第七章：国际资本流动.ppt

（二）长期资本流动对资本输入国的影响 1．有利方面： （1）缓解资本短缺的困难； （2）提高工业化水平； （3）扩大产品出口数量，提高产品的国际竞争力； （4）增加就业机会，缓解就业压力。 2．不利方面： （1）可能造成沉重的债务负担； （2）可能危机民族经济发展和经济政策的自主性。 （三）短期资本流动的利益 1．对输入国的有利方面 （1）调节暂时性国际收支失衡； （2）在一定条件下有助于外汇汇率恢复均衡； （3）在一定程度上可以使货币政策更有效执行； （4）在一定程度上培育和繁荣金融市场。 2．对世界经济的有利影响 （1）对国际经济和金融一体化进程的影响； （2）对国际货币体系的影响； （3）对国际金融市场的影响（流动性、金融衍生品）； （4）对资金在国际间配置的影响。 四、国际债务危机的成因 ⒈外因 ⑴经济衰退； ⑵实际利率过高； ⑶贸易保护主义盛行； ⑷石油涨价； ⑸贸易条件恶化； ⑹六、七十年代发达国家不负责任的信贷政策。 ⒉内因 ⑴不适当的经济发展战略； ⑵在利用外债方面，借、用、还没有统筹安排，存在严重问题； ⑶过分依赖外债进行国内经济发展； ⑷使用效率不高。 五、解决危机的措施和方案 ⒈主要是通过债务的重新安排，解决国际债务危机问题 ⑴回购债务（Buyback），它是允许一些国家按一定折扣以现金购回其债务的一种方法。 ⑵债务转换（Debt Swaps） ①债务—股权转换（Debt---Equity Swaps），这是指投资商购入债权银行对发展中国家的债权，将债权通过债务国的央行调换成当地货币进行投资。这种转换的前提是债权银行同意将自己帐面债权以债券形式折价出售。 ②债务－出口转换 ③债务－自然环境转换 ⒉债权国政府解决国际债务危机问题的方案 （1）贝克计划。1985年9月美国财政部部长詹姆斯 贝克在韩国汉城召开的IMF和世界银行第４０届年会上提出了“美国关于发展中国家持续增长的计划”。主要是通过对债务国新增贷款，将原有债务的期限延长等措施来促进债务国的经济增长，同时要求债务国调整国内政策，这些措施被称为“贝克计划”，但该计划收效甚微。 （2）密特朗计划。法国总统密特朗于1988年6月在多伦多举行的七国首脑会议上和同年9月在联合国大会上提出的一个方案。他呼吁债权国大量放宽最贫穷国家的偿债条件，对中等收入的债务国，他主张分配一笔专门的特别提款权，以资助建立一笔担保基金，由IMF管理，保证对转换成债券的商业贷款支付利息。这笔基金提供的担保会促进减债计划的谈判，并可大大降低债务国支付的费用。 （3）宫泽计划。1988年夏季由日本大藏省大臣宫泽提出的一个方案，主张允许债权银行把债务国所欠债务的一部分转换成有担保的债券，债务国再向IMF存入相当于担保的一笔存款。债务的余额可以重新安排，包括长达5年的宽限期，在此期间，利息支付可以降低、中止甚至减免。在此情况下，双边和多边机构增加对债务国的贷款。 （4）布雷迪计划。1989年3月，美国财政部长布雷迪公布了“布雷迪计划”，他主张加强债务战略的步骤，并对积极改革经济和实现持久增长的债务国提供资助。其中心内容是：鼓励商业银行取消债务国部分债务；要求国际金融机构继续向债务国提供新贷款，以促进债务国经济发展；提高还债能力。 六、我国的国际债务 国家外汇管理局公布中国外债数据，截至2010年末，我国外债余额为5489.38亿美元（不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债）。???????从债务期限看，中长期外债（剩余期限）余额为1732.43亿美元，占外债余额的31.56%；短期外债（剩余期限）余额为3756.95亿美元，占外债余额的68.44%。????????从债务构成情况看，2010年末短期外债（剩余期限）余额中，贸易信贷占56.22%，贸易融资（如银行为进出口贸易提供的信贷支持）占21.74%，主要与我国近年来对外贸易的迅猛发展密切相关。由于贸易信贷及贸易融资有真实的进出口贸易交易为背景，不会额外增加外债风险。?????从债务人类型看，登记外债余额中，中资金融机构债务余额为1353.33亿美元，占40.07%；外商投资企业债务余额为1095.76亿美元，占32.44%；外资金融机构债务余额为481.44亿美元，占14.26%；国务院部委借入的主权债务余额为387.94亿美元，占11.49%；中资企业债务余额为57.89亿美元，占1.71%；其他机构债务余额为1.02亿美元，占0.03%。????????从债务类型看，登记外债余额中，国际商业贷款余额为2701.08亿美元，占79.98%，所占比重较2009年末上升5.56个百分点；外国政府贷款和国际金融组织贷款余额为676.30亿美元，占20.02%。???????? ?????