第五章 金融市场与金融工程.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 一、证券市场 第三节 资本市场 　　（一）证券发行市场 第五章 金融市场与金融工程 证券发行市场，是将新发行的公债、公司债券、股票等有价证券由发行者转到投资者手里的市场。 　　1．证券发行方式 证券发行一般分为公募与私募两种方式。 一、证券市场 第三节 资本市场 　　（一）证券发行市场 第五章 金融市场与金融工程 　（1）公募 公募又称公开发行，是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券。 优点： 缺点： 筹资额大 可避免囤积证券或被少数人操纵 流动性高 发行过程比较复杂 登记核准所需时间较长 发行费用也较高 一、证券市场 第三节 资本市场 　　（一）证券发行市场 第五章 金融市场与金融工程 　（2）私募 私募又称不公开发行或内部发行，是指面向少数特定的投资人发行证券的方式。 发行对象 例如：公司老股东或发行机构自己的员工 个人投资者 机构投资者 例如：大的金融机构或与发行人有密切往来关系的企业等 一、证券市场 第三节 资本市场 　　（一）证券发行市场 第五章 金融市场与金融工程 　　（3）直接发行 直接发行是指发行者自己办理证券发行所必需的一切事务手续，直接向投资者出售证券。 优点：不需向社会公众提交企业内部资料，必威体育官网网址性好，不需向发行中介机构缴交手续费，可节省发行费用。 缺点：适合于那些规模较小企业的小规模发行，如果发行数额很大，则不仅需要专门的业务知识，而且需要广泛的吸收组织，单靠发行者自己是很难办到的 。 一、证券市场 第三节 资本市场 　　（一）证券发行市场 第五章 金融市场与金融工程 　　（4）间接发行 筹资者通过证券商作为受托机构，或由其牵头，组织承购集团来推销发行的证券，间接从投资者手中筹措资金。 间接发行 代销 包销 助销 一、证券市场 第三节 资本市场 　　（一）证券发行市场 第五章 金融市场与金融工程 　　2．证券发行价格 （1）平价发行:也称为等额发行或面额发行，是指发行人以股票的面额作为发行价格。 （2）溢价发行:指发行价格以当时股票市场上的价格水平为基准加以确定。 （3）折价发行:指以低于面额的价格出售新股，即按面额打一定折扣后发行股票，以便承销商在包销股票时能够获得包销利润。 （4）中间价发行:指股票的发行价格在股票的面值和市场价格之间的一种发行方式。 一、证券市场 第三节 资本市场 　　（二）证券交易市场 第五章 金融市场与金融工程 　　1．证券交易种类 　（1）股票交易 交易场所：证券交易所、场外交易（我国公开发行的股票均 在证券交易所中交易 ） 竞价方式：口头竞价、书面竞价、电脑竞价 一、证券市场 第三节 资本市场 　　（二）证券交易市场 第五章 金融市场与金融工程 　　1．证券交易种类 　（2）债券交易 全价交易是指买卖债券时，以含有债券应计利息的价格报价，也按该全价价格进行清算交割； 净价交易则指买卖债券时，以不含有自然增长的票面利息的价格报价，但以全价价格作为最后清算交割价格。 一、证券市场 第三节 资本市场 　　（二）证券交易市场 第五章 金融市场与金融工程 　　1．证券交易种类 　（3）基金交易 封闭式基金：在基金管理公司成立后即可申请其基金证券在证券交易所上市。 开放式基金：其成立一定时期后，基金管理公司会自行或者委托证券公司、银行进行基金证券的柜台转让。 一、证券市场 第三节 资本市场 　　（二）证券交易市场 第五章 金融市场与金融工程 　　2．证券交易方式 （1）现货交易：是买卖成交后，当场或几天之内即办理交割清算，钱货两清。 （2）期货交易：买卖成交后按合同规定的价格、数量和期限进行交割清算的交易方式。 （3）期权交易：指对在未来特定时期内按约定价格买进或卖出一定数量证券的权利的买卖。 （4）信用交易也叫“垫头交易”，指证券买卖双方通过交付保证金而得到经纪人贷款或融资的交易。 一、证券市场 第三节 资本市场 　　（二）证券交易市场 第五章 金融市场与金融工程 　　3．证券交易场所 　（1）场内交易 场内交易是指通过交易所进行金融工具买卖流通的组织方式。证券交易所是买卖双方公开进行交易的场所，是一个有组织、有固定地点、集中进行交易的次级市场，是股票流通市场的最重要的组成部分。 组织形式：公司制和会员制。 （我国上