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2017年2 月16 日
五大趋势聚会网络视频
减少竞争方为行业福音
Blue Lotus Research Institute(BLRI)
首推公司
买入 持有 卖出 首推公司
代码 评级 目标价
● 五大趋势重塑网络视频行业:用户付费,网剧,自制,大屏, 腾讯 SEHK:700 买入 HK$235
短视频这五大趋势将重塑网络视频行业,带动视频行业进入千 百度 BIDU US 买入 US$200
亿级别。根据艾瑞统计,2016年视频行业的营收规模突破600亿元, 来源:蓝莲花研究机构(截至2017年2月8 日)
预计2018年行业营收规模将突破千亿元,非广告贡献营收在一半
以上 提及公司
● 内容大战仍将持续,但未来1-2年行业将迎来盈利拐点:尽管内 名称 代码 评级 目标价 现价 2017PE
容大战在头部视频网站之间仍将继续,但是随着视频网站版权 阿里巴巴 BABA US HOLD US$110 US$100.83 29.14
采购经验的积累,自制内容的渐入佳境,视频网站将进入内容 腾讯 700 HK BUY HK$235 HK$204 29.78
投资更加可控阶段。同时由于优质内容无法一家通吃,视频网 乐视 300104 CH BUY RMB51 RMB ¥36.31 53.16
百度 BIDU US BUY US$200 US$178.17 29.81
站的会员服务将逐渐差异化,OTT终端也将存在诸侯割据局面,
搜狐 SOHU US - - US$39.79 -
意味着视频行业可同时容纳3-4 家头部玩家共同发展 暴风科技 300431 CH - - RMB41.95 -
● 我们看好头部四家视频网站:我们看好头部四大视频网站爱奇 芒果TV - - - - -
风行 - - - - -
艺 (百度),腾讯视频,优酷土豆,乐视。爱奇艺以一贯优异 来源:蓝莲花研究机构,彭博(截至2017年2月8 日)
表现证明了其具备较强行业竞争能力,用户流量和内容全面领
先;腾讯视频产业链布局全面,精品自制能力将逐渐释放,后
股价指数表现
发潜力大;优酷在获得阿里的资金和大文娱的协同后,逐渐扭
转了颓势;乐视则以内容和终端捆绑的策略可获一席之地 30%
● 首推腾讯和百度:在看好的四家视频网站中,我们首推腾讯视 20%
频和爱奇艺,对应上市公司为腾讯(700 HK, BUY, TP HK$235)和百度 10%
(BIDU US, BUY, TP US$2
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