第3讲 筹资管理.pptVIP

§1.筹资概述 筹资是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资金结构的需要，通过各种渠道和资金市场，经济有效地筹措和集中资金的财务活动。 一、筹资的目的 ? ? ???? 1.满足生产经营的需要 ???? 2.满足对外投资的需要 ?? 3.满足调整资金结构的需要 二、筹资渠道和方式 ???? 1.筹资渠道：指筹措资金来源的方向与通道，体现着资金的源泉和流量。企业筹资渠道通常有： ????? （1）国家财政资金?? 它是国有企业筹资的确良主要渠道 ????? （2）银行信贷资金?? 它是企业筹资的重要渠道 ????? （3）非银行金融机构资金?? 它是银行借贷资金的补充 ????? （4）其他单位资金?? ????? （5）民间资金 ????? （6）内部形成资金 ，例如法定公积金、公益金等 ????? （7）外商资金 2.筹资方式 ?是指企业筹措资金所采用的具体形式，体现着资金的属性。企业筹资方式通常有： ????? （1）吸收直接投资 ????? （2）发行股票 ????? （3）银行借款 ????? （4）发行债券 ????? （5）融资租赁 ????? （6）商业信用，具体又包含应付账款、应付票据、预收账款 ????? （7）企业内部形成，包括留存收益与暂时闲置资金 ?3.筹资渠道与筹资方式的关系 　??? 筹资渠道与筹资方式既有联系也有区别，筹资渠道是指企业资金可以从哪些方面取得，指明了取得资金的可能性，而筹资方式则是指企业的资金以什么具体方式取得，将筹资的可能性转为现实性。 ????? 一种筹资渠道可以采用多种筹资方式，同样一种筹资方式可以从多种筹资渠道取得资金。 三、筹资原则 1、规模适度 2、结构合理 3、成本节约 4、时机得当 5、依法筹资  §2.资金需要量预测 资金需要量的预测方法主要有营业收入百分比法和线性回归分析法。 一、营业收入百分比法 ??? ? ???? 营业收入百分比法是指根据营业收入与利润表和资产负债表中各有关项目之间的依存关系，预测各项目资金需要量的方法。一般通过预计利润表来预测企业的内部筹资额；通过预计资产负债表来预测企业追加的外部筹资 ???? ????? ??? 1. 预计利润表 预计利润表是指运用营业收入百分比法的原理，预测留存收益的报表。留存收益包括企业提取的法定公积金，法定公益金和任意公积金及未分配利润。在编制预计利润表时，通常根据基期利润表的实绩，确定其各项数额与营业收入项目数额的百分比，然后预测年度营业收入，并以预测的年度营业收入为基础，分别乘以基期各项目数额与营业收入项目数额的百分比，计算出各项目的数额。通过预计利润表，可以预测留存收益所形成的企业内部筹资的数额。 2 预计资产负债表 ? ????? 预计资产负债表是指运用营业收入百分比法的原理，预测追加外部筹资额的报表。通常根据基期资产负债表的各敏感项目数额与营业收入数额的百分比计算各敏感项目的预计数。 ???? ?预测追加外部筹资额的计算公式为： ????? 预测追加外部筹资额 = 预测资产总额 - 预测负债合计 - 预测所有者权益合计 二、线性回归分析法 1 线性回归分析法是指根据资金需要量与营业业务量之间的依存关系建立数学模型，然后根据历史有关资料，用回归直线方程预测资金需要量的方法。 2 线性回归分析法的前提条件： ????? （1）根据资金同业务量之间依存关系不同，将资金分为不变资金和变动资金。 ????? （2）资金需要量与业务量之间存在线性关系。 ????? 3 线性回归分析法的步骤： ????? （1） 根据线性回归模型，结合历年的数据，建立联立方程组： ∑y=na+b∑x????? ∑xy=a∑x+b∑x2 ????? （2）通过联立方程解出a与b,然后根据预测的业务量，运用线性回归模型预测资金需要量。 §3.负债筹资 负债融资是企业利用资金的一种渠道，负债经营成为当今世界发展较快的国家和地区重要的经营形式，负债融资的方式很多，企业应根据自身的实际情况，结合发展水平及发展前景，合理地运用负债筹集企业所需资金。 包括: 1.银行借款 2.企业债券 3.融资租赁 4.商业信用 §4. 主权资本筹资 1.吸收直接投资 涵义：企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商投入的资金（不以股票为媒介） 吸收直接投资的形式: 1)吸收现金投资 2)吸收非现金投资 ( 实物资产 注意：投资时资产评估; 无形资产 无形资产投资界限) 吸收直接投资的管理 1)明确投资过程中的产权关系 所有权四个内容：占有、收益、使用、处置 2)选择合理的出资形式 3)合理确定吸收投资的需要量 4)确定投资方的投资能力 2.股票筹资 普通股筹资