第3章筹资管理.pptVIP

【同步案例3-3】江苏江淮动力股份有限公司的配股筹资 背景与情境： （略）见教材79页。 问题： 1）请分析配股融资的性质？ 2）如果你在2011年1月24日收市后持有该公司股票1000股，你打算参加配股，需要有多少现金，可配股多少？ 训练5普通股筹资方案设计 【实训项目】 普通股筹资 【实训目标】 掌握普通股筹资要求与优缺点。 【实训任务】 1、以游戏的形式随机或按照自由组合方式将班级学生分成若干小组（5～8人为一组），不同的小组分别分析普通股筹资要求，设计可行普通股筹资方案。 2、组织讨论，两个小组为一大组，分别代表正方与反方，探讨普通股筹资要求与优缺点。每位同学都要参与。 3、每个小组推荐一位代表汇报本组讨论情况，并说明思路和方法。班级全体同学对其汇报情况进行评分。 4、角色互换，完成上述工作。 5、每个小组将汇报情况形成文字资料，并上交授课教师评阅。 3.4.3 发行优先股 优先股是一种特别股票，它与普通股有许多相似之处，但又具有债券的某些特征。但从法律的角度来讲，优先股属于自有资金。 1）优先股的种类 （1）累积优先股与非累积优先股 （2）可转换优先股与不可转换优先股 （3）参加优先股和不参加优先股 （4）可赎回优先股与不可赎回优先股 3）优先股的性质 优先股是一种具有双重性质的证券，它虽属自有资金，但却兼有债券性质。 4)优先股筹资的优缺点 1、优点： （1）没有固定到期日, 不用偿还本金；（2）股利支付既固定, 又有一定弹性；（3)有利于增强公司信誉。 2、缺点： （1）资成本高；（2）筹资限制多；（3）财务负担重。 2 普通股筹资 3 优先股筹资 本节小结 1 吸收直接投资 课后作业 ▲ 见《财务管理》教材 单元训练P83～89 ▲ 《财务管理》学生手册P10～14 复习思考题 ③简便计算方法 即不考虑资金时间价值。此时的计算公式为： 每期应付租金=应付租金总额/支付期数 4) 融资租赁筹资的优缺点 1、优点： （1）筹资速度快；（2）限制条款少；（3）设备淘汰风险小；（4）财务风险较小；（5）税收负担轻。 2、缺点： （1）资金成本较高；（2）在财务困难时, 固定的租金也会构成一项较沉重的负担；（3） 采用租赁不能享有设备残值, 这也是一种损失。 训练3融资租赁租金计算 【实训项目】 融资租赁租金计算 【实训目标】 能够熟练计算融资租赁租金。 【实训任务】 某公司采用融资租赁方式于2003年年初租入一台设备，价款为200 000元，租期为4年，租期年利率10％。 要求： （1）计算每年年末支付租金方式的应付租金； （2）计算每年年初支付租金方式的应付租金； （3）试分析二者的关系。 3.3.5 商业信用 商业信用是企业间在商品交易过程中由于延期付款或预收货款而形成的借贷关系，是企业间直接的短期信用行为。具体形式主要包括应付账款，应付票据和预收账款等。具体形式包括应付账款，应付票据，预收账款等。 1)应付账款 应付账款是企业购买货物暂未付款而欠对方的账项。是一种卖方信用。 （1）应付账款的成本 折扣率 360 资金成本＝ × 　 　　 1－折扣率 信用期－折扣期 【同步计算3-9】根据“2／10，n／30”的信用条件，不享受现金折扣所发生的资金成本为： 折扣率 360 资金成本＝ × 　　　　 1－折扣率 信用期－折扣期 2％ 360 ＝ × 1－2％ 30－10 ＝36.72％ （2）利用现金折扣的决策 ①如果能以低于放弃折扣的隐含利息成本（实质上是一种机会成本）的利率借入资金，便应在现金折扣期内用借入的资金支付货款，享受现金折扣。 ②如果折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益高于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益。 ③如果企业因缺乏资金而欲展延付款期，则需在降低了的放弃折扣成本与展延付款带来的损失之间做出选择。 ④如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放弃折扣成本的大小，选择信用成本最小的一家。 2)应付票据 应付票据是企业进行延期付款商品交易时开具的反映债权债务关系的票据。和应付账