加快盘活存量资金,力求稳增长促转型.PDF

[table_main] 周报 所 [table_reportdate] 究 策略研究/周报 研 2013 年07 月22 日 策略研究 周报 加快盘活存量资金，力求稳增长促转型 券 国都证券策略周 证 都 国 核心观点 市场统计估值信息 [table_estimation] 策略观点： 上证综指 沪深300 深成指 1 ）短期内宏观形势难以触及政府“上下限”底线，不会出台总量大规模刺 收盘指数 1,992.65 2,190.48 7,663.99 激政策，以盘活金融财政存量资金等结构性政策稳增长促转型；2 ）完全 一周以来 放开贷款利率管制朝利率市场化改革迈出坚实一步，短期无实质影响但 涨幅(%) -2.30 -3.73 -4.35 本月以来 中长期利于优化金融资源配臵；3 ）央行公开市场连续四周按兵不动，对 涨幅(%) 0.68 -0.46 -0.40 资金面紧平衡状况呵护有加，但资金面难言宽裕；4 ）受制于经济基本面 今年以来 下行及上市公司业绩下修双重压力，近期大盘缺乏趋势性机会，仍以结 涨幅(%) -12.18 -13.18 -15.93 告 构性机会为主。 报 PE(TTM) 究 策略配臵建议：1 ）在着力推进经济转型升级进程中，新技术新消费新服 PE(动态) 研 务等在结构性政策提振下将成为逆周期上升行业，建议重点挖掘智慧城 券 市、文化传媒、新一代宽带通讯、移动应用、环保、大众快消品及医疗 PB 证 器械等板块中优质个股，待中报业绩与IPO 重启两大冲击风险释放后可 重新逢低吸纳；2 ）中报披露期关注重点或将集中于业绩增长的确定性与 [table_stktrend] 上证综指、沪深300 走势叠加图 预期差，可阶段性关注稳增长、低估值的金融地产汽车蓝筹股估值修复 行情。 2011-07-18～2013-07-17 逻辑依据: 2500 1、就业形势稳定，以结构性政策稳增长促转型为主。我国经济增速已持 1875 续两个季度放缓并逼近年度目标7.5%；但在服务业投资及吸纳就业人数 1250 快速增长带动下，上半年新增城镇就业 732 万人，同比增加 38 万人且 625 完成全年新增就业900 万人目标超八成，全国人才需求倍率仍达1.07。 0 经济结构调整中增速虽放缓，但全国就业形势近期远在政府下限容忍目 11-7 12-1 12-7 13-1 沪深300 上证综指 标上方，坚定了新一届政府不出台大规模经济刺激