货币银行学第5章金融市场.pptVIP

股票是指股份公司发行的、表示其股东按持有份额享受权益和承担义务的可转让的凭证。它代表的是股东对股份公司净收入和资产的要求权。股票市场是股票发行和交易活动的总称。 股票分普通股和优先股两种。 股票的价格有发行价格和流通价格两种。 股票价格指数是用以表示多种股票平均价格水平极其变动并衡量股市行情的指标。 债券是一种保证债券持有人在到期日偿付债券面值和支付利息的信用凭证或合同。发行、认购和买卖债券活动总称为债券市场。 （1）政府债券市场 （2）公司债券市场 （3）金融债券市场 （4）国际债券市场 依发行债券所用货币与发行地点的不同，国际债券又可分为欧洲债券和外国债券。 欧洲债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在国外债 券市场上以第三国货币为面值发行的债券。 外国债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在另一国 发行的以当地国货币计值的债券。 ——扬基债券（Yankee bonds） 美国以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在美国发行的以美元为计值货币的债券。 ——武士债券（Samurai bonds） 日本以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在日本国内市场发行的以日元为计值货币的债券。” ——猛犬债券（bulldog bond ） 英国以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在英国国内市场发行的以英镑为计值货币的债券。 ——龙债券（Dragon bonds） 以非日元的亚洲国家或地区货币发行的外国债券。从1992年起，龙债券得到了迅速发展。龙债券在亚洲地区（香港或新加坡）挂牌上市，其典型偿还期限为3～8年。龙债券对发行人的资信要求较高，一般为政府及相关机构。 金融衍生工具，又称衍生证券、衍生产品，是指其价值依赖于基本标的资产价格的金融工具。金融衍生工具市场是金融衍生工具发行和交易活动的总称。 一、金融衍生工具市场的种类 按合约类型的标准分类，主要有远期、期货、期权和互换市场 按相关资产的标准分类，分为货币衍生工具、利率衍生工具、股票衍生工具市场。 按衍生次序的标准分类，分为一般衍生工具、混合工具、复杂衍生工具市场。 二、金融衍生工具市场的功能 套期保值（抵消现货市场面临的风险） 价格发现（反映了众多交易者的预期） 降低交易成本(期货比现货节约80%以上成本) 高效投机的方式(低保证金比率达到以小博大的目的) 又称抵补保值，对冲交易，指投资者为预防不利的价格变动而采 取的抵消性的金融操作。通常的做法是在现货市场和期货市场上进行 两组相反方向的买卖，从而使两个市场上的盈亏大致抵消，以此来达 到防范风险的目的。 张先生1月份持有一份国债10万元，每百元的国债价格为101元。张先生预计利率有可能上涨，即国债价格有下降的可能。为了规避风险，  现货市场 期货市场 1月份 国债价格￥101 卖出9月份期货合约：价格￥103 9月份 国债价格￥99 买入9月份期货合约：价格￥99 套利结果：现货市场亏损=（101-99）×1000=2000  期货市场盈利=（103-99）×1000=4000 某投资者以2元/股期权费的价格购买某种股票100股的看涨期权，该股票此时的价格为100元，合约价格为102元，有效期为3个月。若在3个月内，该种股票的市价为107元。 投资者可以102元的价格买进100股，再以107元的价格卖出，获利500元，扣除所支付的期权费，净赚300元。 如果购买的是看跌期权，和约价格为98元，三个月内，股票市价下跌到93元，其他条件不变。 则该投资者可按市价买进100股，再按98元的合约价卖出，也可净赚300元。 互换是一种合约。互换交易双方通过合约，约定双方定期交换支付（义务）以及交换的条件。 交换条件包括： 标的本金（这种本金又叫名义本金或名义额）、期限、支付率等。 交换支付费用=名义本金额×支付率 互换种类： 货币互换 利率互换 股权互换 利率收益权互换 问题与思考： 1.一些经济学家认为，发展中国家经济增长迟缓的原因之一是缺乏发达的金融市场。这一观点是否有理？ 2.“因为公司企业实际上没有在二级市场上筹措任何资金，所以