财务管理答案一.pdfVIP

Teresa Chen. All Rights Reserved. September 26th ，2013. Exercise 1：财务管理基本价值观念 参考答案 1、假设有一个投资项目，预期从第3 年年末开始，连续5 年每年年末实现现金 流入量100 万美元，第8 年末实现现金流入量200 万美元，第9 年末实现现金流 入量300 万美元。假设投资的利率为10%，则其Present Value 是多少？Future Value 呢？ 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 100 100 100 100 100 200 300 Solutions： PV＝100×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，2）＋200× （P/F，10%，8）＋300 ×（P/F，10%，9） ＝100×3.7908×0.8264＋200×0.4665＋300×0.4241 ＝533.802 （美元） FV＝100×（F/A，10%，5）×（F/P，10%，2）＋200×（F/P，10%，1）＋300 ＝100 ×6.1051×1.2100＋200×1.1000＋300 ＝1258.717 （美元） 2、假定现在是2011 年10 月1 日，你将存入1000 美元，利率为8% 。 a. 如果银行以年计算复利，那么到2015 年10 月1 日，你的账户余额将是多少？ b. 如果银行每半年复利计息一次，那么在2015 年 10 月1 日，你的账户余额将 是多少？ c. 假定你以分5 笔分别在2011、2012、2013、2014 和2015 年的10 月1 日每次 存入200 美元的方式共存入了1000 美元。若按每年8% 的复利计算，在2015 年 10 月1 日时你的账户余额是多少？ d. 假定你分4 笔分别在2011、2012、2013 和2014 年的10 月1 日存入等额的存 Page 1 Teresa Chen. All Rights Reserved. September 26th ，2013. 款。若利率为8%，且想在2015 年10 月1 日获得与a 中计算所得的同样的最终 余额，那么每一笔存款应该是多少？ Solutions： a. 0 1 2 3 4 8% 1000 ？ 4 FV＝1000× （1+8%） ＝1360.49 （美元） b. 若每半年复利计息一次，即每年复利2 次， 则周期（6 个月）实际利率＝年名义利率/年复利次数＝8%/2＝4% 总共复利是4×2＝8 期 8 FV＝1000× （1+4%） ＝1368.57 （美元） c. 0 1 2 3 4 8% 200 200 200 200 200 ？ 注意，这里并不是5 期的先付年金终值！ FV＝200× （F/P，8%，4）+ 200× （F/A，8%，4） ＝200×1.3605 + 200×4.5061＝1173.32 （美元） 此问题也可以理解为5 期后付年金的终值，则 FV＝200× （F/A，8%，5）＝200×5.8666＝1173.32 （美元） d. 0 1 2 3 4 8% A A A A