第4章宏观经济学复习总结及课后答案.ppt

注2：现金是中央银行的负债，它是中央银行通过政府债券的销售回笼到中央银行的现金，最终又要在收购债券时投放到市场上去。央行对它的币值和信用负有最终责任。 注3：政府资产负债表 资产 负债 税收 债券 其它资产 注4：政府资产-负债表与财政收支差的区别： 财政收支差=财政收入-财政支出； 财政收入=税收+债券销售收益+国际转移支付 =挣来的钱+借来的钱+送来的钱； 财政支出=政府购买+转移支付。 3、高能货币(H：high powered money)：就是中央银行所控制的公众的现金CU与银行的准备金R之和，即： 由此式得： 上式左边是货币总需求，是由产出水平和利率水平所决定的。右边是货币 总供给，即 ： ，它是由中央银行的高能货币H、商 业银行的准备金率θ和公众的“现金-存款”比率cu所决定的。同时得到 货币市场均衡方程为： 4.4.4 货币乘数原理 1、货币乘数(the money-supply multiplier)：把 叫货币乘数，它反映的是增加一单位高能货币所增加的货币供给量，即： 。 2、货币乘数原理：货币乘数 mm1。即增加一单位高能货币所增加的 货币供给量大于1。 显然： 故： 从而有： 3、货币乘数原理的一个数值例子： 假定中央银行实行扩张的货币政策，向社会收购1000元政府债券， 于是1000元现金流入公众手中。假设公众的现金-存款比率cu=0，从而 1000元现金全存入银行。假设银行的准备金率θ=10% ，则其中100元 留作准备金，其余900元贷出去，流入公众手中。这样一直循环下去， 整个过程可表述如下： 中央银行(货币政策） 公众(cu=0) 商业银行(θ=10% ) 收购政府债券1000 1000 D-R=900， R=100 810， 90 729， 81 n 合计： 10000 9000 1000 公众手中的货币总和为： 同理可计算其它各列总和。 4.4.5 再贴现率与联邦基金利率 1、再贴现率(discount rate) 法定准备金率规定了商业银行每笔存款中必须留作准备金的份额，因而也就规定了可以自由贷出的余额。如果商业银行需要更多的货币余额去创造更多的利润，它可以从中央银行借贷超额准备金。再贴现率就是商业银行向中央银行借贷超额准备金的利率，它是中央银行的政策工具，由中央银行决定，但决定了商业银行能得到的超额准备金的多少。 例9.4.1 中央银行资产-负债表中的超额准备金 Combined Balance Sheet of 12 Federal Reserve Banks February 2003 (billions of dollars) Assets Liabilities and Net Worth U.S. government securities 674.00 Reserve Currency 714.00 Loans and acceptances 0.05 Deposits: Miscellaneous other assets 112.55 Reserve balances