第6章中央银行的资产业务.ppt

中央银行在买卖证券过程中应注意的问题 不能在一级市场上购买有价证券，而只能在二级市场上购买； 不能购买市场性差的有价证券； 不能购买无上市资格、在证券交易所没有挂牌交易的有价证券； 一般不能买入国外的有价证券。 主要国际储备资产的特点 黄金储备的优点：保值，安全可靠；缺点：没有收益，管理成本较高。 外汇储备的优点：流动性强，管理成本低，有收益；缺点：风险大，容易受损失。 特别提款权与IMF储备头寸的优点：既安全可靠又可灵活兑现；缺点：规模受到限制，不能随意购入，不能成为主要国际储备资产。 保管和经营外汇储备应注意的问题 确定合理的外汇储备数量 从国家支付债务和商品进口方面考虑，一般应保持在3-4个月的进口额，并不少于外债余额的30%。 保持合理的外汇币种构成 从外汇资产多元化入手，争取分散风险，增加收益，获得最大的流动性。 外汇储备经营中主要面临的风险 主权风险 因国家间关系恶化或对方国因故冻结我方资产，造成风险。 商业信用风险 因发债主体破产而无法清偿债务或代理行经营不善或倒闭带来的风险。 市场风险 由于汇率变动导致外汇资产投资损失。 中央银行的储备资产：可用作国际清算手段的储备资产，在国际收支发生逆差时进行债务清偿。包括：黄金、外汇、SDR、IMF储备头寸。 储备资产的用途：稳定币值、稳定汇率、调节国际收支 储备资产管理应满足安全性、收益性、流动性三方面的要求。 中山学院经济与管理系　何怡萍 中山学院经济与管理系　何怡萍 中山学院经济与管理系　何怡萍 中山学院经济与管理系　何怡萍 中山学院经济与管理系　何怡萍 贷款对象：经中国人民银行批准、持有经营金融业务许可证、在中国人民银行开立独立的往来账户、向中国人民银行按规定缴存存款准备金的商业银行和其他金融机构。 包括：商业银行；城信社、农信社、信托投资公司、金融租赁公司、企业集团财务公司等非银行金融机构；政策性银行。 中山学院经济与管理系　何怡萍 申请贷款的条件： 必须是前款规定的贷款对象 信贷资金营运基本正常 还款资金来源有保证 贷款期限：20天、3个月、6个月和1年四个档次 中山学院经济与管理系　何怡萍 20 天 2.79% 3个月 3.06% 6个月 3.24% 1年 3.33% 中山学院经济与管理系　何怡萍 目前人行对金融机构贷款利率 中国人民银行贷款的特点： 与西方国家相比，中国人民银行贷款是我国最重要最有效的货币政策工具之一 主要原因：我国金融市场发展滞后 中山学院经济与管理系　何怡萍 我国的再贴现业务最早是在1986年中国人民银行上海分行率先开办的。 1994年，国务院决定在煤炭、电力、冶金、化工、钢铁5个行业推行商业票据结算，并在基础货币投放中安排部分资金专门用于再贴现。此后在其他行业陆续增加再贴现资金。 中山学院经济与管理系　何怡萍 1998年以前，再贴现被纳入商业银行信贷规模控制。 目前，再贴现仍然有额度，由各级中国人民银行控制。 再贴现的票据必须是经商业银行市级以上分支机构承兑的汇票。 目前，中国人民银行对金融机构的再贴现率为1.8％。 中山学院经济与管理系　何怡萍 1994年4月1日，中国人民银行开始在上海银行间外汇市场上通过买卖外汇进行公开市场业务操作 1995年，人行开始通过融资券的买卖在本币市场上试行公开市场业务 1996年4月9日才允许在二级市场上买卖国债 中山学院经济与管理系　何怡萍 中国人民银行从1997年开始建立公开市场业务一级交易商制度，目前已有52家一级交易商 证券买卖的对象：国债、中央银行债券（中央银行票据）、政策性金融债券 从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。 中山学院经济与管理系　何怡萍 人行买卖证券的目的： 调节基础货币供应，满足商业银行流动性需要 初步形成通过公开市场业务进行货币政策传导的机制 配合财政政策，减少挤出效应 推动银行间债券市场的发展 中山学院经济与管理系　何怡萍 构成：黄金、外汇、SDR、IMF份额 管理重点：外汇储备 外汇储备的经营管理： 外汇储备的规模（数量）：一般认为达到3-4个月进口额或外债余额的30%左右比较合理 外汇储备的结构 中山学院经济与管理系　何怡萍 2009年6月末，国家外汇储备余额为21316.06亿美元，同比增长17.85 %。2008年底，外汇储备余额为19460.30亿美元。 截至2008年末，我国外债余额为3746.61亿美元。 2008年进口总值10739亿美元 。 我国外汇储备相当于大约22个月进口额；相当于外债余额的5倍左右。 中山学院经济与管理系　何怡萍 中山学院经济与管理系　何怡萍 资 产 负 债 国外资产 储备货币 对政府的债权 发行债券 对其他存款性公司的债权 对外负债 对其他金融性公司的债权 政府存