第1章导论zhengshi.ppt

公 司 金 融 吉玉荣yurongji18@163.com 前 言 《公司金融》课程简介 本课程与其他课程的关联 主要章节内容 教学参考 一、课程简介 1、本课程在金融学的专业知识结构中，与金融市场学、投资学构成三大最基础的组成部分，其他课程均为由此延伸的内容。 2、本课程属于微观金融的支柱之一，研究对象是公司这一微观主体。（而与金融学的其他课程以研究金融中介为对象不同） 3、公司金融解决的三个最基本的问题是： 投资决策，即公司的稀缺资源如何分配？ 融资决策，即如何为公司筹集所需资金？ 股利决策，即投资所产生的现金流量如何分配？ 4、本教材的框架 1-3章 价值评估。分别是导论、现值和价值评估、风险与收益。 4-5章 投资决策。分别是资本预算、实物期权与资本预算。 6-9章 融资决策。分别是长期融资、衍生工具与风险管理、资本结构理论、股利政策。 10-12章 财务规划和营运资本管理。分别为公司财务规划、短期财务计划和短期融资、流动资产管理。 13-16章 特殊问题。分别为公司治理、并购、财务危机和预警、财务报表分析。 三、教学要求及参考资料 选用教材：《公司金融学》朱叶主编，北京大学出版社 1.《公司理财》（精要版）（原书第七版）美国 斯蒂芬.A.罗斯著，方红星译，机械工业出版社。 2.《财务报表分析与证券定价》 斯蒂芬.H.佩因曼著,刘力 陆正飞译，中国财政经济出版社。 3.《公司金融理论》，(法)让·梯若尔 王永钦译，中国人民大学出版社。 四、考核方案 期中考核20%， 平时成绩30%：课堂表现、作业 期末考核50%：闭卷 五 注意点 1、课堂认真听讲； 2、积极发言； 3、高质量完成作业。 第一章 公司金融导论 第一章 公司金融导论 本章主要内容： 1、公司与金融市场的关系 2、公司金融活动 3、公司金融原则 4、公司金融理论 第一节 公司与金融市场的关系 一、企业组织的三种形式 （一）从法律层面上划分 即：个人业主制企业、合伙制企业和公司制企业 1、个人业主制企业：又称个人所有制企业，是指由一个人出资，归个人所有和控制的企业。 （1）基本特征： 优点：结构简单、组织容易、费用较低、限制较少。 缺点:①规模较小，难以进行大规模的投资活动； ②对企业债务负有无限责任,当企业资不抵债时,要把个人资产抵债； ③较难筹集资金，可能会丧失良好的投资机会。 2、合伙制企业： 是指由两个以上出资和联合经营的企业。 （1）类型：一般合伙企业和有限合伙企业 （2）特点：合伙人按出资额共享利益，共担风险。 优点：创建容易，成本较低。 缺点：与独资企业类似，筹资难，负无限债务，有限寿命，难转移所有权。 因此，合伙企业经营到一定程度，必然需要转变成公司制的形式。 3、公司制企业： （1）公司的概念：是依据一国公司法组建的具有法人地位的，以盈利为目的的企业组织形式。 （2）公司制企业的主要特征 优越性表现为：①责任有限 ②易于聚集资本　 ③所有权具有流动性 ④无限生命的可能性。 ⑤专业经营 局限性表现为：①双重税负：公司、个人所得税 ②内部人控制：内部管理人员可能为自身利益牺牲股东利益；（两权分离） ③信息披露：公司营业状况必须向社会公开，必威体育官网网址性不强。 选择公司制企业的理由（p5） 1、大型企业无法以个体业主制或合伙制的形式存在（无限责任、有限寿命、产权转让困难）。 2、公司融资灵活性强。 3、公司的再投资机会多。 （二）现代公司的基本类型 以股东的责任范围为标准，我国《公司法》将公司分为三种类型： ①有限责任公司 ②股份有限公司 ③国有独资公司 1、有限责任公司： （1）概念：按照公司法规定，是指2个以上、50个以下股东出资共同设立的公司。 （2）优缺点： ①股东所负债务责任以其出资额为限。 ②不公开发行股票。 ③公司股份不能随意转让 ④公司股东通常直接参与公司经营管理。 2、股份有限公司： （1）概念：是指公司的全部资产分为等额股份，股东仅以其持有的股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司债务承担责任的组织形式。 （2）特点： ①经批准，可以向社会发行股票募集资金。 ②所有权与经营权分离。 ③公司的资本总额划分为等额股份，股份可以自由转让。 ④股东以其所认购的股份对公司债务承担有限责任。 二、金融市场 （一）金融市场的概念及构成要素 ： 简单地说，是指融通资金的场所。 具体说来，是指依据一定的交易规则，借助于一定的金融工具，实现社会闲散资金由资金盈余者（即资金供给者）向资金赤字者（即资金需求者）转移的