2015年1月国内外镍市场评述及展望.pdf

二月春节因素主导 基本面逐偏向健康 --2015 年1 月国内外镍市场评述及展望 北京安泰科信息开发有限公司 王崇锋 2015 年1 月伦镍行情弱势震荡，上限摸至15550 美元一线，低点探至14000 美元一线， 受到原油价格大幅下挫和美元走强以及铜价快速下行走势的几重打击，伦镍在库存增加之下 价格呈现弱势震荡，伦镍库存增加主要由于澳洲货币贬值带来的出口大增有关，生产商交仓 较为积极，因欧洲等地的现货市场成交低迷。 LME 3 月收盘均价14890 美元/吨，现货均价14803 美元/吨，环比上月均价下降12.4%， 同比去年1 月均价上涨4.9% 。持仓量209834 手，同比去年1 月底持仓量151186 手增加38.7%， 环比增加2%。库存量424110 吨，同比增长59%，环比增加2.6% 。 图1 2013-2015 年当日注销仓单与收盘价走势对比 1. 国际市场 1.1 国际市场供应变化 1.1.1 全球11 月镍过剩3000 吨 国际镍业研究组织（INSG）必威体育精装版数据显示，2014 年 11 月全球镍市场供应过剩3,000 吨，之前一年同期为过剩1.54 万吨。 2014 年11 月全球原生镍消费量为15.17 万吨，原生镍产量为15.47 万吨。 2014 年1-11 月，全球镍市供应过剩5.16 万吨，低于2013 年同期的过剩13.85 万吨。 图2 INSG 全球月度镍供需变化图 1.1.2 印尼镍铁产量和项目追踪 中国企业在印尼的镍铁项目进展也低于预期，二十冶金集团11 月 17 日公布了青山集 团印尼镍铁项目的进展情况，印尼苏拉威西矿业投资有限公司(SMI)年产 30 万吨镍铁冶炼 及其配套2 ×65 兆瓦火力发电项目，电厂1 号锅炉11 月15 日凌晨2 时点火烘炉。目前除 了青山之外，其他的项目基本上还在基建的阶段，目前俄罗斯、韩国、台湾等国家和地区也 逐渐在跟印尼当地接触，洽谈投资计划。估计2015 年印尼镍铁贡献约2.77 万吨镍金属量。 Ni-14 印尼新建项目列表更新 单位：万吨 序号 中国公司 工艺 一期镍铁产能 2015 年 备注 1 青山 RKEF 30 2 2014 年底建成，计划投产 3 东方振石 高炉 8 0.5 运载设备 4 宁波明辉 高炉 5.4 0.25 2015.3，已经开始建设 5 Ifishdeco 高炉 5.4 0.02 2015 年下半年投产 合计 56.8 2.77 数据来源：antaike 1.2 国际市场镍消费变化 根据相关统计数据显示：9 月份国际不锈钢产量欧洲地区59.9 万吨，同比增长2%，美 国地区20.6 万吨，同比增长15%，日本9 月份不锈钢产量28.9 万吨，同比增长3% 。西方国 家不锈钢产量 165.9 万吨，同比增长 3%，西方不锈钢产量增速下降较快，自二季度的两位 数增长下降为三季度的个位数增长，三四季度欧洲地区消费增长乏力。 图3 2013-2014 年西方国家地区不锈钢产量和同比变化 2015 年1 月份欧洲地区基价1050 美元/ 吨，平稳，显示欧洲地区钢厂利润平稳。 图3 2010-2014 年欧洲不锈钢基价与合金附加费变化 据安泰科统计，2014 年11 月份，我国不锈钢粗钢产量为174 万吨，环比下降了3.9% 。 其中400 系的产量为33.5 万吨，环比下降了15%，所占份额为19%；200 系产量为60 万吨， 环比增加了4% ，所占份额为35%；300 系产量为79 万吨，环比下降了4% ，所占份额为46% 。 本月不锈钢厂总产量下降的比较明显，主要的原因是400 系的产量下降