杨瑞龙_双重成本约束下的最优企业所有权安排.pdf

维普资讯 第 1卷第 3期 经 济 学 (季 刊) v01．1．NO 3 2002年 4月 ChinaEconomicQuarterlv ADT．．2002 双重成本约束下的最优企业所有权安排 — — 企业共 同治理的经济学分析 扬瑞 龙 刘 刚 辅 要 对企业治理及其最优所有权安排 的探讨必须从企业本质 的两 重属性及其互动的角度动态地考察。从这个角度看，仝业的最忧所有权安排受 到知识成本和代理成本的双重约束。在双重成本约束下，企业所有权的集 中与 舟散对应的结告是企业发展中最优所有权安排的常惫。共同治理是企业长期发 展和成长 的必然选择 关键词 代理成本。知识成本，企业的共 同治理 企业治理本质上表现为一个企业所有权安排的契约。其核心命题是如何 通过一个财产 (人力资本和非人力资本)权利 的契约安排实现剩余索取权和 控制权的对应分配，提高企业组织的决策效率 (杨瑞 龙和周业安，1997)。20 世纪90年代 以来，利益相关者共同治理 已经成为许多发达 国家先进的企业管 理实践和各 国改善和设计公司治理结构模式的指导原则。 1999年 5月，国际 经济合作与发展组织 (OECD)专 门制定 了 《OECD公司治理结构原则》，从 改善各 国企业治理结构绩效的角度重 申了共 同治理的原则和思想 谈文件指 出： 一个公司的竞争力和最终成功是协 同工作的结果，它体现了来 自许多 不 同资源提供者包括职工的贡献。 … ·公司治理结构 的框架应 当确认利害 相关者的合法权利，并鼓励公司和利害相关者为创造财富和工作机会 以及保 持企业财务健垒而积极合作” 和实践 的发展相 比，经济理论对企业治理问 题 的研究 已明显滞后 90年代 以来，尽管企业治理问题 已经成为企业理论 研究的焦点，但基本上遵循股东至上主义逻辑考察 问题，主张企业治理结构 主体的单边性，并引入信息经济学和博弈论等新兴经济学分析工具论证 “资 本雇佣劳动”是最优企业所有权安排。也有的学者从人力资本产权特征的变 化和经济行为主体有 限理性的角度对股东至上主义逻辑进行边 际修正，提出 利益相关者参与企业治理的可能性及其相关机制的设计 但是这些理论分析 和论证 的理论基础仍然是传统的，研 究内容主要是经验性 的，缺乏理论分析 橱瑞 屯．中国^ 民大学经济学院教授；刘刚，南开大学经济学院经济研究所博士后．副教授。通讯作者厦 地址：橱瑞 龙，中国人 民大学经济学院，100872i电话：(D1DEmail：yangruilong~263net． 维普资讯 经 济 学 (季 刊) 第 l卷 的完整性和 内在逻辑 的一致性 因而，从更宽阔的理论视野讨论共 同治理问 题是现代企业理论研 究急需解决 的重要课题 。 在本文 中，我们试 图采取历史和逻辑相一致 的原则和方法讨论企业治理 问题 从企业理论发展 的角度看，新古典经济理论简单化 的机械个体主义分 析方法及其传统是股东至上主义逻辑的理论基础。事实上，企业组织不是单 个个体 的机械组合，而是组织成员个体活动及其相互作用 的整体和不断演化 的有机体，在本质上是 以知识分工为基础的组织成员个体之间专业化生产与 协作 的组织形式和契约形式。它具有 生产”和 契“约”两重属性 (Foss．1oos)， 在本质上是两重规定性 的统一 相应地，企业治理不仅仅是一个单纯 的 “契 约”闻题，而是两重基本规定性及其相互作用和演化 的结果 为 了揭示企业 治理 问题 的实质，我们引入知识、知识分工等范畴，从组织成员个体决策和 组织效率的角度考察企业本质的两重性及其相互关系 从现宾性看，企业组 织的专业化生产是组织成员个体决策的分工和协调及其相应的决策权 的分配 过程。在决策权 的分配过程 中，企业组织 的决策效率 同时面 临知识成本和代 理成本双重约束 决策权的分配是对知识成本和代理成本双重约束进行权衡 的结果。在对企业治理结构客体做出重新界定的基础上，我们动态地考察了 知识成本和代理成本双重约束下的最