小盘股投资逻辑与研究方法.ppt

3.6 一些小技巧 公司成立时间 管理层结构与背景 经营性现金流 行业地位，有无同业已上市 毛利率与客户结构 营业收入与利润规模 小公司与大故事 玄妙高深的技术或产品 ……… * 自下而上研究案例–长春高新 主题投资研究案例–新材料产业 主题投资研究案例–冷链产业 四.小盘股研究案例 * 4.1 自下而上研究案例：长春高新 该股自推荐日起最高涨幅达107% * 4.1 自下而上研究案例：长春高新 (续) 量化筛选发现信号 主营业务健康增长：3年CAGR20.7%, 5年CAGR22.8% 利润增幅远超收入增幅：3年CAGR53.4%, 05年之前处于亏损或微利 ROE从05年的-20.4%提升至09年的16.8% 资产负债表不断改善，净资产负债率从05年的114%降为09年的-5%（净现金） 经营性现金流过去5年增长了3.4倍 09年每股经营性现金流2.97元，每股盈利只报出0.56元！ 结论：量化分析指出公司基本面正发生积极变化 * 4.1 自下而上研究案例：长春高新 (续) 行业属性判断 生物医药属国家长期支持的产业，符合经济转型的方向 生物医药新品种申报期长达7-8年 新品种一旦上市能在相当长的时期内享受垄断利润 进行公司调研和基本面分析 公司未来1-3年有4-5个重要的生物医药品种上市，每个品种的市场空间均过亿 分析显示公司拥有上市生物医药公司中最好的产品线 下属生物医药公司有实施股权激励的需要和分拆上市的可能 * 4.1 自下而上研究案例：长春高新 (续) 结论与估值 随新产品上市，公司未来将迈入高成长期 公司治理有瑕疵，业绩释放不充分 股权激励和分拆上市一旦落实将促使业绩释放 国内外优质生物医药公司的动态PE可达40-50倍 * 4.2 主题投资研究案例：新材料行业 小盘股主题投资研究方法1： 紧跟宏观面和各部委的政策趋势 进行相关预判和标的选择 结合数量化方法可大幅提高效率（如XX小盘股的个股标签系统） 小盘股主题投资研究方法2 ： 自下而上发现具有成长潜力的个股 寻找同类型公司，进行组合投资 沿产业链上下游寻找投资标的，形成组合投资 * 4.2 主题投资研究案例：新材料行业 (续) 新材料行业研究的背景 金融危机后中国经济的旧有增长模式难以为继 历史经验证明，向新经济模式转型的过程必然带来大量投资机会 XX证券强烈看好与新技术、新消费和新模式相关的产业发展前景 新材料研究主题的确立 新材料涉及的范围广，子行业众多 与新能源等行业相比，新材料缺乏系统性的有深度的研究 新材料相关公司多为次新股，市场关注度不高 * 4.2 主题投资研究案例：新材料行业 (续) 新材料子行业研究方向的确定 为避免大而全却不精的研究，设定主题方向为子行业 结合节能环保的概念，确定环保新材料子行业 结合近期电子元器件行业的高度景气，确定上游的电子新材料行业 行业与具体个股研究 行业定义、市场容量与增长潜力、行业驱动因素、产业链与竞争格局、风险 环保新材料标的：三维丝、三聚环保 电子新材料标的：新宙邦、新华锦、鼎龙股份、永太科技 * 4.3 主题投资研究案例：冷链行业 从个股中发现行业主题投资机会 对季度业绩表现趋势的量化研究发现烟台冰轮 横向有哪些信誉好的足球投注网站发现同类型的大冷股份和汉钟精机呈类似的态势 确定冷链投资主题 进一步研究行业数据发现制冷行业景气从去年四季度开始全面转好 四大原因： 消费升级与城镇化加速 食品安全 减少流通过程中的损耗 农产品投机 * 4.3 主题投资研究案例：冷链行业 (续) 研究冷链行业投资的可持续性 市场需求进入加速阶段 目前冷链基础建设严重不足 物联网技术成熟加速高性能低成本的冷链物流建设 国家出台政策，未来五年冷库建设将从900万吨上升至2000万吨 根据基本面和估值确定投资标的的顺序 首推汉钟精机 其次为烟台冰轮和大冷股份 * 致谢！ * * 各章节的目录。 一级标题：黑体二十八号加粗，居中。背景文本框，长1.8cm，宽17.13cm,水平6.4cm，垂直4.6cm 二级标题，楷体二十八号加粗。 * * 各章节的目录。 一级标题：黑体二十八号加粗，居中。背景文本框，长1.8cm，宽17.13cm,水平6.4cm，垂直4.6cm 二级标题，楷体二十八号加粗。 * * 各章节的目录。 一级标题：黑体二十八号加粗，居中。背景文本框，长1.8cm，宽17.13cm,水平6.4cm，垂直4.6cm 二级标题，楷体二十八号加粗。 * * * * 幻灯片大标题：黑体二十八号加粗。（在PPT左上方） PPT内文一级：楷体二十八号加粗。 PPT内文二级： ：楷体二十四号。 PPT内文三级（及图片表格说明） ：楷体二十号，深灰蓝。 图片标题：楷体二十四号加粗。 图旁注释：加无线条色文本框，文