宏观经济学4货币利率和国民收入.ppt

货币需求和供给曲线的变动 利率与投资需求 经济学中的投资主要是指厂房、设备等的增加。 重置投资——为补偿资本折旧而进行的投资。 净投资——追加资本的投资。 总投资——由净投资和重置投资组成。 决定投资的因素 利率与预期利润率的比较 若预期利润率利率，则增加投资；若预期利润率利率，则减少投资。 假设预期利润率不变，若利率提高，则减少投资；利率降低，则增加投资。 故，投资是利率的减函数。 投资函数 投资量是利率的递减函数： I=I（r） I=I（r）=e－dr e—自发投资；r—利率；d—投资对利率的敏感程度 I r 资本边际效率 资本边际效率（Marginal Efficiency of Capital，MEC） 是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。即净现值为零。 又称预期利润率。 资本边际效率的意义 如果一项投资的资本边际效率高于实际利率，则该项投资是可行的；如果一项投资的资本边际效率低于实际利率，则该项投资是不可行的。 如果投资的资本边际效率既定，投资与否及社会投资量的大小则取决于利率的高低，即投资与利率反方向变动。 资本边际效率曲线 在技术和其他条件不变时，MEC随投资量的增加而递减，所以MEC是一条自左向右下方倾斜的曲线。 原因： MEC取决于两个因素：预期利润率r和资本物品的供给价格R。 投资↑→资本的边际生产力↓ →增加的投资带来的收益增加值↓ →r ↓ → MEC↓ 投资↑→资本品价格↑→预期利润不变的条件下，MEC↓ MEC是一个百分比，可以直接与利息率比较。 图形分析 资本边际效率曲线 MEC r r0 r1 I0 O I I1 投资的边际效率 投资边际效率（Marginal Efficiency of Investment，MEI） 随投资量的增加而递减的资本边际效率。 图形分析 资本边际效率曲线和投资边际效率曲线 MEC MEI i，r i1 r1 I1 O I 投资边际效率和资本边际效率 MEC只考虑了预期收益R，但是当投资增加时，必定会引起投资品涨价，这个因素并未考虑。 MEI是双面夹攻，既考虑的预期收益R的下降，也考虑了投资品涨价的问题。 货币供给量、利率与国民收入 投资的变化会影响国民收入，且因为乘数作用，影响很大。投资增加，国民收入多倍增加；投资减少，国民收入多倍减少。 政府调节宏观经济，不能直接控制投资的大小，但是可以通过调节货币供给量来间接影响投资的大小。 货币供给量增加（降低法定存款准备金、买入债券、降低贴现率），利率降低，投资增加，国民收入多倍增加。 货币供给量减少，利率提高，投资减少，国民收入多倍减少。 THE END！ ? Page * 4 货币利率和国民收入 货币的性质和形态 货币 货币[Money]——人们普遍接受充当交换媒介的东西。 货币的性质和形态 货币的起源 中国历史上的不同观点：“先王制币说”认为是先王为进行统治而选定某些难得的贵重物品为货币。司马迁认为：货币产生于自发开始的交换中。 西方的相应观点：“创造发明说”、“共同选择说”、“保存财富说”。 马克思的劳动价值论：货币是商品交换过程中的自发产物，是价值形式发展和商品生产交换发展的必然产物。 货币的性质和形态 货币形式的演化 　实物货币－金属货币－纸币货币－存款货币－电子货币。 货币的性质和形态 货币的职能 凯恩斯：交换媒介、计价单位、储藏财富。 哈耶克：购买手段，用作储备、延期支付的标准。 米什金：交换媒介、计价单位、价值储藏。 汉森：交换媒介、记账单位、价值储藏、延期支付的标准。 马克思：价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币的职能。 货币的职能，决定了它是一种最具流动性的资产。 流动性：一种资产可以变为交换媒介的容易程度。 货币是最有流动性的资产。其他资产在流动性方面彼此差别很大。大多数股票和债券易于以少量费用卖掉，因此，它们是较有流动性的资产。 货币的性质和形态 现代货币分类 资产的流动性：一种资产转变为社会普遍接受的交换媒介形态的难易程度。 M0=现金流通量 M1 = 现金 + 商业银行活期存款 M2 = M1 + 定期存款 + 储蓄存款 M3 = M2 + 金融债券 + 国库券+商业票据等 中国人民银行从1994年第四季度开始公布M0、M1、M2数据，M3指标是考虑到未来金融创新而增设的，目前尚未公布数据。 我国的货币供应量（单位：亿元） 年份　 货币和准货币（M2） 货币（M1） 流通中现金（M0） 1996 76094.