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浅析如何实现城乡居民基本养老保险基金保值增值 　　【摘 要】城乡居民基本养老保险基金的保值增值关系到城乡居民基本养老保险制度能否持续发展，直接影响到参保人员退休后领取养老金金额，从而决定生活质量，在实行地方财政兜底的情况下也影响着政府在养老金给付中的补贴数额。因此，在强化基金管理的同时，还应提高基金管理层次，探索适宜的投资项目，制定基金投资配套方案，有效开展养老基金的投资运营，以实现基金保值增值目标 【关键词】城乡居保基金；保值；增值 随着基本养老保险体系不断完善，城乡居民基本养老保险基金（以下简称：城乡居保基金）积累快速增长，银行存款或购买国债等方式已不能适应当前基金持续发展的需要。同时，领取养老金人数连续6年增涨也加大了基金支付压力。因此，要在继续加强基金管理的同时，提升基金管理层次，完善基金投资政策，拓宽投资渠道，积极稳妥地开展城乡居保基金的投资运营，实现保值增值目标，不仅有利于增强养老基金的支撑能力，促进制度可持续发展；还有利于提高城乡居保的养老金领取水平，降低各级政府财政压力 一、城乡居保基金规模 自2009年开展首批新型农村社会养老保险试点以来，截止2015年年末，城乡居民基本养老保险参保人数达50472万人，其中领取待遇人数14800万人。2015年基金收入2855亿元，比上年增长23.6%，支出2117亿元，比上年增长34.7%。基金累计结存4592亿元，比上年增长19.43% 二、城乡居保基金保值增值存在的问题 1.基金管理层次过低，资金分散，降低了规模效应 目前仅有少数地区做到市级统筹，大部分地区基金的筹集、管理、支付仍由各县（区）经办机构负责。 每个统筹区作为一个主体，这样的区域性分散管理，一是统筹层次低，沉淀资金规模小，难以实现投资规模化、风险分散化的组合投资策略；二是基金的支付中含有参保关系注销、转移等不确定因素，预留资金不足的情况下，极易影响个人账户的支付，不利于社会稳定。因此，各地经办机构不得不留足活期存款以备周转。活期存款留存额度越大，基金损失也就越大。三是每年中央和省级财政资金下拨的基础养老金，归集到各县（区）的社会保障专户，基层经办机构在管理的这部分资金时由于金额逐月减少，保管期限短等原因，大多以活期存款的形式存放于专户中，也不利于提高基金收益 2.基金征缴方式存在的问题 现有城乡居保基金结余主要来源于个人缴费和政府补贴，参保人员可在当年的1-12月缴保费，也可若干年后补缴。这样的多次征收、多档次征收阻碍了基金规模筹集。一是基层经办机构每月都要做保费征收工作，增加了工作量。二是每月基金缴费收入有很大的不确定性，无法对当月和全年保费收入做出合理估计。三是就全国大多数地区来看，居民喜欢选择低档次缴费，特别是100元缴费档次，也不利于城乡居民养老保险基金规模的快速增长。每月的个人缴费收入在形成一笔定期存款以前，都会以活期的形式出现，活期利率与个人账户记账利率之间的利率差也造成了基金隐形贬值。通过对2015年度各地公布的个人账户记账利率与国有四大行存款利率进行比较，即使是在基金活期存款执行3个月定期优惠利率的情况下也远远低于个人账户的记账利率 3.基层经办机构基金管理水平不高 目前各地城乡居保基金尚未开展省级管理，仅有少数地区做到市级统筹。大部基金的筹集、管理、支付的权力仍在各县（区）经办机构，资金以收益较低的定期或活期存款形式存放于财政专户中。原因在于：当前市县级经办机构缺乏专业的基金管理人才或投资机构，也未形成规范的投资管理制度，除国债或存款外，若开展其他形式的投资，不仅基金的安全无法得到保证，也增大了风险系数。但稳健的银行存款方式下，城乡居保基金受利率下调、物价上涨等因素的影响，难以实现保值增值 4.基金投资管理办法尚未试施 目前，由于城乡居保基金省级管理的资金归集、机构设置、风险偏好度、收益目标、职能职责划分等一系列的问题尚未明确，《基本养老保险基金投资管理办法》在城乡居民养老保险基金中仍未具体实施， 各地可投资的养老金归集到省级社会保障专户的工作尚未完成，基金保值增值的投资渠道还未开通 三、对城乡居保基金保值增值的几点建议 1.强化当前基金保值增值管理 在基本养老保险基金投资管理配套方案出台以及全面实施省级统筹前的一段间内，各地区对于城乡居保基金仍会实行市级统筹或县级统筹。 因此，市县级经办机构在保障基金安全的前提下，通过利率稍高的定期存款或国债来提高基金收益，积极为省级管理过渡期的基金保值增值护航 （1）落实活期存款优惠利率政策。 经办机构要主动与开户银行协商活期存款执行3个月定期优惠利率，担负起城乡居保基金保值增值的责任。不仅要确保城乡居保基金的日常周转与安全，还要对基金进行结构分析，确定最佳收益状态下