第9周 期货金融工具.ppt

Have a break ! * 9.1 期货概念 9.2 期货定价 第9周 期货金融工具 1. 期货的概念 期货：由期货交易所统一制定，规定在未来一定时间、地点交易一定标准的某种标的（货物/金融工具）的标准化合同。 期货合约条款的主要元素： 交易数量、交易单位 质量等级 交割地点 交割期 最小变动价位 最后交易日 涨跌幅度限制 9.1 期货的概念与定价 例 ：郑州绿豆期货合约(GN) 交易品种：绿豆 交易单位: 10吨 最小变动价格：2元/吨 每日价格最大波动限制：每吨不高于或不低于上一交易日结算价120元 合约月份：1 3 5 7 9 11 交易时间：上午9：00~11：30, 下午:1:30~3:00 最后交易日:合约交割月份倒数第七个交易日 交割日期:合约交割月份第一交易日到最后一个交易日 交割等级：标准品:国标二等杂绿豆(GB10462-89) 替代品:国标一等\三等杂绿豆,国标一等\ 二等\三等明绿豆 交割地点：交易所指定的交割仓库 交易保证金:合约价值的10% 交易手序费:每张6元 交割方式:实物交割 上市交易所：郑州商品交易所 远期交易与期货交易的区别 1）交易对象：合约——合约 2）合同条款：特制——高度标准化 3）交易地点：不固定——交易所 4）组织化程度:可强可弱——强 5）价格形成：双方商定——竞价 6）价格波动：无限制——有涨跌幅度限制 7）参与者：任何人——会员 8）买卖双方关系：直接——间接 9）安全保证：无保证金——有保证金 10）违约风险：双方——交易所承担 11）合约完成方式：实物所有权转让—对冲方式 12）交易信息：不公开——公开 期货交易的总收益期货永远是零和游戏（zero-sum game） 盈亏的规则: 你购买期货合约赢利（多头，going long)，如果实际价格上升 你出售期货合约赢利（空头，going short)，如果实际价格下降 案例小结 ??进行期货交易需要满足的条件： a、价格大幅波动 b、易储存 c、大宗商品 d、易划分等级（质量） 2.期货的主要类型 2.1商品期货 农产品 金属、 化工、能源等 2.2金融期货 利率期货（国债期货）汇率期货 股指期货 (1)农产品期货 玉米：主要在CBOT和芝加哥的中美洲商品交易所 （MACE）交易； 大豆、豆油、大豆粉：主要在CBOT交易。 小麦：主要在CBOT、MACE、MGE和KCBT内交易 燕麦：主要在CBOT、MACE和加拿大的温尼伯商品交易所（UCE）内交易。 大麦、燕麦、油菜籽：在UCE内交易。 稻米：在MACE内交易。 2.1 商品期货种类 冻猪肉、猪腹肉：在CME内交易。 活猪：在CME和MGE内交易。 活牛和小牛：在CME和MGE内交易。 毛线：主要在东京工业交易所（TPE）交易。 羊毛：主要在澳大利亚的悉尼期货交易所（SFE）内交易。 生丝和蚕茧：主要在日本的交易所内交易。 (2)林产品期货 木 材：在CBOT内交易。 棉花： 在NYCE和英国利物浦棉花期货市场有限公司（LCFL）内进行 (3)纤维类期货 (4)食品类期货 橙汁：在NYCE的柑橘协会内交易。 糖：在CSCE和伦敦的糖联合期货市场协会（UTSMA）内交易。 咖啡：主要在CSCE和伦敦咖啡期货市场协会(LCTMA)交易。 可可：主要在CSCE和伦敦可可期货市场协会(LCTMA)内交易。 石油产品：主要在NYME内交易，品种有原油、二号取暖用油、含铅及无铝汽油等。 天然橡胶：主要在TPE、马来西亚橡胶交易与许可局(MBRTP)和新加坡天然橡胶交易所(SNRE)内交易。 (5)能源类期货 (6)贵金属类期货 黄金：主要在NYME、CME下属的国际货币市场(LMM)、伦敦国际金融期货交易所(LIFFE)、香港商品交易所有限公司（HKCEL）、香港的中国金银交易协会(CGSES)、新加坡黄金交易所(SGE)和TPE、CBOT内交易； 白金（铂）：在NYME和TPE内交易。 银：在NYCE、TPE 、CBOT内交易。 铜：在伦敦金属交易所（LME）和NYCE交易。 铝：在伦敦商业交易所(LTE)和NYCE交易。 铅、锌、镍：在LTE内交易。 钯：在NYCE内交易。 ? (7)一般金属类期货 芝加哥商品交易所 （CBOT） Chicago Board of Trade 芝加哥商业交易所（CME） Chicago Merchantile