第十一章公司基本素质分析.ppt

第十一章 公司基本素质分析 学习目标 了解公司及上市公司的含义 ； 了解公司行业地位和竞争优势分析的主要内容 ； 了解经济区位的含义和主要构成 ； 了解如何分析公司的经营能力 ； 了解公司主要战略的分类和每种战略的特征及其优劣势，了解三种主要的竞争战略及其实施要求 ； 了解资产重组的主要内容及其对公司业绩和经营的影响 ； 能够运用本章学习的方法对上市公司的基本素质进行全面分析。 本章内容安排 第一节：竞争地位分析 第二节：经营能力分析 第三节：公司战略分析 第一节 竞争地位分析 公司的定义 公司应该是指依照法定条件和程序设立的，从事商品生产经营或者提供服务的，以营利为目的的商业组织。具体是指其资本由股东出资构成，股东以其出资额或者所持股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司债务承担责任，并依公司法设立的企业法人。 ——《公司法》相关条款 在我国设立的公司只能是有限责任公司和股份有限公司。 竞争地位分析 公司行业地位分析 公司在本行业中的竞争地位是公司基本素质分析的首要内容。具有竞争优势的公司才是我们寻求的投资目标。 在分析公司的行业地位时，我们需要将公司背景资料与前一章的行业分析中所获得的信息相结合，以便综合评价公司在本行业中的竞争地位及其可维持性。 竞争地位分析 公司的行业竞争地位 经营管理水平 产品研发能力 资本与规模效益 市场开拓能力 技术水平 竞争地位分析 公司产品分析 成本优势 质量优势 品牌优势 技术优势是指公司产品与同行业其他竞争对手相比拥有更高的技术含量，这是公司技术水平和研发能力的一个直接体现。 质量优势是指公司的产品以高于其他公司同类产品的质量赢得市场，从而取得竞争优势。 技术优势 成本优势是指公司的产品依靠低成本获得高于同行业其他企业的盈利能力。 品牌是一种名称、术语、标记、符号或设计，或是它们的组合运用，其目的是借以辨认某个销售者或某群销售者的产品，以便同竞争者的产品相区别。 竞争地位分析 产品的市场占有情况是其是否具有竞争优势的一个直观反映。通常可以从公司产品销售市场的地域分布情况和公司产品在同类产品市场上的占有率两个方面进行考察 。 从动态角度上来看，产品也具有生命周期，包括介绍期、成长期、成熟期和衰退期，在不同的时期对公司的利润贡献各不相同。 竞争地位分析 公司经济区位分析 区位，或者说经济区位，是指地理范畴上的经济增长带或经济增长点及其辐射范围。区位是资本、技术和其他经济要素高度积聚的地区，也是经济快速发展的地区。我们通常所说的美国的硅谷高新技术产业区等就是经济区位的例子。 区位内的自然条件与基础条件 区位内政府的产业政策 区位内的经济特色 经营能力分析 公司治理结构分析 规范的股权结构 完善的独立董事制度 监事会的独立性和监督责任 相关利益人的公共治理 《上市公司治理准则》 ——中国证监会 2002.1 经营能力分析 员工素质及能力分析 管 理 层 决策层 执 行 层 经营能力分析 公司经营效率分析 公司内控机制效率分析 人力资源管理效率评估 公司战略分析 战略是企业面对激烈的竞争与严峻挑战的环境，为求得长期生存和不断发展而进行的总体性谋划。关于战略的定义至今没有明确统一。 美国哈佛商学院教授安德鲁斯（K. Andrews）认为公司总体战略是一种决策模式，它决定和揭示公司的目的和目标，提出实现目的的重大方针与计划，确定公司应该从事的经营业务，明确公司的经济类型和人文组织类型，以及决定公司应对员工、顾客和社会做出的经济和非经济贡献。 公司战略分析 公司总体战略分析 稳定型战略（Stability Strategy） 增长型战略（Growth Strategy） 紧缩型战略（Retrenchment Strategy） 公司战略分析 稳定型 增长型 紧缩型 定义 指在内外环境的约束下，公司在战略上所期望达到的经营状况基本保持在战略起点的范围和水平上。 指企业在现有的战略基础水平上向更高一级的方向发展。 指公司偏离起点，而从目前的战略经营领域和基础水平收缩和撤退的一种经营战略。 特征 公司对过去的经营业绩表示满意，决定追求既定的或与过去相似的经营目标。 公司战略规划期内所追求的绩效按大体的比例递增。 公司准备以过去相同的或基本相同的产品或劳务服务于社会 公司要比其产品所在市场增长得快 。