PPP业务模式探讨及评审指引.ppt

* 六、典型案例分析 成功案例分析 特许经营协议条款明确，尤其是风险分担、最低需求量、业务边界、外部性等关键条款，双方诚信守约。 成功特点 合肥王小郢污水处理项目（TOT模式）： 2003年合肥市政府公开招标TOT模式运作王小郢污水厂， 23年特许经营权，柏林水务成功竞标，运行十年已收回成本，总体利润约9%，期间经历4次调价，是业内公认的典型。成功的原因在于特许经营协议明确了保底水量和价格调整方案，保底量（最低需求方面）方面，达不到正常污水处理量的差额部分由财政补贴，在水价调整方面，约定以CPI、水价和劳动力成本等指标作为依据设计调价公式，每两年调整一次。 上海莘庄开发区燃气项目（BOT模式）：莘庄开发区管委会就开发区燃气热电冷三联供项目，以BOT模式给予华电30年特许经营权，交易边界：确定为开发区范围内唯一供应企业；可行性缺口补贴：包括提供3亿元低息委托贷款、财政投资补贴2000万元和土地定向招拍挂等扶持政策；调价机制：制定了与天然气价格挂钩得调价机制，天然气价格双向调整超过5%即需调整蒸汽价格；风险分配：政府承担的风险（特许权、政治反对、政局稳定、公有化、法律变更、土地使用），共同承担的风险（法律变更、审批延误、行业政策），其余为企业承担的风险。 * 六、典型案例分析 贵州水务基金 贵州省采取PPP和基金模式运作水务产业，水产业投资基金规模30亿元，首期6亿元由贵州水投（0.3亿）、中核集团（1亿元）、地方政府（0.5亿元）及个人（4亿元，巴安水务控股股东）构成，产业基金采取公司制运作。 基金公司（3.9亿元39%）、贵州水投（资产作价5.1亿元51%）和巴安水务（1亿元10%）共同成立SPV项目公司（贵州水务股份公司），专业从事贵州省全省水务运作，包括城市供水、污水处理、中水回用等水利项目，目前拥有23处水务运营资产。 基金退出模式：贵州水务预期3-5年A股上市，产业基金完全退出。 重庆水务：2007年采取PPP模式引入苏伊士和香港股东，三年后（2010年）上交所挂牌上市（股票代码601158）市净率（股价/净值）3.36倍。2013年毛利率52%，净利率43%，什么样的成本不能接受 天津创业环保批量化授信 * 六、典型案例分析 《水污染防治行动计划》未来2万亿投资机会，大型水务集团机会，退出渠道较多，以上市公司为通道，股权交易市场，新三板市场 碧水源 计划非公开发行股票募集资金78亿元，用于投资41个PPP项目，具体包括4个BT项目、5个BOT项目、2个“EPC+TOT”项目、5个PPP项目和25个EPC项目，项目收益率约8.2%。 项目分布在全国各省市，北京分行鞭长莫及，分行可以大力营销 威立雅：3倍溢价收购上海浦东自来水50%股权、3倍溢价收购海口供水及污水处理50%股权、6倍收购兰州自来水45%股权 北京地铁四号线项目 政府尽量的少投入，减少政府本身的财政负担，也是一种选择。 * 七、当前分行已做及有意向的PPP项目 目前集中在城市供暖、轨道交通、养老服务、医院等领域。自来水、污水处理、城市燃气这些优良的还没有介入。 城市供暖项目（张家口分行） 项目概况：财政部30个PPP试点项目之一，项目净资产4亿元，每年营业收入2亿元，净利润约15%。 PPP框架思路：采取TOT运作方式；股权结构：政府保留10%股权（保留民生事业发言权、重大事项否决权、知情权）；后补贴措施：无；最低需求保障：当前未明确，取决于后续谈判。价格调整机制：煤电水浮动一定范围内由企业承担，超出一定范围需要举行价格听证会。不可测风险：规划改变的由政府出钱，煤改气重大事项由双方协调解决。 需要银行的服务：最好由银行全部拿下，包括社会投资者、融资，不再由政府再找。 * 七、当前分行已做及有意向的PPP项目 * 渭南城市集中供热项目（西安分行） 渭南市主城区城市集中供热项目已被列为财政部公布的30个PPP示范项目之中，公司前身为渭南热电厂破产后新成立的供热企业，是渭南市主城区唯一集中供热单位，供热面积占主城区供热面积的28%，其余为单位小区自建锅炉供热。 渭南市政府对集中供热煤改气项目供热补贴标准： 每平米每月1.7元供热补贴； 采用先交后返方式将公司名下195亩工业用地变性为住宅用地，土地价值3.9亿。我行给予综合授信3000万元，期限1年，品种为流贷、银票和商票。借款人在我行开立监管账户，并出具承诺函确认我行监管账户为财政补贴及取暖费唯一回款账户 * 七、当前分行已做及有意向的PPP项目 * 常州市健康养老项目（投行部） 该养老项目由社会资本（北京安信颐和90%）与政府授权企业（天隆建设10%）共同发起成立，项目的建设、运营全部由社会资本