影视传媒先锋,发展前景巨大.pdf

心 中 影视/文化传播 发 研 2009 年 10 月 10 日 新股研究 新股询价报告 建议询价区间：20.62 元-24.30 元 华谊兄弟（300027）:影视传媒先锋，发展前景巨大 券 证 都 核心观点 国 发行数据： 询价结论： 项目 数值 根据我们的盈利预测，公司 2009-2011 年每股收益分别为 0.49 元、 发行股本（万股） 4,200 0.81 元和 1.20 元。鉴于影视行业的巨大潜力以及公司自身的高成长性， 总股本（万股） 16,800 我们认为公司对应合理估值区间应为 22.68 元-26.73 元，对应 2010 的 发行日期 2009.10.15 PE 区间为28-33 倍。建议询价区间为 20.62 元-24.30 元。 建议询价区间（元） 20.62-24.30 主要依据： 1. 公司是国内唯一一家将电影、电视和艺人经纪三大业务板块实现 有效整合的传媒企业，是业内产业链最完整、影视资源最丰富的公司之 一，也是民营资本在影视传媒领域获得成功的典范。公司目前正处于高 速发展结算，过去三年收入复合增长率高达 80%。 2. 公司主营业务涵盖电影的制作、发行及衍生业务，电视剧的制作、 研究员： 归 凯 发行及衍生业务，以及艺人经纪服务及相关服务业务三大板块。其中电 电话：010 影业务行业排名第二，电视业务排名第六，艺人经纪服务方面，公司旗 E-mail：guikai@