全国中小企业股份转让系统做市商做市转让方式介绍.pdf

全国股转系统做市转让方式介绍 2014年6月26日 目 录 一．做市业务相关规则体系 二．做市转让方式交易规则 三．做市商的管理 四．系统测试要求及注意事项 一、做市业务相关规则体系  《中华人民共和国证券法》  《中华人民共和国公司法》 上位法  《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定 （国发 〔2013 〕49 号）》 业务规则  《全国中小企业股份转让系统业务规则 （试行）》  《全国中小企业股份转让系统股票转让细则 （试行）》  《全国中小企业股份转让系统做市商做市业务管理规定 （试行）》 业务细则和办法  《全国中小企业股份转让系统主办券商管理细则 （试行）》  《全国中小企业股份转让系统股票异常转让实时监控指引 （试行）》  《全国中小企业股份转让系统交易单元管理办法 （试行）》  《全国中小企业股份转让系统股票转让方式确定与变更指引》 配套指引和指南  《中国结算做市商业务指南》  …… 3 3 目 录 一．做市业务相关规则体系 二．做市转让方式交易规则 三．做市商的管理 四．系统测试要求及注意事项 二、做市转让方式交易规则 （一）概述 （二）委托与申报 （三）成交 （四）即时行情 （五）做市商间转让 5 （一）概述——什么是做市商制度 什么是做市商制度 •做市商制度，也叫报价驱动交易制度，是一种以做市商为中介的证券 交易制度。做市商向市场提供买卖双向报价，维持市场流动性，满足 公众投资者的投资需求。 做市商制度分类 •传统做市商制度与混合做市商制度。 •竞争性做市商制度与垄断做市商制度。 做市商制度的优势 •市场实时可看到做市商报出的相对公允的价格参考，能促进价格发现。 •做市活动可以提高订单成交效率，增加市场流动性。 •做市商天然具备熨平股价的作用，在一定程度上可以防止暴涨暴跌。 66 （一）概述——基本设计原则 采用传统竞争性做市商制度 •竞争性做市商制度：由2家以上的做市商为一家挂牌公司做市。 •传统做市商制度：做市转让撮合时间内，投资者之间、做市商之间不 能成交。 •允许做市商间盘后通过互报成交确认方式调节做市库存股票。 成交原则——引入撮合机制 •投资者和做市商间按价格优先、时间优先原则自动撮合成交。 •成交价均以做市申报价格为准。 做市商管理——适度从紧 •对做市商初始库存股来源、初始数量、做市期限、持续报价时间、买 卖价差等均做了量化规定。 •明确细化了做市商重点监控内容，防止做市商出现违规行为。 7 （一）概述——股票转让方式 采取三种转让方式之一进行转让 做市转让方式 协议转让方式 竞价转让方式