中美两国融资租赁业的比较研究.docx

中美两国融资租赁业的比较研究作者：廖岷????发布：2013-01-08 11:11????浏览： 1831次一、总论???? （一）租赁概述??????? 1．租赁的定义????? 所谓租赁，是指在约定的期间内，出租人将资产使用权让与承租人，以获取租金的协议。????? 2．租赁的种类????? 根据基本交易结构及其相应基本功能的不同，租赁可分为两种最基本的类型，即传统租赁和现代租赁（融资租赁）。????? 3.融资租赁的特征??? （1）租赁资产的所有权与使用权分离。??? （2）融资与融物相结合。??? （3）经济周期敏感性特征。由于设备投资的需求对经济发展的敏感性较强，反应幅度也要大于GDP的波动幅度。因此，受经济波动冲击时，融资租赁业交易额下降比较快；当经济复苏时，融资租赁业回升速度相对也比较快。图1：2007-2010年全球GDP与租赁交易额的波幅比较??????? 数据来源：根据世界银行公开数据和WHITE CLARKE GLOBAL LEASING REPORT整理所得??????? 4.融资租赁的优势??????? 融资租赁是以融物的方式来融资，是融资和融物的有机结合，两者的结合使融资租赁具备下列主要优势。????? （1）从微观角度来看：??????? 一是符合参与各方的需要。承租人有权选择自己最需要的设备，掌握设备更新的主动权，减少资金投入，提高自有资金使用效率，降低设备的无形损耗（由出租人承担）；出租人融出的资金由设备所有权作担保，能比较安全地收回投资并可获利，从下图中可以清楚地看到租赁业务的坏账核销率在低于其他信贷业务的同时，还保持了较为平稳的走势；设备制造商可以扩大产品销售。图2：2000-2011年美国银行业信贷资产分行业坏账核销率比较??????? 数据来源：美联储官方网站??????? 二是具有银行贷款及其他融资方式所不具备的优势。由于技术进步，购入设备的市场生命周期短，而设备的法定使用年限长，通过贷款一次性购入设备并获得所有权企业需承担设备技术进步的风险。而融资租赁租赁期与市场生命期一致，保证了设备及时更新，防止了设备无形损耗。?????? （2）从宏观角度来看：????? 利用融资租赁促进中小企业融资。融资租赁对解决中小企业融资难问题以及对中小企业更新设备促进技术进步、改善财务结构、平衡利税、积累发展资本等有着其它信贷支持方式所达不到的效果。????? 利用融资租赁平衡国际贸易。??? （二）世界融资租赁业发展概况????? 1.现代融资租赁业的产生背景?????? 第二次世界大战后，全球兴起了第三次科技革命，设备更新速度空前加快，造成企业在急需大量资金购置设备的同时，还要承担因新技术运用而造成的设备价值快速贬值的风险。在这一背景下，为了解决企业面临的上述两难境地，以融资为核心功能的现代租赁业应运而生。?????? 2.融资租赁的发展阶段?????? 根据美国著名租赁学家苏迪尔.阿曼波(SUDHIR P.AMEMBAL)的五阶段论，融资租赁从诞生至今的60年间，经历了一个从低级向高级不断发展的过程，创新产品不断涌现。这一发展过程大致可分为五个阶段：?????（1）简单融资租赁，即融资租赁产生阶段。???? （2）灵活、变通的融资租赁发展阶段。???? （3）经营性租赁阶段。????（4）融资租赁与金融创新相结合的创新阶段。???? （5）融资租赁市场成熟阶段。?????? 五阶段的分类方法与一国金融深化和资本市场的发展相关联。上述五个阶段只是通常意义上融资租赁业务发展的阶段，而对融资租赁行业而言，只要市场发展到一定程度，相关法律、税收、会计准则、监管条件具备，则完全有可能实现跨越式发展，如：我国融资租赁行业总体处在灵活、变通的融资租赁发展阶段，但由于充分借鉴了发达市场国家的相关经验，具备了一定的“后发优势”，部分机构已经步入了经营性租赁阶段，甚至已经开始探索与金融创新相结合的创新模式。???? ? 3．世界融资租赁业现状?????? 从全球市场规模来看，一方面，目前全球设备租赁交易额已超过6000亿美元。从融资租赁的市场渗透率来看，发达国家大约在15%-30%之间，体现了融资租赁方式在发达国家国民经济中占有重要地位。?????? 另一方面，融资租赁市场的全球分布极不均衡，多年来，全球份额中位居前三的一直是美国、日本、德国。近年来，融资租赁在发展中国家也得到了长足发展，我国也逐渐成为融资租赁业的后起之秀。?????? 从全球融资租赁业总体发展而言，20世纪70年代末至80年代初，全球的融资租赁业得到了高速发展，每年的增长速度为30%，成为银行信贷之后的第二大融资方式。2009年，全球融资租赁业则经历了行业历史上最严重的衰退，交易额下降至5573亿美元，回落24.95个百分点，跌至2003至2