财政分权_晋升激励与预算软约束_地方政府过度负债的一个分析框架.pdf

财经分析 《财政研究》 年第 期 ● 2012 3 财政分权、晋升激励与预算软约束 ———地方政府过度负债的一个分析框架 王叙果 张广婷 沈红波 内容提要 本文针对我国当下地方政府债务问题日益严重的局面 深入剖析地方政府偏好于大量 ： ， 建立地方债务融资平台的深层次原因和内在逻辑等问题 本文认为中国式财政分权并不是影响 。 地方政府建立融资平台进行大量负债的全部激励 而政府的 经济参与人 和 政治参与人 的双 ， “ ” “ ” 重角色以及我国银行业普遍存在的软预算约束是地方政府融资平台过度负债的重要原因 在财 。 政分权 晋升激励和银行软预算约束的共同作用下 促使了地方政府倾向于大量建立地方融资平 、 ， 台进行借贷。 关键词 地方政府债务 财政分权 晋升激励 软预算约束 ： 出现井喷之势 地方政府把政府信 出合理的解释 。 。 一 引 言 用优势和银行的资金优势通过市场 、 力量结合起来 违规或变相担保使 二 财政分权对地方政府 ， 、 自改革开放以来 随着我国城 得地方政府在日益债台高筑的同时 经济行为的影响 ， 镇化 工业化的进程速度加快 地方 还出现巨大的偿债风险 极大地损 、 ， ， 建设融资需求也日益增长 为了解 害了地方政府的公信力 截至 一 财政分权影响地方政府预 。 。 2009 （ ） 决地方政府资金紧张的问题 有些 年 月末 全国各省市 自治区 直 算外收入行为的理论分析 ， 5 ， 、 、 。 地方政府通过设立融资平台公司尝 辖市合计设立的投融资平台公司就 世界上绝大多数国家都允许预 试对外进行融资 通过示范效应地 达到 家 有专家预测 到 算外资金的存在 然而 在我国预算 ， 8221 。 ， 2011 。 ， 方债务融资平台便逐渐形成了一定