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青岛海尔案例分析——会计学小组作业 第七小组 二○○ 六年十一月 目录： 一、获利能力分析 一、获利能力分析 一、获利能力分析 目录： 二、发展潜力分析 二、发展潜力分析 二、发展潜力分析 目录： 三、偿债能力分析 三、偿债能力分析 三、偿债能力分析 目录： 四、利润分配政策 四、利润分配政策 目录： 五、其他分析 目录： 六、结论及结论 附录：人员及分工 * * 一、获利能力分析 二、发展潜力分析 三、偿债能力分析 四、利润分配政策 五、其他分析 六、意见及结论 由上图知，该公司虽持续盈利，但净资产收益率却由2000年的14.67%下降至2003年的6.85%，呈逐年下降的趋势。 由上图知，该公司每股收益由2000年的每股0.75元下降为2003年的每股0.46元，降幅为38.67%，同样呈现出逐年下降的趋势。但每股经营性现金流平均数高于每股收益，收益的质量较好。 单位：元/股 由上图知，该公司销售毛利率及销售利润率分别由2000年的18.24%和8.78%下降为2003年的14.68%和3.16%。说明随着家电市场竞争的加剧企业的利润空间在逐步缩小。 03年主营业务收入较02年增加了13485万元，但主营业务成本却较上年减少了8534万元。该03年销售毛利率较上年有所增长。 一、获利能力分析 二、发展潜力分析 三、偿债能力分析 四、利润分配政策 五、其他分析 六、意见及结论 由上图知，该公司自2002年起主营业务收入增长缓慢。（2001年收入增幅较大主要是因为本年度将青岛海尔空调器有限总公司和洗碗机有限公司纳入合并报表范围所致。 ） 单位：万元 由上图知，该公司自2002年起主营业务收入主要来自于空调及冰箱两大产品，但从数据上看，冰箱产品的收入出现了较大幅度的下降。 单位：万元 由上图知，该公司营业费用呈现出逐年上升的趋势，尤其是2003年较上年增加了26610万元，增幅为73%，远远高于主营业务收入增长率，利润空间在不断缩小。 单位：万元 一、获利能力分析 二、发展潜力分析 三、偿债能力分析 四、利润分配政策 五、其他分析 六、意见及结论 由上图知，该公司资产负债率保持在20~26%之间，相对处于较低的水平，长期偿债能力较强。 由上图知，该公司流动比率及速动比率相对较高，资产流动性较好，具有较强的短期偿债能力。但资产的流动性较高同时也会降低资产的收益性。 2003年 2002年 2001年 项目 401,995.00 349,370.00 344,495.00 流动资产合计 60,200.00 60,582.00 61,522.00 存货净额 2,512.00 9,288.00 应收补贴款 75,055.00 99,891.00 85,015.00 预付帐款 22,205.00 24,066.00 29,772.00 其他应收款 61,315.00 62,282.00 85,701.00 应收帐款 772.00 772.00 应收股利 95,795.00 34,263.00 18,504.00 应收票据 84,912.00 58,225.00 63,209.00 货币资金 流动资产结构分析 单位：万元 应收票据较上年增加了6.15亿。 虽然行业竞争激烈，但从流动资产结构方面看，该公司应收账款及存货两项关键性项目所占比例相对稳定，说明该公司具有较强的资产管理能力。 一、获利能力分析 二、发展潜力分析 三、偿债能力分析 四、利润分配政策 五、其他分析 六、意见及结论 以年末股本为基数,每10股转增3股 每10股送2股派0.5现金(含税) 2003年 不转赠 每10股派3元现金(含税) 2002年 不转赠 每10股派3元现金(含税) 2001年 不转赠 每10股送2.35股红股派2.35元现金(含税) 2000年 股本转增 股利政策 项 目 从四年的股利政策业看，该公司较为关注股东的投资回报，每年均有现金分红。 历年股利分配政策一览表 经计算，该公司四年间的平均股利支付率维持在45%左右，每年增加了55%的保留盈余，减少了企业的外部筹资需求。 单位：元/股 一、获利能力分析 二、发展潜力分析 三、偿债能力分析 四、利润分配政策 五、其他分析 六、意见及结论 150,040.00 12,595.00 137,445.00 2003年 136,585.00 2,107.00 134