7第七章金融市场4.pptVIP

第七章 金融市场和金融工具 第一节 金融市场概述 金融市场是资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金活动的市场。直接融资与间接融资：是资金供求者之间融资活动的两种基本形式，区别在于债权债务关系的形成方式不同。 金融市场运作流程 １９９６－ ２００６ 年股票融资与银行贷款增加额的比率 第一节 金融市场概述 一、金融市场的构成要素 交易主体：即参与金融市场交易活动而形成买卖双方的各经济单位。 交易工具：即借以进行金融交易的工具，一般包括债权债务凭证和所有权凭证。 交易价格：反映的是在一定时期内转让货币资金使用权的报酬。 第一节 金融市场概述 二、金融市场的分类 按金融交易的期限的长短：货币市场和资本市场 按交易方式分为现货市场与期货市场 按交易对象不同分为票据市场、证券市场、黄金市场、外汇市场 按是否首次发行分为一级市场（或初级市场、发行市场）、二级市场（或次级市场、流通市场、转让市场） 按交易有否固定场所分为有形市场和无形市场 按交易的地域分为国内金融市场和国际金融市场 第二节 金融工具 一、金融工具的特点和分类 1、什么是金融工具？ 金融工具又称融资工具，是以书面形式发行和流通，借以保证债权人和投资人权利的凭证。 2、金融工具的特点： 期限性 流动性风险性收益性 第二节 金融工具 3、金融工具的分类 短期金融工具： 商业票据 银行票据 信用证 短期债券 长期金融工具： 股票 长期债券 第二节 金融工具 二、几种主要的信用工具 （一）票据：商业票据是以商业信用形式出售商品的债权人，用以保证自己债权的一种书面凭证。 票据的种类： 票据按付款人的不同分为汇票、本票和支票。 汇票：商业汇票和银行汇票；即期汇票和远期汇票 本票：商业本票、银行本票 支票：分为现金支票和转帐支票两种。 第二节 金融工具 （二）债券 是债务人向债权人承诺在指定到期日偿还本金并支付利息的有价证券。 （三）股票 股份公司为筹集资金而发给投资者的出资凭证。根据投资人的权利和义务，股票分为普通股和优先股。 （四）投资基金 第二节 金融工具 （五）金融衍生工具： 从原生资产中衍生出来的金融工具，它以合约的形式出现，其价值取决与原资产的价值。 主要包括：金融期货、金融期权、金融互换。 第三节 货币市场 货币市场是短期资金融通的市场。其主要交易对象有：商业票据，同业拆借，政府的短期贷款和银行承兑汇票等。 货币市场的中介机构有商业银行、票据承兑公司、贴现公司、证券交易商和证券经纪商。 第三节 货币市场 一、特点： 1、融资期限短、安全性高、流动性强 2、市场参与者主要是机构投资者 3、金融工具具有较强的“货币性” 第三节 货币市场 二、货币市场的子市场构成 同业拆借市场 商业票据市场 国库券市场 债券回购市场 第三节 货币市场 （一）同业拆借市场 定义：各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场。 特征：参与者限于金融机构；拆借时间短；没有特定金融工具；拆借利率变化频繁，能够灵敏反映金融体系的资金供求状况，影响力大。 第三节 货币市场 （二）商业票据市场 定义：商业票据的流通转让活动所形成的市场，主要由承兑和贴现市场构成。 承兑：承诺兑付的简称，指汇票到期前其付款人或指定银行确认票据载明事项，在票面上作出付款承诺并签章的业务。 贴现：票据到期前持有人为获取现款向金融机构贴付一定的利息而作的票据转让。 贴现付款额 = 票面额× （1-年贴现率× 未到期天数/365） 第三节 货币市场 （三）国库券市场 定义：国库券发行与流通所形成的市场。 特点：国库券是为解决国库资金周转困难而发行的短期债务凭证，期限短，流动性好； ?国库券发行频率高； ?国库券发行一般采用间接发行方式由金融机构承销； ?国库券安全性好，收益率合理且可以免税。 ?国库券市场交易活跃，既是投资者的理想场所，也是商业银行调节流动性和中央银行公开市场操作的场所。 第三节 货币市场 （四）债券回购市场 回购协议是一份合约，可分为两种 正回购：同一内容的资产先卖出再买进的合约。 逆回购：同一内容的资产先买进再卖出的合约。 特征： ?期限短，隔夜-7天，超过30天称为定期回购。 ?买卖的资产都是流通量大、质量最好的金融工具，如国库券； ?回购的实质是一种有抵押品的短期借贷，最初目的是融资； ?回购协议买卖价格是一致的，但卖方（融入）要付息给买方； ?回购市场的参与者主要是金融机构、企业和中央银行。