律师视角下的不良资产行业概述冯灿通.docx

律师视角下的不良资产行业概述第一讲：不良资产行业概况一、不良资产的定义 本讲义所称不良资产，仅指借款人不能按期、足额归还本息的贷款（即金融企业或AMC的不良债权），不包括企业类、个人类的不良债权，不包括不良实物和不良股权。二、不良资产行业的AMC （一）四大AMC 1999年，华融、长城、东方、信达四大AMC成立，以财政资金接收工、农、中、建四大国有银行的不良资产。四大AMC在各个省级行政区域设置了一个办事处（或分公司）。 四大AMC不断取得其他金融牌照向商业化转型。目前，信达、华融二家AMC都已上市。 （二）地方AMC 2013年起，各省（区）可设立一家资产管理或经营公司参与本省范围内不良资产处置。目前共有27家省级的AMC，也有几家市级的AMC。 地方AMC的主要业务范围主要是打折收购本行政区域内的金融不良资产，以盘活重整为主要的处置手段。第二讲：不良资产行业的交易双方一、主要供应方 （一）金融企业 指在国内依法设立的商业银行、政策性银行、信托投资公司、财务公司、城市信用社、农村信用社以及银监会依法监督管理的其他金融企业。 金融企业是不良资产的源头。 受监管限制，商业银行向社会投资者一次性只能转让10户以下债权。 （二）AMC 四大国有AMC是国内不良资产最主要的供应方。地方AMC只能参与本省（区、市）范围内不良资产的处置。 （三）政府专门成立或指定的国企 地方政府会指定一家有实力的国企收购地方金融机构的不良资产以解决危机，或指定一家国企以协议方式从AMC受让特定不良资产，在处置过程中需对外再次转让而形成供应方。 （四）民营投资者 以大资金向AMC购入一定规模的资产包的民营投资者或外资基金公司，在处置过程中需对外再次转让而形成供应方，俗称“二手包”。二、主要购买方 掌握了债务人相关信息、或掌握一定技能和拥有一定人脉、或有特定目的的人士，都有可能是不良资产的潜在买家。 律师要擅于识别不良资产的潜在买家，从中寻找业务合作或提供专业服务的机会。 （一）掌握债务人隐匿财产的人 可在购买债权后通过申请法院采取财产保全或强制执行措施，逼迫债务人主动还债或通过司法处置将财产变现或抵债。 （二）掌握政府信息的人 有办法提前知道政府信息（如征地、拆迁、改造、道路规划、功能规划调整、行政区域调整、收回闲置用地）的人士从中可获得受益人清单，购买相应债权后可申请法院冻结、截留收益。 （三）知道案件内幕的人 有办法提前知道案件信息（刑事案件将终结，赃物会发还受害人；非赃物需退回关联人；涉案财物可处理；确权诉讼、债权追偿案的判决结果）的人士可从中获得受益人名称，购买相应债权后可申请法院查控。 （四）有良好人脉的人 与政府领导或相关部门（规划、国土、房管、建委）有关系的人，适合购买涉政因素（例如抵押物、查封物被政府占用，地方保护法院不作为，规划国土部门刁难，小业主纠纷等因素）而难以执行的债权。 与政法界有关系的人,适合购买因司法腐败、债务人对抗或执行效率低下导致久执不决的债权。 能摆平地方关系的人，适合购买因村镇、村民、恶势力阻挠执行的债权。 （五）债务人的债务人 可向AMC低价购买到债务人的债权，之后行使抵销权。 可以借用或商请关联人向AMC低价购买债务人的债权，之后行使代位权。 （六）债务人的关联人 包括：债务人的担保人，债务人自己或亲朋，债务人的股东或高管，债务人的关联企业等，是目前购买不良资产的主要客户。 购买目的：避免成为老赖；化解历史问题；掩盖黑幕；良心发现；抢先处置债务人未显露财产；参与分配、提出异议或逼迫其他债权人让步；避税；洗钱。 （七）债务人的对手 包括：竞争对手、诉讼对手、前员工、翻脸小三等。 购买目的：出于打击或报复。 （八）债务人的其他债权人 查封物（抵押物）价值较大，查封顺位在前的债权人（或抵押权人）可购买其他债权轮候查封而独吞执行款。 最大债权人可收购全部债权形成“大包围”，掌控对相关案件的谈判权、执行款分配权和分配时间。 其他与债务人有关联且熟悉其情况的债权人（留置权人、工程队、发包人、承租人等），也可购买相应债权。 （九）善于布局的高人 判断某查封物或抵押物将来会对相邻物业的价值有重大影响的，可购买债权后以物抵债或待价而沽，今后谋取该相邻物业或溢价转让债权。第三讲：不良资产的交易流程一、购买方的勾包原因 （一）掌握债务人财产而勾包 买家掌握了某企业（个人）的财产线索，可购买该企业（个人）的债权。买家有数据库的，在匹配债务及资产且经调查后可购买有把握