爱尔眼科医院集团股份有限公司投资价值研究.doc

本科生毕业论文 爱尔眼科医院集团股份有限公司投资价值分析 学生姓名 陶思冶 指导教师 吴跃春 专 业 会计学 学 号 09S0101H20 二〇一二年十二月 声明及论文使用的授权 本人郑重声明所呈交的论文是我个人在导师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果。 论文作者签名 年 月 日  本人同意上海立信会计学院保留使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以上网公布全部内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。 论文作者签名 年 月 日 摘要 爱尔眼科是中国最大规模的眼科医疗机构之一，目前已在全国范围内兴建了40多家专业眼科医院。 目录 引言 1 一、我国眼科行业发展状况 1 （一）概况 1 （二）市场容量 2 （三）行业利润率水平 3 （四）行业的技术水平特点 4 （五）行业和上下游行业的关联性 4 二、公司简介 5 （一）公司背景 5 （二）公司结构及所有权结构 5 （三）行业地位 6 （四）公司主营业务及发展 6 三、公司的竞争优势 7 （一）商业模式优势 7 （二）品牌优势 7 （三）管理优势 7 （四）技术优势 7 四、从财务方面分析 8 （一）偿债能力分析 8 （二）运营能力分析 9 （三）盈利能力分析 10 （四）股东权益分析 11 （五）其他主要财务指标分析 11 五、募集资金使用 11 六、主要措施的执行情况 12 七、盈利预测及估值 13 八、结论 13 主要参考文献 14 致谢 15引言 当前电脑普及应用、人口老龄化等导致各种眼类疾病的患病率呈上升趋势，导致患者对眼科医疗服务的需求上升；此外我国现有眼病诊疗市场开发程度低，市场渗透率有很大提高空间；诸多因素显示眼科医疗行业发展空间巨大，是名符其实的“朝阳行业”。 本文旨在从企业优势、行业地位、财务分析、盈利预期等角度并结合自己所学的财务方面的知识进行分析，从而分析该企业未来是否值得去投资。 一、我国眼科行业发展状况 (一) 概况 眼睛是心灵的窗户，也是人们探索新事物、发现新事物的一个明灯，眼科学是临床医学的一个重要的分支学科，同时也是近几年中，国内外比较关注的一门学科。随着近视眼人群患者的不断增多，我国眼科行业的发展速度越来越快。各种大中小型眼科医院、眼镜店的分布也越来越多。随着社会科技的不断发展，电子产品的普及，人口老龄化的加剧，导致了各种眼科疾病的患病率不断上升。 卫生部医政司在某一年对全国30个省、自治区、直辖市（不包含福建省）所有已注册的眼科机构的调查结果表明：2003年，我国眼科门急诊总量约3,400万人次，眼科入院人次约95万人次，2007年全国眼科门急诊总量约4,700万人次，眼科入院人次约140万人次，比2003年分别增长38.24%和47.37%，并且眼科医疗的门诊增长率高于全国医疗服务行业的整体门诊增长率。如表1-1中所示： 表1-1 我国眼科疾病治疗调查表 2003年 2007年 眼科门急症总量（万人次） 3400 4700 眼科入院人次（万人次） 95 140 增长率（%） 38.24 47.37 资源来源：卫生部医政司 表1-1是我国眼科机构从2003年-2007年之间患者治疗的调查分析表。从表中可以分析得出，2003年我国眼科机构眼科急症总数为3400万，眼科入院人数很高，同年的增长率为38.24%。而到了2007年，急诊总量、入院人数与03年相比，数量上大幅度增加。由此可以得出，这3年中，我国眼科患者增加，眼病逐渐成为一个覆盖面比较大的疾病。 (二) 市场容量 1、目前我国眼科医疗市场规模及现状 （1）目前我国眼科医疗市场规模由于目前国的市场化程度，及时的市场统计数据比较，全国眼科医疗服务市场的现有规模，但可以合理地估如下：有关资料表明，2006年全国眼科用药量约20亿元，而眼科医疗机构的药品收入占诊疗总收入的比例通常在10%-20%之间因此，若按眼病诊疗服务收入、医学验光配镜收入合并计算，估计目前我国的眼科市场规模200亿元/年。 我国眼科医疗市场的现状在眼病的方面，我国现有的眼病市场开发程度，市场渗透率。以白内障为例，发达国家如美国、日本等每年每百万人口白内障手术数达6,000例以上，印度（根据2007年全球人均GDP排名统计）每年每百万人口白内障手术数也已达到5,000例以上。而我国目前白内障每年每百万人口白内障手术数约为620例，