3_认购期权的基本概念.pptVIP

*-13 *-25 认购期权的基本概念 （二）程大叔买股票 其实在进行股票投资时，也可以采取类似的方法来解决问题： 例如：股民程大叔认为X公司股票会上涨，想买入X股份，是不是也面临同样的担忧？? 买了——担心股价下跌，造成亏损！ 不买——担心股价上涨，错过机会！ （三）股票认购期权 如果程大叔现在愿意支付1元权利金，3个月之后有权按10元/股买入X股份，那么在3个月后： 股价10元，行权，以10元购买1股X股份，1元权利金不予退还 股价10元，不行权，1元权利金不予退还 （三）股票认购期权 认购期权：在约定的时间，期权买方（权利方）有权利以约定的价格来买进一只股票的合约。这种产品有个专门的名字，叫做股票认购期权。英文称：Call 同金大妈一样，程大叔支付了一笔权利金，获得了未来以约定的价格买一只股票的权利，所以称为股票认购期权的买方 而对手方，由于收到一笔权利金，卖出了一个未来买股票权利，所以称为股票认购期权的卖方 （三）股票认购期权 对于股票认购期权的买方 有权利根据合约内容 在规定时间（到期日）， 以协议价格（行权价格）向期权合约的卖方， 买入指定数量的标的证券（股票或ETF） 认购期权的买方，拥有买的权利，可以买也可以不买 （三）股票认购期权 未来三个月后股票的市场价格对程大叔收益的影响（忽略交易成本） 正常情况 约定3个月后的买价执行价格 3个月后股票的市价 是否 执行 权利金 支出 实际 购价 购买总 成本 购买总 成本 10元 16元 是 1元 10元 11元 16元 10元 7元 否 1元 7元 8元 7元 当可行权的最后一天股价为16元，如果程大叔在当天有效交易时间内不行权，则放弃了这个权利。 （三）股票认购期权 如果三个月之后股票价格真的上涨了，涨到16元，程大叔有权利以10元的执行价格买股票，那么投资者应该在什么时候选择购买股票认购期权？ 看好一只股票，认为其未来价格会上涨，除了直接买股票之外，还可以买入此股票的认购期权 买入股票认购期权的理由： 股票认购期权的买方有机会获得高收益，如果股票上涨可以带来收益，股票涨得越多，则赚得越多 股票认购期权的买方承担有限损失，如果股价下跌了，低于执行价格，最大损失为全部的期权权利金 （三）股票认购期权 如果三个月之后股票价格真的上涨了，涨到了16元，股票认购期权的卖方仍必须以10元的约定价格将股票卖给程大叔，其权利、义务与股票期权的买方正好相反： 股票认购期权的买方有买股票的权利，没有买股票义务 股票认购期权的卖方只有（应买方要求）卖股票的义务，没有权利 卖出股票认购期权的理由： 认为股票价格未来不会上涨，但是想获得更多收益，可以卖出股票认购期权，获得权利金收入 （三）股票认购期权 对于股票认购期权的卖方 有义务根据合约内容 在规定时间（到期日） 以协议价格（行权价格）向期权合约的买方 卖出指定数量的标的证券（股票或ETF） 认购期权的卖方，只有（根据买方的要求）卖的义务，没有权利 股票认购期权的卖方可以获得权利金收入 （四）股票认购期权总结 股票认购期权的买方： 买入了一个买股票的权利，认为股价未来会上涨 只有买股票的权利，没有义务 为了获得这个权利，必须支出权利金 股票认购期权的卖方： 卖出了一个买股票的权利，认为股价未来不会上涨 只有卖股票的义务，没有权利 通过卖出股票认购期权，可以获得权利金收入，增加收入 * * * *-13 *-25 * * *