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供给侧改革的短期冲击与问题研究 林毅夫 (北京大学，北京 100871) 中央经济]作会议提出2016年经济工作的五 速不到6％。这些与我 国处于同样发展程度 国家的 项任务 ，即去产能 、去杠杆 、去库存 、降成本和补短 经济下滑幅度 比我 国还要大，所以不能说我 国经济 板。这五个方面的任务，总结成一句话，就是在适度 下滑是我国经济体制机制和增长方式造成的。 扩大总需求的同时，着力加强供给侧的结构性改革。 其次，比较我们和同一时期高收入 、经济表现一 这样 的政策方向根植于我国经济面临的最大挑 向比较好的国家和地区，如韩国、新加坡和中国台 战，也就是从2010年开始经济增长速度一直下滑至 湾 。韩 国2010年经济增速是 6．5％，2014年只有 今 。这次经济下滑的时间之久 ，是改革开放 以来绝 3．3％；新加坡2010年经济增速是 15．2％，2014年只 无仅有的，而且继续下滑的压力还很大。要摆脱经 有2．9％；中国台湾2010年经济增速是 10．8％，2014 济下滑的困境，需要分析清楚经济下滑的原因。 年只有3．5％。这些高收入 、经济表现一向比较好的 国内和罔际上普遍的看法是这一周期的经济下 经济体，按理说其体制机制、增长模式都没有多大的 滑源于我国经济的体制机制问题以及增长方式问 问题，但是它们在同一时期也出现经济下滑，而且下 题，同时也跟 2008年 国际金融危机之后所采取的4 滑的幅度同样 比我们还大。 万亿元反周期措施有关。 从上述两类 国际比较的结果上看，我 经济下 下面就此问题谈几点个人看法。 滑更多是外部性与周期性因素造成的。 一 、 我 国经济下滑的主因是外部性与周期性 二、抑制消费或投资的供给侧改革需要把握好 因素 时机 我国作为一个发展中的转型围家，肯定有很多 作为一个发展中国家、转型中国家，我们的体制 体制机制 、发展模式的问题需要解决。同时 ，2008 机制问题不能回避，在经济1作当中，确实要坚定信 年之后推行的4万亿元刺激政策，由于是对突发危 心，推动各种改革。但是，当外部性与周期性的因素 机 的反应 ，肯定也有不少疏忽和可 以改进 的地方 。 是经济下滑的主要原因的时候 ，在推动一些必要的 这些不能否认。但是 ，2010年以来我国经济下滑的 体制机制结构性改革的同时，也一定要有稳增长、反 主因是外部性与周期性因素。这个结论建立在 国际 周期的措施 。 比较 的基础 。 如果没有这些措施 ，经济下滑就可能造成就业 首先，比较我 国和同一时期处于同一发展程度 问题与银行不 良贷款问题。就业问题会影响社会稳 圈家的总体表现。巴西2010年经济增速是7．5％，而 定，银行不 良贷款问题会影响金融安全。这些问题 2014年是0．4％，同样 现经济下滑，且下滑幅度 比 的发生不利于体制性 、机制性或结构性的改革，因为 我国还大。印度2010年经济增速为10．3％，2014年 当危机发生的时候，政府所采取的措施往往与所需 是7．4％，似乎比我目高0．1个百分点。实际上 ，印度 要的改革不一致。中央经济T作会议对 2016年定 经济增速比我国低。一方面，2012年印度经济增速 的总调子是，在适度扩大总需求的同时，再去加强供 只有5％，而我吲是7．7％。从2010年到2012年 ，印 给侧的结构性改革。这句话一定要深入了解。 度经济下滑的幅度 比我 还大，只是更早触底反 供给侧的结构性改革长期来看肯定是好的，需 弹。另一方面，印度在2012年修改了经济增速的核 要考虑的是其短期影响，因此要有轻重缓急。对那 算方法，让当年的经济增速增加了将近两个百分 些能够在短期增加消费需求或增加投资需求的改革 点。如果把那两个百分点去