看，在建工程占有率增加幅度较大，2012年占非流动资产的9.77%，2013年13,76%，2014年占23.10%。从绝对值看，2014年比2012年增加了4.07亿元。主要由于本公司及子公司同仁堂科技本期工程投入增加所致 ，能力扩大会带来收益的增加。但也有盲目扩张使企业资金链断裂的恶性循环。因为在建工程最终要转入固定资产，工程增长必然使固定资产成本（价格）增长。这种资产的增加可能是实际增加，也有可能是虚增资产。但也增加了企业抗风险能力。 ?另外企业的长期股权投资随着生产的扩大而减少，主要是由公司非同一控制下企业合并后合营企业减少所致。 从负债总额来看，2013年较2012年增加了0.27%，2014年较2013年增加了5.54%，总额从2012年至2014年增加了2.37亿元，表明企业财务风险上升了。 从负债总额构成来看，流动负债和非流动负债的比例都是逐年上升的迹象，流动负债2013年较2012年增长了2.96%，2014年较2013年增长了7.66%。非流动负债在逐年减少。企业流动负债占负债总额的比重高。 ? 从流动负债内部结构来看，对流动负债变化影响最大的分别是应付账款和其他应付款。同仁堂2012年其他应付款占负债及股东权益的3.68%（占流动负债的12.26%），2013年占权益的4.09%（占流动负债的16.34%），2014年占权益的3.63%（占流动负债的14.64%）。年报解释是因为该公司下属子公司往来款增加所致。 ?应付账款数额不断增加，2013年较2012年增加了8,46%，2014年较2013年增加了14.11%，应收账款的增减与企业的采购的增加密不可分。应收账款为无成本资金，对经营有利。但应注意合理使用，以避免造成企业信誉损失。 ?应付股利2014较2013年增长幅度较大，增长了504.97%，年报解释为主要由于本公司下属子公司已宣告发放 2013 年度股利尚未支付所致 长期借款2014年较2013年减少了100%，年报解释为主要由于本公司下属子公司本期归还长期借款所致，长期借款为高成本负债，减少对企业经营有利。 ? 从股东权益总额来看，从2012年至2014年共计上升了30.42亿元。占权益的比重由2012年的57.97%上升到了2014年的66.79%。以上数据说明企业经营增长能力和抵御债务风险能力在一定程度上有所增加。 通过分析，可以看出同仁堂的经营能力有所增强，企业的资产、负债、所有者权益的各部分构成也发生了变化和调整，在合理性方面有所成效，但是就相关数据而言，企业存货在不断上升，在一定程度上将影响企业的存货周转速度，相对的企业的变现能力将会变低，因此企业应通过对存货的结构以及项目进行分析，力求改进管理，提高资金使用率。 水分分析 现金净流量低于其净利润 经营活动现金流量净额是指经营活动实际的现金净流入量，就是你在当期实际挣了多少钱，而利润表的净利润额是根据权责发生制汇总出来的，是指你当期应该挣了多少钱。 经营活动现金流量净额为69.6亿元，也就是实际挣了69.6亿元，可是企业的利润净额为76.37亿元，就是应该挣的钱是76.37亿元，那么还有6.77亿元没有在当期收到，就是并没有实际到手，处于应收状态，应收款项太多而资产中的“水分”与收入的关系主要体现在应收账款项目，应收账款实质上就是“白条收入”。“白条收入”就是收入中含的应收账款，为什么收入中含有应收账款呢?因为这些应收账款通过贷记“主营业务收入”科目，披上了收入的外衣。 　　对上市公司进行财务分析时，大家都说如果应收账款急剧增加可能虚增收入和利润。上市公司肯定也不是吃素的，不可能让大家轻易识破，它往往把应收账款往其它应收款、预付账款转移，手法是先将资金打出去，挂在其它应收款或预付账款中，然后再叫客户把资金作为货款打回来，确认为收入。 ? ? 比率分析 短期偿债能力分析 长期偿债能力分析 经营能力分析 1.营运资本分析 短期偿债能力指标 2012年度 2013年度 2014年度 营运资本（元） 5181490000 7012720000 7299330000 短期偿债能力指标 20