题目：偿债能力分析.doc

分析珠海格力电器的资料（作业一） 偿债能力分析 流动比率= 速动比率= 现金比率= 现金流量比率= 历年数据 2013.12.31 2012.12.31 2011.12.31 流动比率（%） 107.50 107.94 111.78 现金流量比率（%） 13.44 23.35 5.22 速动比率（%） 93.90 86.07 84.51 现金比率（%） 41.23 37.05 25.01 长期偿债能力 资产负债率= 股东权益比率= 偿债保障比率= 年份 2013.12.31 2012.12.31 2011.12.31 资产负债率（%） 73.47 74.40 78.43 股东权益比率（%） 26.53 25.64 21.57 偿债保障比率（%） 757.41 434.50 1991.40 保障倍数 利率保障倍数= 年份 2013.12.31 2012.12.31 2011.12.31 利率保障倍数 -92.89 -17.99 -12.98 偿债能力分析：珠海格力电器股份有限公司的流动比率低，说明其缺乏短期偿债能力。先进比率逐年增高，说明其即刻变现能力在逐渐增强，资产负债率逐年降低，说明其财务上趋于稳健。但公司利率保障倍数很小，其支付利息的能力很弱。 分析珠海格力电器的资料（作业二） 营运能力分析 营运能力体现了企业运用资产能力，资产运用效率高，则可以用较少的投入获取较高的收益。下面从长期和短期两方面来分析格力的营运能力： 短期资产营运能力 存货周转率。 存货对企业经营变化具有特殊的敏感性，控制失败会导致成本过度，作为格力的主要资产，存货的管理更是举足轻重。由于格力业务规模扩大，存货规模增长速度小雨其销售增长的速度，因此存货的周转率逐年上升，若该指标过小，则发生跌价损失的风险较大，但格力的销售规模也保持了较快的增长，在业务量扩大时，存货量是充足货源的必要保证，且存货中拟开发产品和已完工产品比重下降，在建开发产品比重大幅上升，存货结构更加合理。因此，存货周转率的波动幅度在正常范围，但仍应提高存货管理水平和资产利用效率，注重获取优质项目，加快项目的开发速度，提高资金李勇效率，充分发挥规模效应，保持适度的增长速度。 年份 2011 2012 2013 存货周转率 4.69 5.46 7.28 应收债款周转率。 3年来格力的应收账款周转率有了较大幅度的上升，原因是主营业务的大幅上升，较严格的信用政策和收账政策的有效实施。 年份 2011 2012 2013 应收账款周转率 113.61 153.62 156.84 长期资产营运能力 固定资产周转率急剧下降是由处置、核销部分固定资产及近年来主营业务量的大幅下降所致，说明格力没有采取高度的固定资产利用率和管理效率。总资产周转率取决于每一项资产周转率的高低，该指标今年的下降趋势主要是由于毛利率，应收账款和固定资产利用率的提高使其下降幅度较小，格力要提高总资产周转率，必须改善管理。 年份 2011 2012 2013 总资产周转率 1.37 1.25 1.17 总的来说，格力的资产营运能力很强，几项指标都非常优秀，堪称行业典范。唯一不足的是长期资产营运能力稍有下降，应加强对总资产管理的更加合理化，弥补不足，保持行业优势。 分析珠海格力电器的资料（作业三） 获利能力分析 2012年格力电器1-6月份的营业收入为479亿元，相比2011年同比增长19.45%，营业成本为370亿元，相比2011年增长9.46%；2013年格力电器1-6月份的营业收入为530亿元，相比2012年同比增长10.64%，营业成本为383亿元，相比2012年同比增长3.5%。说明格力电器的营业状况良好，具有较强的盈利能力。 格力电器 指标评价 指标分析 2012 营业收入（亿元） 479 营业收入增长率 19.45% 营业成本（亿元） 370 营业成本增长率 9.46% 2013 营业收入（亿元） 430 营业收入增长率 6.17% 营业成本（亿元） 323 营业成本增长率 5.95% 盈利能力通常用营业利润率、销售净利率、资本金利润率，利润率越高，说明盈利能力越好。具体如表所示： 格力电器2011-2013年隔年中期盈利能力分析表 2011年 2012年 2013年 营业利润率 3.86% 6.81% 8.91% 销售净利率 5051% 5.99% 7.59% 从表中可以看出，格力电器2011-2013年的营业利润率和销售净利率的变动趋势基本一致，总体是呈上升趋势，说明了格力电器的盈利能力较强。结合当今实际情况，就是越来越多的家庭都