第一章 资金时间价值.ppt

时间价值概念 二.资金时间价值的本质 导入案例 二.资金时间价值的计算 3年后的本利和133.3元——终值/将来值/未来值 ----F 本金100元——现值 ----P 利息33.10元——I 利率10%——i 【例2-2】某人存款1000元,单利计息,利率5%,2年后可一次取出多少元? 设想你有一天突然接到一张事先不知道的＄ 1250亿帐单！这件事发生在瑞士田西纳（Ticino）镇居民身上。1994年纽约布鲁克林法院判决田西纳镇向一群美国投资者支付这笔钱。 事情源于自1966年的一笔存款，美国黑根不动产公司在内部交换银行（田西纳镇的一个小银行）存入6亿美金的维也纳石油与矿石的选择权。存款协议要求银行按每周1％的利率（复利）付款。（银行因此第二年破产！） 1994年10月，纽约布鲁克林法院判决：从存款日到田西纳镇对该银行进行清算之间的7年中，田西纳镇以每周1％的复利计息，而在银行清算后的21年中，按8.54％的年度利息率复利计息，共计支付美国投资者1250亿美金。 田西纳镇的律师声称若法院支持这一判决，则意味着田西纳镇的居民都不得不在其余生中靠吃麦当劳等廉价快餐度日！ 复利? 【例2-5】某人存入一笔钱，想5年后得到10.2104万元，若银行存款利率为5%，则现在应存入（ ）万元。 【练习】:某人三年后所需资金34500元，当利率为5%时， (1)在单利的情况下，目前应存多少钱？ (2)在复利的情况下，目前应存多少钱？ 课后作业： 某企业购买一项设备，有两种付款方案。 方案一：一次性付款4000元； 方案二：首次付款2000元，2年后付款2200元。 设同期银行存款利率为8%，问；如何选择？ * * * 思考1.假设你现在有机会做这样的选择：在今年获得1000元钱或在明年获得1000元钱，你会怎么选择？为什么？ 思考2.我们把思考1中的数据换一下：在今年获得1000元或者在明年获得1100元你又将怎么选择？这又是为什么？ 理 财 一.货币时间价值的概念 以上问题说明： 一年以后的1000元的价值低于现在的1000元； 理 财 这个因时间而增加的100元我们习惯上称其为资金的时间价值。 同样的1000元，只有当一年后它在数量上增加100元后，其价值才和现在的1000元接近。 而一年以后的1100元的价值和现在的1000元接近。 资金随着时间的推移产生增值的部分，称为资金的时间价值 两个要点：不同时点； 价值量差额 绝对数： 时间价值额是资金在生产经营过程中带来的真实增值额。 即时间价值额，是投资额与时间价值率的乘积。 相对数： 时间价值率是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。 通常用短期国库券利率来表示。 只有在没有风险和通货膨胀的情况下，时间价值率才与以上各种投资报酬率相等。 资金时间价值不是来源于时间本身而是来源于资金在投资周转中实现的增值，投资增值才是时间价值的本质。 理 财 思考： 1、资金为什么会随时间而增值？或者说资金的时间价值从何而来？ 2、将钱放在口袋里会产生时间价值吗？ 3、停顿中的资金会产生时间价值吗？ 4、企业加速资金的周转会增值时间价值吗？ 1万元钱存在保险柜里会不会产生时间价值？ 马克思说：如果把货币从流通中取出来，它就 成了贮藏货币，到了世界末日它也不会增加分毫。 张先生夫妇计划出售科灵的一栋房子。 背景： 经了解，两位买主均有支付能力。 已知目前一年期限的银行利息率为5%。张先生夫妇应当接受哪一个报价？ 出价30万元，付现款； 第一位买主 第二位买主 出价32万元，在两年后付款。 （一）相关概念 利率（i） ：相对数指标 利息（I） ：绝对数指标 现值（P） ：是指未来某一时点上的一定量的资金，折合到现在的价值；货币的初始价值，即本金（期初金额） 终值（F） ：是现在一定量资金在未来某一时点上的价值；货币的未来价值，即本利和（未来值） 折现 ：终值求现值 现金流量图 【例2-1】100元存入银行，年利率10%，3年后取出133.10元。 F=P（1+ i · n） P—现值(本金) F—终值(本利和) i —利率 n —期数 （二）、单利终值和现值的计算 利不生利 单利终值公式： 单利现值公式： P=F/（1+ i · n） 【解】F=1000×(1+5%×2)