徐工集团财务分析.ppt

企业财务分析 —————徐工集团（000425） 目录 公司简介 公司行业背景分析 公司财务数据分析 公司简介 徐工集团成立于1989年3月，成立24年来始终保持中国工程机械行业排头兵地位，目前位居世界工程机械行业第5位，中国机械工业百强第4位，是中国工程机械行业规模最大、产品品种与系列最齐全、最具竞争力和影响力的大型企业集团。 徐工集团年营业收入由成立时的3.86亿元，发展到2012年突破1000亿元，保持行业首位。 公司简介 徐工集团秉持“严格、踏实、上进、创新”的企业精神，按照以工程机械为核心的多元化发展战略，建立了以国家级技术中心为核心的技术开发体系，不断开发出高附加值、高技术含量的新产品。主要产品有工程起重机械、路面机械、压实机械、铲土运输机械、混凝土机械、高空消防设备、建筑机械、特种专用车辆、液压件、工程机械专用底盘、驱动桥、回转支承、驾驶室、柴油机、齿轮箱、齿轮泵、工程轮胎等系列工程机械主机和基础零部件产品，其中70%的产品为国内领先水平，20%产品达到国际当代先进水平。 公司行业背景分析 工程机械产业与全球经济状况、基础建设投资、各国政府的财政政策密切相关。工程机械是我国制造行业的重要组成部分，是我国制造业中发展最快、发展平稳、经济效益和产品市场前景较好、并已成为提前经历入世竞争且形成与国外产品有较强竞争能力的行业，在我国制造业中占据重要地位。 表：2007-2012年工程机械行业工业总产值占GDP比重 单位：亿元，% 0.88 19.8 3098.62 7.5 360504 2012年 0.84 22.6 2586.49 8.7 335353 2011年 0.7 40.81 1925.34 9 300670 2008年 0.6 45.8 1355.02 13 246619 2007年 工业产值比重 增长率 工程机械行业工业产值 增长率 国内生产总值 公司行业背景分析 表：中国4万亿投资7个方向和额度 25 10000 灾区建设 9.2 3700 自主创新与结构调整 5.25 2100 生态环境 3.75 1500 文教卫生 37.5 15000 铁路、公路、机场、电网 9.2 3700 新农村建设 10 4000 保障性住房 占比例% 额度（亿元） 投资方向 国家一直在加大对基础建设的投入，而基础设施的建设需要大量的工程机械设备，必然大大促进工程机械的发展，据专家预测，根据国外的经验，估计中国还将持续20年的工程机械稳定发展期。 波特五力模型 1 2 3 5 4 1 2 3 4 5 供应者的讨价还价能力 现有企业间竞争 用户的讨价还价能力 新进入者的威胁 替代品或服务的威胁 波特五力模型分析 2.关键进口零部件供方的议价能力较强 　具有核心技术的零部件方面，由于没有掌握关键部件的核心技术，我国工程机械的关键零部件，大部分仍依赖进口。国外供应商依靠市场垄断地位，时不时地制定出台霸王条款。因此，国外关键零部件提供商的议价能力较高 （一）上游供应商讨价还价能力有限 1.钢材企业谈判能力有所削弱 我国钢铁工业目前仍呈现大产业、小企业的局面，我国钢材生产企业接近2500家，钢铁产业集中度相对较低。2011年，我国钢材需求市场发生变化，钢铁企业的讨价能力削弱，钢材价格出现下跌。2011年来，钢材市场还处于买方市场，工程机械企业在购买时的选择较多，还价能力相对较高。 （二）行业现有企业间的竞争格局不稳定 近年来工程机械行业需求增长迅猛，各厂商均不断扩大产能，扩展产品线。同时，部分国外厂商将工程机械产业向中国转移，工程机械行业竞争日趋激烈。行业集中度不断的提升，主要骨干企业分别占据了工程机械行业各产品的领导地位，而中小型企业的销售额却在不断下降。因此市场向龙头企业集中将成为未来几年行业整合的发展趋势，市场份额较小的企业越来越难以生存，不断遭到市场的淘汰。 工程机械行业的下游需求主要是基础建设、房地产、采矿业等，下游用户主体多元化。近几年来这些行业的高速增长也拉动对工程机械产品的需求增长。工程机械市场旺盛的需求增强了工程机械企业在同下游买家谈判过程中的能力。　　另一方面，由于工程机械下游行业向上游制造业整合的可能性很小，这在一定程度上限制了下游用户的讨价还价能力。 （三）下游用户讨价还价能力有限 （四）新进入者的威胁 　 市场集中度不断提高，我国工程机械行业的规模经济壁垒、品牌壁垒、渠道壁垒、技术壁垒、资金壁垒日益加强，表面基本达到抑制那些小、散、差的企业进入的该行业的自我保护要求。　　然而实际上，由于行业内各子市场间技术、工艺、生产、设备、零配件的通用性，用户的相似甚至相同性，工程机械行业内各子市场的进入壁垒非常低，产品延伸