国际金融例题.doc

第一章 例：A国向B国出口染料，染料国内价为4元/桶，B国售价1元/桶。这时汇率是B1=A4.由于A国通货膨胀，染料变成6元/桶，出口成本提高，出口规模受限。这时，A国宣布调整汇率，由B1=A4变成B1=A8，即本币对外贬值50%（4/8-1）。同时由于国内物价上涨，货币对内贬值33.3%（1-100/150）。A国对外贬值对内贬值，形成外汇倾销条件。 （1）在B国仍按原价销售，1元/桶，获利2元，出国规模扩大； （2）在B国降低售价，0.75元/桶（0.75*8=6），利润与原来相同，但需求会上升，出国规模扩大； （3）0.75B国售价1元，都会导致利润上升，出口规模扩大。 因此都可以改变贸易差额，提高外汇收入。 美元(USD) ＄ 港币(HKD) HK＄ 日元(JPY) ￥ 欧元(EUR) € 英镑(GBP) ￡ 瑞士法郎(CHF) SFr 加拿大元(CAD) C＄ 澳大利亚元(AUD) A＄ 新加坡元(SGD) S＄ 丹麦克朗(DKK) 挪威克朗(NOK) 瑞典克朗(SEK) 澳门元(MOP) 新西兰元(NZD) 韩元(KRW) 13. 假设市场汇率如下： 美元/日元 103.4/103.7 英镑/美元 1.3040/1.3050 则英镑兑日元的汇价如下： GBP1=JPY（1.3040×103.4/1.3050×103.7） =JPY（134.83/135.33） 银行会以134.83的套汇价卖出日元给你。 15.美元/瑞典克朗 6.9980/6.9986 美元/加拿大元 1.2329/1.2359 得到的单位加拿大元兑瑞典克朗的汇价： CAD1=SEK5.6623/5.6765 该公司用加拿大元买进瑞典克朗的汇率是 1加拿大元=5.6623瑞典克朗 （ 即期外汇交易 限价交易 原理：根据客户限定的价格买卖外汇。） 公司B委托银行A用日元按104.50的汇价购买100万欧元以支付一笔货款，当天早晨的开盘价为： 美元／日元：102.50／80 ； 美元／欧元：0.9830／60 请问A在什么时候能帮B完成上述交易？ 1） 开盘时能否成交？ 交叉相除得：欧元/日元：103.96/104.58 由于开盘价1欧元=104.58日元﹥104.50日元，不能成交。 2） 等待行情变化后再成交。 行情的变化有许多种类型： 如美元／日元和美元／欧元的汇率一变一不变或同时变； 同时变又有一下一上、一上一下、同上、同下等几种情况。 （套汇交易） 1若伦敦市场英镑/美元为：1GBP=1.5750USD，同时纽约市场英镑/美元为： 1GBP=1.5700USD，则对纽约市场上一持有100万美元闲置资金的商人A而言，应如何进行套汇交易才能盈利？（直接） 商人A应在纽约卖出美元买入英镑，然后在伦敦抛出英镑买进美元。 纽约市场 100万$可得到英镑：63.69万￡ 伦敦市场 63.69万￡可得到美元：100.31万$ 因此获利0.31万美元 2若某一时刻三个市场的汇率分别有以下三种情况： （间接） 行情Ⅰ 行情Ⅱ 行情Ⅲ 纽约市场(SF/USD) 0.2200 0.2500 0.3000 瑞士市场(SKr/SF) 0.7500 0.8000 0.9000 瑞典市场(USD/SKr) 4.8000 5.0000 5.5000 请问纽约市场一商人A对其持有的100万美元闲置资金，应如何进行套汇交易才能盈利？（假设资金可以在世界各国流动，并且套汇不需手续费） 间接套汇的关键在于汇率等式右边的连乘积是否等于1。 若为1，说明各个市场之间的汇率处于均衡，没有必要进行套汇；若不为1，则可进行套汇。 行情Ⅰ 汇率等式右边的连乘积=0.2200×0.7500×4.8000=0.792﹤1， A应在纽约市场卖出美元并到瑞典市场买入美元； 行情Ⅱ 汇率等式右边的连乘积=0.2500×0.8000×5.0000 =1， 说明各个市场之间的汇率处于均衡，A没有必要进行套汇； 行情Ⅲ 汇率等式右边的连乘积= 0.3000×0.9000×5.5000=1.485﹥1 A应到瑞典市场卖出美元并在纽约市场买入美元； 第三章 1伦敦外汇市场