JAFCOAsia集富亚洲深耕中国市场顺势有为日本老牌美元.PDF

日本为何落后硅谷 25 年 ？Jafc o 公司 CEO ：创投企业 IPO 太早 投资人说 aiko • 2016-09-28 14:19 日本的创业生态环境决定了它不会出现Uber 这样的全球性企业。 回 溯 ⽇ 本 当 前 领 先 的 ⼀ 些 科 技 企 业 发 展 的 历 程 ，你 可 能 会 由 此 发 现 ⼀ 家 名 不 ⻅ 经 传 的 ⻛ 投 公 司 Jafco Co 。 Jafco Co 创 立 于 1973 年 ，是 ⽇ 本 历 史 最 悠 久 、规 模 最 大 的 投 资 机 构 ，已 经 投 资 了 近 4000 家 公 司 ，其 中 包 括 软 银 、无 印 良 品 ⺟ 公 司 Ryohin Keikaku Co. 和 《街 头 霸 王 》 游 戏 生 产 商 Capcom Co. 。Jafco Co 投 资 过 的 公 司 中 ，大 约 有 1000 家 企 业 已 经 上 市 ，市 值 约 为 5300 亿 美 元 。 Jafco 可 以 说 是 ⽇ 本 版 的 红 杉 资 本 ，红 杉 资 本 是 硅 谷 传 奇 性 的 投 资 公 司 ，也 是 创 立 于 20 世 纪 70 年 代 初 期 ，曾 投 资 过 众 多 著 名 科 技 公 司 ,包 括 Google 、苹 果 公 司 、Youtube 和 甲 骨 文 等 。 Page 1 of 7 Jafc o Co 策略转变— 降低投资企业数量 ，提高投资金额 目 前 ，Jafco Co 正 在 调 整 投 资 战 略 ，因 为 公 司 之 前 的 投 资 对 象 都 没 有 发 展 到 像 美 国 和 中 国 的 ⼀ 些 大 型 科 技 初 创 企 业 那 样 成 功 。Jafco 的 CEO Shinichi Fuki 认 为 之 所 以 会 出 现 这 种 情 况 是 因 为 ⽇ 本 企 业 家 过 早 地 放 弃 了 他 们 的 雄 心 抱 负 ，让 企 业 过 早 的 上 市 。所 以 ，现 在 他 开 始 降 低 投 资 企 业 数 量 ， 提 高 投 资 金 额 ，让 这 些 初 创 企 业 能 够 保 持 较 ⻓ 时 间 的 私 营 状 态 ，充 分 进 行 国 际 市 场 的 扩 张 ，就 像 Uber 和 小 米 那 样 。 Fuki “ 25 在 彭 博 社 的 采 访 中 ， 提 到 ： 与 硅 谷 相 比 ，⽇ 本 落 后 了 大 约 年 。⽇ 本 初 创 企 业 需 要 从 ⼀ 开 始 就 瞄 准 全 球 规 模 的 发 展 战 略 ，不 能 仅 仅 满 足 于 几 十 亿 ⽇ 元 的 IPO ，而 要 将 IPO 目 标 设 定 在 500 亿 或 1000 亿 ⽇ 元 。” 对 于 ⽇ 本 初 创 企 业 的 平 庸 表 现 ，Jafco 既 是 助 力 者 ，也 是 受 害 者 。根 据 Jafco 公 司 文 件 ，彭 博 社 推 测 其 年 收 益 率 大 约 为 2.6% ，稍 低 于 同 期 2.7% 的 ⽇ 经 225 平 均 指 数 ，远 低 于 美 国 投 资 基 金 过 去 30 年 里 平 均 18% 的 收 益 率 数 值 。 Fuki 表 示 ，在 过 去 十 几 年 里 ，公 司 向 几 千 个 企 业 投 入 数 十 亿 美 元 ，覆 盖 行 业 领 域 从 卫 星 跨 越 至 移 动 游 戏 。投 资 回 报 率 相 对 较 低 是 由 于 整 个 初 创 投 资 生 态 系 统 的 原 因 ，在 ⽇ 本 的 创 投 生 态 系 统 中 ， 公 司 还 没 实 现 全 球 扩 张 之 前 ，创 始 人 就 可 以 提 前 变 现 退 出 ，企 业 发 展 受 限 ，最 终 会 导 致 投 资 人 回