姜波克《国际金融新编》(第四版)第五章_内部均衡与外部平衡的中长期调节.ppt.ppt

第五章 内部均衡与外部平衡 的中长期调节 本章旨在将上一章介绍的内部均衡和外部平衡调节 的基本模型拓展到中长期分析，即研究内部均衡与外部 平衡同时实现条件下，汇率和物价变动如何保证一国经 济增长。 要求掌握的内容 经济增长与内外部均衡曲线移动 经济增长来源 汇率与长期经济增长 内涵增长与外延增长的平衡 第五章 内部均衡与外部平衡 的中长期调节 引导探究的问题 为什么经济增长要追求内涵增长与外延增长的平衡？ 如何理解我国经济增长方式转变？ 结合中国实际，谈谈如何运用本币的贬值或升值来协 调内涵增长与外延增长的平衡？ 第五章 内部均衡与外部平衡 的中长期调节 第一节 增长条件下内部均衡和外部平衡中期调节 第二节 可持续增长条件下的汇率模型 第三节 可持续增长条件下汇率模型扩展 第四节 可持续增长条件下内外均衡与均衡汇率 第五节 汇率水平变动有效性的讨论 本章小结 第一节 增长条件下内部均衡和外部 平衡的中期调节 一、内部均衡曲线的移动 二、外部平衡曲线的移动 三、经济增长前提下的汇率和物价变动 四、经济增长的来源分析 一、内部均衡曲线的移动 在中期跨度上，劳动生产率不变，讨论国内需求 上升条件下的内部均衡曲线的移动 二、外部平衡曲线的移动 在中期跨度上，劳动生产率不变，讨论国内需求 上升条件下的外部平衡曲线的移动 三、经济增长前提下的汇率和物价变动 下图是内部均衡曲线移动与外部平衡曲线移动结 合下的进一步分析。 四、经济增长的来源分析 四、经济增长的来源分析 第二节 可持续增长条件下的汇率模型 一、经济的外延增长和内涵增长 二、长期经济增长与汇率 三、经济均衡增长与汇率 四、长期条件下的汇率失调 一、经济的外延增长和内涵增长 外延式经济增长是指通过各种生产要素投入的增加而带来的经济增长 ——称为数量增长 内涵式经济增长是指要素生产率的提高而带来的经济增长 ——称为质量增长 二、长期经济增长与汇率 1.汇率与外延式经济增长的关系 2.汇率与内涵式经济增长的关系 1.汇率与外延式经济增长的关系 当本币贬值时，劳动和资本的投入会增加。因为： 经常账户收入增加，KCA相应增加； 等量外国资本流入能兑换更多本币， Kf 增加； 本国货币贬值要求本国货币供应量同时增加，收入效应和实际货币余额效应使储蓄增加，从而储蓄转化为资本的 Kd 也相应增加； 随着本币贬值，总需求上升，本国企业扩大再生产，对劳动的需求增加，工资提高，从而劳动供给增加。 可见，本币贬值会引发外延经济增长，形成以下图形： 外延经济增长曲线 2.汇率与内涵式经济增长的关系 内涵经济增长表现为劳动生产率的提高，需要通过 本国货币的升值来实现。因为： 本币升值使本国商品、资本品的价格较高，从而通过经常账户和资本账户形成的储蓄和资本流入减少，资本数量减少。为保持经济增长，只有提高劳动生产率。 本币升值促使本国企业提高劳动生产率以获得出口商品的利润。 可见，本币升值会引发内涵经济增长，形成以下图形： 内涵经济增长曲线 三、经济均衡增长与汇率 现实经济增长由外延增长和内涵增长共同构成。因此，横 坐标可用外延与内涵式经济增长在总增长中的比例来表示。 根据两种经济增长方式与汇率之间的关系可知： 国民收入的增加既可由外延增长引起，也可由 内涵增长引起； 当本币贬值时，外延式经济增长的相对比例会上升； 当本币升值时，内涵式经济增长的相对比例会上升； 各国国情和经济发展阶段不同，经济增长中合意外延经济增长和内涵经济增长比例也不同。 四、汇率管理下的汇率失调——名义汇率失调的要素规模缺口 四、汇率管理下的汇率失调——名义汇率失调的技术进步缺口 第三节 可持续增长条件下汇率 模型扩展 一、汇率模型在资源视角的拓展 1.外延经济增长与资源消耗 外延经济增长与资源消耗存在正相关关系 本国货币升值，本国要素使用下降，本国资源消耗下降，外延经济增长放缓；反之本国货币贬值，本国要素使用增加，本国资源消耗增加，外延经济加快 2.内涵经济增长与资源节约 国内资源节约的两层含义：1.生产同样数量产品所投入的国内资源减少；2.投入等量本国资源，能换回更多的外国资源 本币升值促进国内资源节约的途径： （1）本币升值，出口产品价格若能同比上升，则贸易条件改善，出口同量资源能换回更多的外国资源 （2）本币