金融工具与应用.pptx

金融工具与应用;金融安全——不只是维系着一个国家的繁荣与强盛，离开了强有力的金融体系的支撑，即使是那些看上去固若金汤的产业帝国，其足下也不过是一片暗流涌动的沙丘。;什么是金融市场？ 金融市场的要素及其分类 什么是金融工具？ 金融工具的类型有哪些，它们都有什么样的特点和功用 ;;;资本形成过程 1、直接转移;金融市场的要素 市场参与人（基本要素）：资金借贷者、集资者及投资者、金融中介机构、服务提供者、监管者。如政府、中央银行、商业性银行、企业、居民。 金融工具（基本要素）：金融市场上买卖的对象，资金交易的载体，如商业票据、政府债券、公司股票等金融工具。 金融工具的价格 交易的组织形式：固定场所、柜台上买卖双方进行面议、电讯交易。 金融市场的特点 参与者的关系主要是借贷关系和委托代理关系，是以信用为基础的资金使用权和所有权的暂时分离和有条件的让渡。 交易对象是货币资金或其他衍生物 交易方式特殊 市场价格的影响因素多且价格波动较大 交易所在大部分时间是无形的通过电讯及计算机网络进行交易的方式越来越普遍 ;金融市场结构络进行交易的方式越来越普遍;金融工具的定义 又称信用工具，它是证明债权债务关系，并据以进行货币交易的合法凭证。 《国际会计准则第32号—金融工具：列报和披露》中规定的含义： 金融工具，指形成—个企业的金融资产并形成另—个企业的金融负债或权益工具的合同 金融工具和金融资产 持有者：金融工具=金融资产 发行者：金融工具≠金融资产 ;金融工具的分类 货币市场的金融工具 包括短期的、可交易的、流动的、低风险的证券，期限为1年以内。 短期国库券 大额存单 商业票据 银行承兑汇票 欧洲美圆 回购与反收购 货币市场共同基金 资本市场的金融工具 长期固定收益证券 股权证券 衍生金融工具 金融工具的期限长，风险较大，为解决长期投资性资金供求需要。; 货币市场的组成 ; 货币市场的主要的金融工具 ;欧洲美圆; 货币政策 ;中央银行; 企业的短期资金的筹措 1、筹资应遵循的原则 2、可使用的短期债务工具 商业信用 银行透支 商业票据;商业票据融资 票据的展期满足企业较长的筹资需求 [例]某公司与银行确立为期2年的银行承兑展期安排 该公司的票据面值为500000美元，180天后到期，年收益为8.75% ; 存货融资、应收账款融资和托收 ; 资本市场中的主要金融工具-长期固定收益证券 1.长期固定收益证券概述 1.1定义 一般也称为债券，是一种借款人按预先规定的时间和方式向投资者支付利息和偿还本金的债务合同。也就是说固定收益证券未来的现金流是符合某种合同规定的，但是现金流不一定是固定不变的。 1.2基本特征 发行人 到期日 本金（Par Value) 票面利率 本金的偿还特征 嵌入期权 ;1.3种类;2.长期固定收益证券收益率的测度 2.1当前收益率（current Yield） =债券每年支付的利息/债券价格 2.2到期收益率（Yield to Maturity）;2.3赎回收益率（Yield to call) 是使得持有债券到第一个赎回日的现金流等于债券价格的贴现率。;使用试差法，求出两点（3%，54.143） (4%，-104.3624) 则y=3.34，则债券的赎回收益率为6.68% 2.4总收益率 ;[例].投资者以900元的价格购买了10年期票面利率为8%，面值为1000元的债券，如果该投资者持有5年后卖出，假设该债券半年付息一次，另外设利息的再投资利率为8%，卖出后至债券到期日的市场预期收益率为6%，则该债券的总收益率为多少？ [解]该债券的卖出价格： C=1000*8%/2=40元，y=6%/2=3%，n=2*5=10 =1085.3元; 债券的利息和利息的利息收益之和=40* =480元 = = 5.69% 年收益率=2*5.69%=11.38%;3.长期固定收益证券的风险 利率风险 再投资风险 收益率曲线 赎回和提前支付的风险 信用风险 流动性风险 投资者无法按合适的价格及时卖出或买进某种债券的可能性。 汇率风险 价格波动性风险 通货膨胀的风险 事件风险 ;4.长期固定收益证券的定价 4.1债券的定价公式 ;4.3 固定收益证券价格随时间变化关系 假设债券从购买日至到起日之间，贴现率不变。 （1）票面利率=市场贴现率 （2）票面利率大于市场贴现率 （3）票面利率小于市场贴现率 4.4 固定收益证券的实际市场价格 （1）报价方式;特有市场惯例的报价方式 97-5：97%+5/32% 97：05： 97%+5/32% 97、5： 97%+5