华夏公司案例.doc

3 华夏幸福资产负债表分析 3.1 资产负债表总体分析 图 31华夏幸福资产负债所有者权益变动分析 由图 31可以看出，华夏幸福近三年资产和负债都有大幅的增长，所有者权益平稳中略有上升。而且资产份额绝大部分来自于负债，所有者权益所占份额很少。具体数据如下表，2012年较2011年资产增长了156.14亿元，幅度高达56.61%，负债增长146.64亿元，增幅为62.21%。2013年与2012年的数据进行比较，发现增长率有所放缓，这是由于2013年年报尚未颁布，我们使用的是2013年第三季度的季报，所以比较不甚准确。 表 31华夏幸福资产负债所有者权益变动分析 会计期间 2011-12-31 2012-12-31 2013-09-30 2012年 2013年 差异额 差异率 差异额 差异率 资产总计 275.80 431.93 625.11 156.14 56.61% 193.18 44.72% 负债合计 235.71 382.35 560.24 146.64 62.21% 177.90 46.53% 所有者权益合计 40.09 49.59 64.87 9.50 23.69% 15.28 30.82% 3.2 对资产的分析 首先，从资产情况来看，华夏幸福的流动资产占绝对比例，非流动资产比重相对较小，说明华夏幸福资产的流动性较好。近三年，资产的增加主要由流动资产的增加贡献。2012年较2011年，流动资产与资产总计增幅均达到56%，而非流动资产也有46.22%的增长。2013年9月与2012年全年的数据进行比较，流动资产与资产总计均有40%以上的增幅，而非流动资产更是增长了94.36%。 图 32华夏幸福流动资产和非流动资产变动情况 表 32 华夏幸福流动资产和非流动资产变化情况 会计期间 2011-12-31 2012-12-31 2013-09-30 2012年 2013年 差异额 差异率 差异额 差异率 流动资产合计 267.12 419.24 600.44 152.12 56.95% 181.20 43.22% 非流动资产合计 8.68 12.70 24.68 4.01 46.22% 11.98 94.36% 资产总计 275.80 431.93 625.11 156.14 56.61% 193.18 44.72% 3.2.1 流动资产的水平和垂直分析 表 33 华夏幸福流动资产的水平分析和垂直分析 水平分析 垂直分析 项目 2012年 2013年 2011-12-31 2012-12-31 2013-09-30 差异额 差异率 差异额 差异率 货币资金 19.82 55.46% 44.70 80.46% 12.96% 12.86% 16.04% 应收票据净额 0.01 —— -0.01 -100.00% 0.00% 0.00% 0.00% 应收账款净额 11.06 361.85% 2.35 16.68% 1.11% 3.27% 2.63% 预付款项净额 -2.06 -13.69% 11.56 88.92% 5.46% 3.01% 3.93% 其他应收款净额 7.15 108.24% 3.53 25.65% 2.39% 3.18% 2.76% 存货净额 116.15 56.21% 119.06 36.88% 74.93% 74.73% 70.69% 流动资产合计 152.12 56.95% 181.20 43.22% 96.85% 97.06% 96.05% 再进一步对流动资产进行剖析，我们可以发现，存货在总资产中的比重均在70%以上，所以说，存货的变动影响着流动资产的变动，也影响着总资产的变动。2012年存货增幅56.21%。其原因有二，一是公司开发园区是的土地整理、基础设施建设、工程施工、开发成本较上年增加引起；另一方面，国家出台的行管房地产调控政策使得房地产企业的销售压力增大，企业存货出现销售困难。2013年9月，存货增幅为36.88%，略低于总资产44.72%的增长。 在流动资产中，除了存货比重较大之外，货币资金也十分重要。通过垂直分析可以看出，货币资金占总资产的比重平稳中略有上升，由不到13%小幅上升到16%。2012年增加55.46%，主要是由于销售收入的收回以及企业融资规模的增加引起。从总体上看，企业货币资金大幅度增加，说明企业不仅销售能力强劲且企业获现能力也比较强。2013年9月增幅尤其明显，更是高达80.46%。这主要由于短期借款增加所致。 2012年，应收账款变化较大，增加11.06亿元，增幅为361.85%。主要原因是2011年9月通过