光大兴陇信托一亿元产品逾期兑付困境再次开启光大兴陇信托逾期.docVIP

　　胡群 　　继2014年11月下旬出现一款产品兑付发生逾期并成功延期半年之后，光大兴陇信托(原甘肃信托)又有一款信托产品已发生逾期，并计划延期。 　　这是光大兴陇信托自去年7月份更名后，连续两次遭遇产品逾期。经济观察报电话向光大兴陇信托核实，截至发稿时，并未获得有效反馈信息。 　　两款产品或逾期 　　“目前投资者已收到消息，信托借贷宝希望延期，但具体如何处理还需要投资者大会商定。”知情人士向记者称，“如果要延期，至少要获得三分之二的投资者同意。现在已初步计划在下周召开投资者大会。” 　　光大兴陇信托必威体育精装版到期的一款产品为黄河17号，该产品成立于2013年01月11日，期限为24个月，规模为1亿，按照合同期限，1月23日是本息兑付10个工作日内的最后一个工作日。此前，名为黄河15号的信托产品成立于2012年11月21日，期限为24个月，规模为1亿，已于2014年11月下旬成功延期半年。 　　公开信息显示，黄河15号、17号均为原甘肃信托发行的中小企业发展集合资金信托计划（查询信托产品）。在过去3年里，甘肃信托当时发行了多款该系列产品，但并未指明具体融资方信息。经济观察报从用益信托工作室了解到，甘肃信托黄河13-16号产品均在2012年5月-12月间发行，除了13号是2594万元规模，其他产品的规模都是1亿。 　　消息人士透露，使用15号、17号信托资金的企业原计划上市，但一直并未成功，项目暂时无法兑付，而当时的信托经理已离职。黄河17号产品年化利率为8.5%，信托借贷宝希望延期，并向投资人允诺，延期后年化提高至9%。 　　在历经种种波折后，光大集团成功控股甘肃信托，然而不到半年，接连发生逾期事件。用益信托工作室分析师廖鹤凯认为，这两款产品逾期都是或有事项，难以避免，对于前任的问题，光大集团在接手的时候应该就有评估，也有处置机制。 　　虽然早在2014年7月，甘肃信托既已完成工商登记手续变更，正式更名为光大兴陇信托，但其官网“借贷宝概况”中简介仍为甘肃信托，股东名称中甘肃省国有资产投资集团有限借贷宝持股比例仍为92.58%，并无光大集团。廖鹤凯认为，主要是因为甘肃原来还有很多公告和项目信息在网站上面。 　　兑付困境再次开启 　　信托业的2014年是从兑付危机开启的，2015年也不例外。兑付危机已经成为信托发展的绊脚石。用益信托工作室数据统计显示，2014年有近20款信托产品发生兑付危机，其中不乏中信信托等具有央企背景的大型信托借贷宝，但最终通过延期、兜底等措施均得到了化解。 　　数据统计，2014年到期的风险信托产品中，延期的产品在一半以上。格上理财分析师王燕娱认为，延期不是违约，而是给了融资方一个缓冲期，或给了信托借贷宝对信托产品的处置期，一方面不至于违约让投资者蒙受损失，一方面融资方和信托借贷宝也不用承担较紧迫的兑付压力，因此，风险信托产品多采用延期来暂时处置。 　　按照合法合规性的逻辑，延期并无问题，一般信托合同中都会写出根据不同情况，信托计划可以延期兑付。但是对投资者而言，就超出了他们的心理预期投资期。 　　社科院金融蓝皮书《中国金融发展报告(2015)》指出，产品兑付困境折射出信托业经营中不规范细节，大量资料已揭示信托投融资双方之间的高息差现象。这些典型事实与信托机构秉承忠信受托义务，依靠收取信托报酬营生的本源业务性质不符，容易滋生逆向选择与道德风险，从而在根本上导致风险管理失败。 　　信托行业已经发展到一定规模后，再粗放式扩大规模的增长已经不适应当前的新常态。优选金融执行总裁张虎成认为，预计2015年将会是信托行业创新发展的一年，信托总体的规模增速也将会大幅下调。同时2015年仍然会是信托行业危机性的一年，过去几年由于信托粗放式增长给目前的存量信托留下了危机，2015年受整体宏观经济增速放缓影响，信托大户房地产、基建等行业也将会继续萧条，过去高成本融资的信托项目可能仍然会有延期兑付的风险。 　　“以信托业目前近13万亿的信托资产规模，预计2015年还是会有一些产品出现风险问题，而多半也会通过延期来处置。”王燕娱说。 　　不断发生的产品兑付风险越来越暴露出信托市场运行的问题，监管部门也曾试图有序打破刚性兑付现状，但直至今天仍未拿出具体操作措施。但监管思路逐渐清晰，2014年12月19日，市场期待已久的中国信托业保障基金有限责任借贷宝在北京宣布成立，1月20日，银监会做出重大调整，信托从非银部拆出，成立信托监管部。 　　张虎成认为，目前信托借贷宝受刚性兑付的压力影响，项目发行上慎之又慎，而信托保障基金的成立能够提高信托行业的风向控制能力，将会帮助信托借贷宝缓解保刚性兑付带来的压力。而信托监管部的成立有利于信托市场的发展，我国目前信托的监管制度法规等已经不适应目前发展的需要，监管制度专业化更有助于调整与目前发展不匹配的制度，