国际金融5章国际金融市场.ppt

本 章 导 读 第五章共分为四节，第一节是国际金融市场概论，它从国际金融市场的基本含义、结构、发展过程和趋势及其作用等四个方面对国际金融市场作了基本介绍；第二节介绍欧洲货币市场：其主要内容包括欧洲货币市场的概念、其产生和发展的历史、类型及对世界经济的影响；第三节的内容为国际资本市场,它包括国际银行中长期信贷市场和国际证券市场；第四节内容为金融衍生工具市场，简单介绍金融衍生工具市场基本种类和发展现状 三、国际金融市场的作用 （一）积极作用 1.有利于调节各国国际收支的不平衡 2.?有利于促进国际贸易的发展与国际资本的流动，推动的各国经济的发展 3.?有利于推动生产和资本国际化的发展 4.促进了金融业务国际化的发展 (二）消极作用 1.为国际间的投机活动提供了场所 2.为国际间通货膨胀的传递打开了方便之门 2、“货币市场”不说明该市场经营的业务范围，即欧洲货币市场并不仅限于货币市场业务 期限在1年或1年以下的，以欧洲货币为交易对象的资金借贷市场 （2）?利率水平 ①?特征：欧洲货币存贷利差小；各种银行同业拆借利率间的差别很小 ②?代表性的同业拆借利率 伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）、香港银行同业拆借利率（HIBOR）、新加坡银行同业拆借利率（SIBOR） 主要由国际银行中长期信贷市场（International Bank Loan）、国际债券市场（International Bond Markets）和国际股票市场（International Equity Markets）构成 指由一国的一家商业银行，或一国（多国）的多家商业银行组成的贷款银团，向另一国银行、政府或企业等借款人提供的期限在一年以上的贷款 又称独家银行贷款(Sole Bank Loan) 是一国的一家银行向另一国的政府、银行、公司企业发放的贷款 a.贷款规模较大 b.贷款期限长 c.币种选择灵活 d.贷款成本相对较高 （2）贷款人 辛迪加银团由a.牵头行（Leading Bank）b.代理行（Agent Bank）c.参加行（Participant Bank）组成 5.??国际银行中长期贷款的信贷条件 1.国际债券（International Bond）的含义 是指一国政府、企业、金融机构等为筹措外币资金在国外发行的以外币计值的债券 （二）金融期货合约 Financial Futures Contract （三）互换合约（Swap） 1.利率互换（Interest Rate Swaps）：是信用等级、筹资成本和负债结构存在差异的两个借款人，利用各自在国际金融市场上筹集资金的相对优势，在双方债务币种相同的情况下，互相交换不同形式的利率以降低筹资成本或规避利率风险的互换业务。 2.货币互换（Currency Swaps）：是交易双方利用各自在不同货币的资金市场上的相对优势，互相交换不同币种、相同期限、等值资金负债或资产的货币及利率以降低筹资成本和规避汇率风险的互换业务。 （四）期权合约（Option） （四）期权合约（Option） 第三节 国际资本市场 ②欧洲债券(Eurobond) a.含义 一国发行人或国际金融机构在债券票面货币发行国以外的国家货币地区发行的以欧洲货币为标价货币的国际债券 b.特殊类型 全球债券（Global Bond）——可以同时在几个国家的资本市场上发行的欧洲债券 欧洲债券是指在某货币发行国以外，以该国货币为面值发行的债券。如在伦敦金融市场发行的美元债券称为欧洲美元债券 欧洲债券（Euro-bonds）VS.外国债券（Foreign bonds） 比较： 外国债券则是指筹资者在国外发行的，以当地货币为面值的债券。如日本人在美国发行的美元债券，我国筹资者在日本发行的日元债券等等 ②欧洲债券(Eurobond) 第三节 国际资本市场 第三节 国际资本市场 ①公募债券 ②私募债券 （2）按照发行方式划分 ①固定利率债券 ②浮动利率债券 ③零息票债券 （3）按照利率确定方式划分 *零息票债券：指不对投资者直接支付利息，而是以低于面值的价格发行，到期时按面值支付本金的债券，其面值与发行价的差额就是投资者的资本利得 ①直接债券 ②可转换债券 ③附认购权证债券 （4）按照可转换性划分 第四节 金融衍生工具市场 （一）金融远期合约Financial Forward Contract 指交易双方约定在未来某一确定时间，按照事先商定的价格，以预先确定的方式买卖一定数量的某种金融资产的合约 主要有远期外汇合约（Forward Exchange Contract）和远期利率协议（Forward Rate Agreements, FRAs） 一