第3讲 现金流现值和终值的运用.ppt

3.1 概念复习终值3.2 现金流价值计算运用年金现金流的终值与现值贷款的种类与分期偿还贷款训练2 3.2.1多期现金流量的终值 如果你在接下来的4年的每一年年末，在一个利率为8%的银行账户存入4000元，目前该账户中有7000元，那么4年后你将拥有多少钱，5年后呢？ 3.2.2多期现金流量的现值 假设1年后你需要支出1000元，2年后需要支出2000元。如果你的钱可以赚取9%的报酬，那么你现在该存入多少钱，才能正好达到未来的资金需求。 3.2.4贷款种类与分期偿还贷款 1. 纯折价贷款 借款人在今天收到钱，在未来某一时点一次付清贷款。 如：一笔10%的一年期春折价贷款要求借款人在一年对今天借的1元钱，偿还1.1元。 ？：假定借款人在5年后偿还25000远，如果我们要从这笔贷款中赚取12%的利率，那么我们愿意借多少给贷款人呢？ 例子：国库券 （Treasury bill or T-bill)就是政府承诺在某一时点（如3个月或12个月后）偿还一笔固定金额的贷款 如果一张国库券承诺在1年后偿还10000元，而市场利率为8%，那么国库券在市场上的价格是多少呢？ 2. 纯利息贷款 借款人必须逐期支付利息，然后在未来某时点偿还全部本金。 例如：3年期，利率为10%的1000元纯利息贷款，在第1年和第2年年末都需要支付100元利息，在第3年年末需要支付100元利息和1000元本金。 如：大部分的公司债券都以纯利息贷款的方式分期支付利息。 3. 分期偿还贷款 　　放款人要求贷款人分期偿还本金，其中一种做法就是每年偿还固定的本金以及余额所需支付的利息。 例如：某公司借款５０００元，期限５年，年利率为９％。借款合约要求借款人每年支付借款余额的利息以及每年偿还１０００元。 等额分期偿还贷款　让借款人每年支付固定的金额。如汽车消费贷款，住房抵押贷款。 如果起初借款５０００元，借款期限为５年，年利率为９％的情况，如果贷款人每期等额偿还，那么每期应该支付多少给贷款人呢？ 分析思路： Have a break ! 训练 2 * * * * * 3讲现金流现值和终值的运用 3.1 概念复习 基本符号 PV-现值，未来现金流量在今天的价值 FVt-终值，现金流量在未来的价值 r-每期之利率，报酬率，通常1期是1年 t-期数，通常是年数 CF-现金流量 复利终值的一般计算公式 FVt = PV(1+ r)t （1＋r)t为普通复利终值系数，经济意义是指现在的一元t年后的终值 现值及贴现 现值 伯纳德可以8%的回报进行投资，如果他期望3年后拥有10000美元，那么现在他需要投资多少？ 是未来一定时间的特定资本按复利计算的现在价值 计算公式 （1+r）-t称为复利现值系数，指t年后获得或支付的一元现金的现值 计算未来一定货币的现在价值一般称为贴现，而计算现值中使用的利率称为贴现率 7938 现值及贴现 Chaffkin公司的一个客户想买一艘拖船。但他不想现在付款，而愿意三年后付50 000美元。 Chaffkin公司马上制造拖船的成本为38 610美元。拖船假设按成本价出售。在利率是多高的情况下，公司既没有在交易中吃亏也没有占便宜？ 丹尼斯赢得了肯德基州博彩的大奖，他可以现在一次获得6337美元或者在未来两年内分别得到2000美元和5000美元，他应该选择何种领奖方式？假定贴现率为6% 利率为10%，百年后的100元在今天值多少？ 100/ (1+10%)100=0.007元 真正一文不值！ 9% 4000 4000 4000 4000 7000 t=0 t=1 t=2 t=3 t=4 4000 7000 4000 4000 7000 4000 4000 4000 7000 4000 4000 4000 4000 7000 4000 4000 4000 4000 7000 4000 4000 4000 4000 7000 4000 4000 4000 4000 7000 4000 4000 4000 4000 7000 4000 4000 4000 4000 7000 4000 4000 4000 4000 7000 t=4 4000 4000 4000 4000 7000 t=3 t=4 4000 4000 4000 4000 7000 t=2 t=3 t=4 4000 4000 4000 4000 7000 t=1 t=2 t=3 t=4 4000 4000 4000 4000 7000 t=0 t=1 t=2 t=3 t=4 4000 4000 4000 4000 7000 t=0 t=1 t=2 t=3 t=4 4000 4000 400